7月，國內(nèi)食糖期現(xiàn)價格雙雙下跌，期貨價格更是跌回5000元/噸附近，與3月價格相當(dāng)，短期內(nèi)沒有重回5900元/噸一線的可能。究其原因，無非從供需兩個層面考慮。供給方面，國際食糖供應(yīng)充足，尤其是全球第一大生產(chǎn)國和出口國巴西，其貨幣持續(xù)貶值，國內(nèi)加大食糖出口力度，以減輕壓力。銷售方面，夏季消費(fèi)旺季并沒能帶來現(xiàn)貨的火熱銷售，相反，市場表現(xiàn)平平，進(jìn)而導(dǎo)致投資者更加謹(jǐn)慎看待后市。

　　國際糖市供給充裕

　　近年來，巴西通過上調(diào)汽油中酒精比例的措施有意減少食糖生產(chǎn)，但最近，巴西雷亞爾持續(xù)貶值，且巴西天氣由陰雨轉(zhuǎn)為晴朗，巴西甘蔗主產(chǎn)區(qū)食糖生產(chǎn)進(jìn)度加快。Unica公布的數(shù)據(jù)顯示，7月下半月，巴西中南部甘蔗收榨量驟增，產(chǎn)糖279萬噸，同比增長24.7%。多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測巴西新制糖年度食糖產(chǎn)量不會低于2013/2014年度，大致為3200萬噸。同時，巴西政府通過了增加支出的決議，其財務(wù)面臨進(jìn)一步惡化的風(fēng)險，糖廠的日子更加艱難。

　　盡管印度官方稱新制糖年度印度食糖產(chǎn)量會較本年度有所減少，官方公布的甘蔗種植面積卻從去年的532.3萬公頃增至535.8萬公頃。如果不出現(xiàn)極端天氣，那么新制糖年度印度食糖產(chǎn)量超出本年度的可能性極大。如此，加上結(jié)轉(zhuǎn)而來的庫存，印度在新制糖年度出口大量食糖不可避免。

　　泰國政府主導(dǎo)甘蔗種植面積擴(kuò)大，近期泰國持續(xù)降雨大大緩解了前期的干旱，新制糖年度泰國產(chǎn)糖量仍將增加。本制糖年度泰糖出口預(yù)計在850萬噸，來年的增產(chǎn)預(yù)期也會增加泰糖的出口量，部分業(yè)內(nèi)人士預(yù)測新制糖年度泰國食糖出口量將超過1000萬噸。

　　國內(nèi)進(jìn)口糖、走私糖持續(xù)增加

　　截至6月底，我國累計進(jìn)口食糖339萬噸，同比增加40萬噸。這些進(jìn)口糖擠占了國內(nèi)的現(xiàn)貨銷售市場。雖然國內(nèi)糖價出現(xiàn)一定程度下跌，但國際糖價也在持續(xù)下跌，進(jìn)口依然有利可圖。有消息稱，基于國內(nèi)外價差，國內(nèi)貿(mào)易商趁機(jī)采購，估計大批進(jìn)口糖將在三季度集中到港。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，三季度國內(nèi)原糖進(jìn)口量超過80萬噸，成品糖進(jìn)口量在20萬噸。

　　走私糖也一直是籠罩在國內(nèi)糖價頭上的“烏云”。當(dāng)前，國內(nèi)各銷區(qū)均可見到走私糖的蹤跡，甚至甘蔗主產(chǎn)區(qū)廣西、云南都有走私糖在銷售。有商家反映，目前翻袋糖已經(jīng)從中低端品牌蔓延至高端品牌。

　　食糖銷售壓力巨大

　　今年，除1月和3月食糖銷售比去年同期增加外，其余月份銷量均不如去年同期。截至7月底，全國累計銷糖773萬噸，同比減少130萬噸。在夏季暑期的6、7月，食糖銷量較去年明顯減少，6月銷量同比減少35萬噸，7月同比減少32萬噸。有專家分析，旺季銷售不旺很大程度上是進(jìn)口糖對國內(nèi)市場形成沖擊所致。

　　當(dāng)前，有機(jī)構(gòu)預(yù)測，今年國內(nèi)食糖消費(fèi)量在1500萬噸，而依據(jù)本制糖年度食糖產(chǎn)量、結(jié)轉(zhuǎn)庫存以及進(jìn)口量計算，今年食糖供給量仍顯充足。盡管后期有中秋節(jié)、春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日，但目前離新制糖年度僅剩1個多月，國內(nèi)食糖銷售壓力巨大。

　　綜合而言，在國際糖市供給壓力不減、糖價持續(xù)下行的背景下，國內(nèi)糖市不能獨(dú)立支撐價格上行。受內(nèi)外盤價差影響，國際優(yōu)質(zhì)原糖和加工糖肯定會通過各種渠道進(jìn)入國內(nèi)市場，從而擠占國內(nèi)市場份額。短期看，國內(nèi)并無實(shí)質(zhì)利好支撐，食糖期現(xiàn)貨價格難有較大上行空間。