或許沒(méi)有哪一個(gè)城商行像河北銀行一樣，對(duì)上市地多年來(lái)舉棋不定，在A股和H股之間徘徊。

8月6日，河北銀行召開(kāi)了今年第三次臨時(shí)股東大會(huì)，除審議增資擴(kuò)股方案、注冊(cè)資本變更、章程修改等議案外，還審議關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行由H股調(diào)整為A股的議案。

這已是河北銀行年內(nèi)第二次更改上市地。據(jù)時(shí)代周報(bào)記者了解，早在2012年，河北銀行就曾表示，擬在境內(nèi)上市，但今年3月份又表示將在H股上市，如今半年不到的時(shí)間，又將上市地選在A股。

但一個(gè)不可忽視的事實(shí)是，部分在港成功上市的城商行正轉(zhuǎn)身投入A股的懷抱，徽商銀行和哈爾濱銀行相繼宣布擬在A股發(fā)行數(shù)十億股股票。

這份議案的具體內(nèi)容是什么？為何選擇在較為困難的A股上市？針對(duì)這些問(wèn)題，河北銀行董事會(huì)秘書趙清輝拒絕了時(shí)代周報(bào)記者的采訪。

8月14日，華泰證券銀行業(yè)分析師林博程告訴時(shí)代周報(bào)記者，銀行在H股上市面臨的是低估值、募集資本金有限等問(wèn)題?！癏股對(duì)于內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)定價(jià)相對(duì)較低，對(duì)城商行的認(rèn)可度不高。A股有一定的溢價(jià)優(yōu)勢(shì)，流動(dòng)性相對(duì)較好。隨著A股IPO逐漸開(kāi)放，許多城商行還是會(huì)選擇登陸A股市場(chǎng)。”

半年內(nèi)兩度變更擬上市地

事實(shí)上，河北銀行的上市地并不是第一次發(fā)生變更。

該行于2012年1月4日發(fā)布公告稱，擬首次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股并于境內(nèi)上市，且正在接受中信證券的輔導(dǎo)。

彼時(shí)，證監(jiān)會(huì)公布的排隊(duì)上市的銀行共有14家，包括了盛京銀行、徽商銀行、重慶銀行等10家城商行以及常熟農(nóng)商行等4家農(nóng)村商業(yè)銀行。后來(lái)，排隊(duì)的銀行名單增加了成都銀行、無(wú)錫農(nóng)商行至16家。

此后，銀行A股IPO陷入停滯階段，河北銀行上市望眼欲穿。部分城商行開(kāi)始轉(zhuǎn)移陣地，從2014年下半年開(kāi)始，重慶銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行、盛京銀行等4家城商行先后轉(zhuǎn)戰(zhàn)H股，并成功登陸香港聯(lián)交所。

或許是其他城商行轉(zhuǎn)道H股的成功，直接刺激了河北銀行登陸港股市場(chǎng)的決心，停滯近3年的IPO之路重喚希望。

今年3月，該行審議通過(guò)了《關(guān)于公開(kāi)發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)合交易所上市的議案》及《關(guān)于本行轉(zhuǎn)為境外募集股份的議案》等H股上市相關(guān)議案，這意味著該行上市由最初的A股變?yōu)镠股。

但8月6日河北銀行股東大會(huì)的召開(kāi)，該行的擬上市地點(diǎn)又從H股市場(chǎng)再次轉(zhuǎn)向A股市場(chǎng)。

外界普遍認(rèn)為，城商行上市的主要原因是補(bǔ)充資本金，河北銀行也難以擺脫這樣的規(guī)律。盡管去年底河北銀行通過(guò)發(fā)行20億元二級(jí)資本債，使得該行資本充足率較去年年初上升0.82個(gè)百分點(diǎn)至12.37%，但其核心一級(jí)資本充足率卻由9.4%下降至9%。

較大的資本缺口或來(lái)源于快速擴(kuò)張。時(shí)代周報(bào)記者從河北銀行2014年年報(bào)中獲悉，近幾年，河北銀行迅速擴(kuò)張，截至2014年年末，該行網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)已達(dá)177家。與2013年相比，新增了53家，這一增量超過(guò)了2012年和2013年增量之和，年報(bào)中稱“環(huán)渤海區(qū)域戰(zhàn)略布局基本完成”。

據(jù)時(shí)代周報(bào)記者了解，在河北銀行制定的2013-2015年3年發(fā)展規(guī)劃中，也對(duì)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)進(jìn)行了規(guī)劃，確定了營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)超過(guò)180個(gè)的目標(biāo)。

2014年年報(bào)顯示，河北銀行不良貸款率上升0.48個(gè)百分點(diǎn)至1.16%，全年計(jì)提資產(chǎn)減值損失12.23億元，同比增長(zhǎng)188%，直接侵蝕同比增速達(dá)42.9%的營(yíng)業(yè)收入，該行撥備覆蓋率也下降77.82個(gè)百分點(diǎn)至280.91%。

在2014年年末，該行資產(chǎn)總額為1821.61億元，較年初增長(zhǎng)19.63%；全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)17.77億元，同比增長(zhǎng)21.08%。

H股上市銀行著手回歸A股

事實(shí)上，自2007年，北京銀行、南京銀行、寧波銀行三家城商行在A股上市后，至今還沒(méi)有城商行在A股成功登陸，盛京銀行、重慶銀行、哈爾濱銀行等在漫長(zhǎng)的等待路途中邁向港股進(jìn)行上市。江蘇銀行雖在7月1日通過(guò)證監(jiān)會(huì)的首發(fā)申請(qǐng)，但上市已遭推遲。

雖然如此，但從最近的趨勢(shì)來(lái)看，今年回歸A股上市的銀行隊(duì)伍逐漸壯大。徽商銀行于2013年11月份在香港H股掛牌上市，今年5月6日，徽商銀行董事會(huì)、股東大會(huì)先后通過(guò)A股發(fā)行方案，計(jì)劃申請(qǐng)?jiān)贏股上市，這開(kāi)創(chuàng)了城商行擬A+H的先河。

徽商銀行預(yù)披露招股書中顯示，徽商銀行此次A股發(fā)行數(shù)量不超過(guò)12.28億股，發(fā)行后總股本不超過(guò)122.78億股，其中A股不超過(guò)91.15億股，并計(jì)劃在未來(lái)一年內(nèi)發(fā)行。

6月30日，哈爾濱臨時(shí)股東大會(huì)通過(guò)《關(guān)于A股公開(kāi)發(fā)行股票并上市方案》的議案。此前的5月12日，哈爾濱銀行發(fā)布公告稱，擬發(fā)行不超過(guò)36.66億股A股，募集總額將不低于98.61億元人民幣，募集凈額將全數(shù)用于補(bǔ)充資本金。

據(jù)時(shí)代周報(bào)記者了解，赴港上市后又回歸A股的銀行已有多個(gè)先例。2006年IPO開(kāi)閘后，中國(guó)銀行成為首家回歸A股的商業(yè)銀行。隨后，建行、交行、工行等，都經(jīng)歷了股份制改革、掛牌H股再回歸A股的曲線上市路徑，其中工行和農(nóng)行則選擇了A+H股同時(shí)上市。

促使這些H股上市銀行回歸的一個(gè)重要原因是，港股估值偏低、融資規(guī)模有限。中投證券港股分析師郭冰樺表示，H股“價(jià)值洼地”的頭銜由來(lái)已久，近來(lái)在H股上市的內(nèi)地銀行股股價(jià)偏低，市凈率普遍都低于1，且普遍較A股出現(xiàn)較大折讓。

8月15日，標(biāo)普銀行業(yè)分析師廖強(qiáng)告訴時(shí)代周報(bào)記者，H股的估值偏低，在A股上市可以拓寬融資渠道，搭建了完善的境內(nèi)外融資平臺(tái)。城商行與國(guó)有銀行不同，城商行面臨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和自身發(fā)展轉(zhuǎn)型的雙重挑戰(zhàn)?！盎ヂ?lián)網(wǎng)金融的崛起將會(huì)嚴(yán)重影響城商行的上市進(jìn)程，城商行經(jīng)營(yíng)受當(dāng)?shù)丨h(huán)境的影響，在大背景下，其業(yè)務(wù)范圍有限?！?/p>