外盤走勢：今日亞市倫銅探底回升，最低再創(chuàng)年內新低5120美元/噸，其中滬市收盤時3個月倫銅微漲0.41%至5177美元/噸。持倉方面，8月6日倫銅連續(xù)第二日增倉1679至29.7萬手。近一周多來倫銅陷入低位振蕩整理，伴隨著倫銅持倉時增時減，顯示多空操作反復，因此在銅價未明顯突破5150-5250美元/噸之前，多空運行方向仍不明朗。

現(xiàn)貨方面：據SMM報稱，8月10日上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報貼水70元/噸-貼水20元/噸，平水銅成交價38180-38240元/噸。市場現(xiàn)銅品牌多樣，尤其好銅與平水銅品牌多樣，率先調降貼水出貨，尤其好銅與平水銅無價差，濕法銅貨源略少，報價堅挺，但市場實際成交匱乏，多為中間商流轉，周初特征明顯，下游少有入市。

內盤走勢：滬銅主力合約1510連續(xù)第二日探底回升，運行區(qū)間為38100-37540元/噸，尾盤微漲0.05%至37990元/噸，較日內低點回升1.2%，期間滬倫銅比值微升至7.34，顯示滬銅抗跌性上升。目前銅市期限結構維持近高遠低的負向排列，1509和1510的負價差略縮至290元/噸，顯示遠期合約反彈稍顯乏力。

市場因素分析：亞市上證指數(shù)強勢反彈近5%，在一定程度上抵消了周末公布的偏空的中國經濟數(shù)據的打壓，其中中國7月出口同比下滑8.9%，進口下滑8.6%，數(shù)據顯示國內外需求仍十分疲軟。同時，7月中國CPI同比僅上漲1.6%，而PPI同比下滑5.4%，亦顯示下游需求仍十分不足。此外，美國7月非農就業(yè)數(shù)據差于預期，但美元指數(shù)仍高企于97.6附近，仍令基本金屬承壓。行業(yè)資訊方面，中國7月未鍛造銅及銅材進口量為35萬噸，環(huán)比持平，同比下滑2.04%，為連跌15個月，同時1-7月未鍛造銅及銅材累計進口量為259萬噸，同比下滑9.57%，為連跌7個月，數(shù)據顯示中國銅進口需求持續(xù)下滑。 

行情研判：今日滬銅主力合約探底回升，但尾盤仍收于37990元。因美元指數(shù)維持相對強勢，且中國進出口及通脹數(shù)據顯示，國內經濟存在滯漲通縮的風險。本周三還將公布更多經濟指標，多空操作仍謹慎。操作上，在短期運行方向未明朗前，建議滬銅1510合約可于37600-38600元/噸區(qū)間高拋低吸，止損各400元/噸。