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德銀行評(píng)人民幣:4大挑戰(zhàn) 4大阻力

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-08-12 11:07:49 來(lái)源:FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng) 作者:長(zhǎng)陽(yáng)

中國(guó)央行周二(8月11日)宣布將人民幣兌美元匯率中間價(jià)一次性貶值近2%,并繼續(xù)推行中間價(jià)的市場(chǎng)化形成機(jī)制。受此影響人民幣兌美元即期周二早盤一度貶值逾1200個(gè)點(diǎn)。全球金融市場(chǎng)隨后掀起巨瀾,人民幣兌美元跌幅亦為20年來(lái)最大。

 

中國(guó)央行令全球投資者感到措手不及。人民幣對(duì)美元貶值近2%,這是人民幣20多年來(lái)最大跌幅。此舉對(duì)市場(chǎng)造成沖擊。周二,歐美股市重挫。商品大幅下跌,原油和工業(yè)金屬遭到拋售。

 

德意志銀行認(rèn)為,中國(guó)央行此舉隨時(shí)一次性調(diào)整匯率水平,但聲明暗示市場(chǎng)將讓市場(chǎng)力量在定價(jià)方面扮演更加重要的角色。

 

該行認(rèn)為,中國(guó)央行面臨4大挑戰(zhàn):

 

1、央行此舉可能鼓勵(lì)投機(jī)力量進(jìn)一步涌向有利于美元的方向;

 

2、導(dǎo)致做多人民幣的套息交易退潮;

 

3、造成人民幣貶值的更大壓力,因貿(mào)易伙伴國(guó)將針對(duì)貶值作出回應(yīng);

 

4、將削弱資本流入的力度,儲(chǔ)備來(lái)源的減少也將令貨幣及財(cái)政局勢(shì)收緊。

 

與此同時(shí),人民幣貶值2%對(duì)于中國(guó)自身的影響并不大,但若跌勢(shì)持續(xù),也會(huì)對(duì)商品產(chǎn)生四大阻力:

 

1、中國(guó)的金屬需求要占到全球的45-50%,因此很明顯弱勢(shì)人民幣將使得進(jìn)口成本升高,即時(shí)的影響是國(guó)內(nèi)和進(jìn)口金屬價(jià)格的套匯空間被封閉,使得需求方不再青睞進(jìn)口金屬,而是轉(zhuǎn)而尋求國(guó)內(nèi)供給,例如焦煤和鋅等;

 

2、大部分商品目前都有供大于求的問(wèn)題,而價(jià)格由產(chǎn)品的邊際成本確定。弱勢(shì)的生產(chǎn)國(guó)貨幣匯率降造成產(chǎn)品價(jià)格更低,并進(jìn)一步壓低商品價(jià)格;

 

3、由于產(chǎn)能過(guò)剩,中國(guó)出口的欲求越來(lái)越大,尤其是鋁、鋼鐵喝不銹鋼等商品,人民幣走弱將改善國(guó)內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力;

 

4、收緊的貨幣、財(cái)政環(huán)境可能破壞需求復(fù)蘇。

 

受人民幣大跌影響,商品世界受累頗重,工業(yè)金屬同樣下跌。銅價(jià)下跌3.3%,至每噸5128美元。布倫特原油下跌2.2%,至每桶49.32美元。

 

 

責(zé)任編輯:張文慧

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