8月4日A股終于“雨過天晴”，連跌3天后收出一根中陽線，兩市再現(xiàn)指數(shù)大漲、個(gè)股飄紅、期指井噴的火爆場(chǎng)景，今日A股大漲使5日K線出現(xiàn)向上拐點(diǎn)，其余均線趨勢(shì)好轉(zhuǎn)還需時(shí)日。融券T+1新政在先，多券商暫停融券業(yè)務(wù)緊跟其后，加上國(guó)家隊(duì)繼續(xù)掃貨等利好消息助多頭扳回一局。但從盤面特征看，交易量未有效放大，為后市反攻添隱憂。

走勢(shì)回顧

8月4日，滬深兩市開盤漲跌不一，滬指微幅低開，深市高開，三大期指集體高開，開盤后滬市走勢(shì)先抑后揚(yáng)，早盤一度跌超0.5%，上午整體為震蕩走勢(shì)，臨近午盤，多頭逐漸發(fā)力，午后開盤，一氣拿下3700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口后震蕩上揚(yáng)，多頭占優(yōu)，截至收盤，滬指漲3.69%飆漲133點(diǎn)，深成指漲4.52%，創(chuàng)業(yè)板指漲6.12%。滬市成交4640億元，深市成交4424億元，兩市成交超9000億，成交額只較前兩個(gè)交易日微幅上漲，未隨著指數(shù)有效放大。

表現(xiàn)最佳板塊

1.軍工板塊

今日表現(xiàn)最佳板塊為國(guó)防軍工板塊，截至收盤，軍工板塊漲停，板塊內(nèi)所有個(gè)股除停牌外全部漲停。近日，國(guó)務(wù)院辦公廳、中央軍委辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)中國(guó)保監(jiān)會(huì)等七部委《關(guān)于推進(jìn)商業(yè)保險(xiǎn)服務(wù)軍隊(duì)建設(shè)的指導(dǎo)意見》?！吨笇?dǎo)意見》明確，推進(jìn)商業(yè)保險(xiǎn)服務(wù)軍隊(duì)建設(shè)，另外閱兵、軍工資產(chǎn)證券化等利好仍將繼續(xù)發(fā)力。中晴藍(lán)沃資本管理有限公司總經(jīng)理何巖認(rèn)為，軍工資產(chǎn)證券化將成為國(guó)企改革中最有看點(diǎn)的概念，有望在未來8-10年迎來發(fā)展黃金期。

2.證金公司掃貨概念

自證金公司開啟“掃貨模式”以來，隔三差五就有上市公司披露證金公司挺進(jìn)前十大股東行列。8月3日晚，兩市又有3家公司同時(shí)發(fā)聲稱，證金公司掃貨掃進(jìn)自家前三大股東序列。包括：華麗家族、華蘭生物、三聚環(huán)保、錫業(yè)股份、廣生堂、四維圖新、爾康制藥、友阿股份、人福醫(yī)藥。梅雁吉祥、華麗家族漲停，四維圖新、廣生堂、威孚高科等全線大漲。

4日緣何暴漲----五道救市金牌

一、融券T+0改為T+1

上海證券交易所和深圳證券交易所3日分別發(fā)布通知稱，為了進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展，維護(hù)市場(chǎng)正常秩序，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，上交所和深交所對(duì)融資融券交易實(shí)施細(xì)則進(jìn)行修改，明確規(guī)定投資者在融券賣出后，需從次一交易日起方可通過買券還券或直接還券的方式償還相關(guān)融券負(fù)債。修改后的內(nèi)容自發(fā)布之日起實(shí)施。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這項(xiàng)規(guī)定對(duì)于目前利用融券業(yè)務(wù)變相實(shí)現(xiàn)日內(nèi)多次回轉(zhuǎn)交易的投資者進(jìn)行了一定限制，在不影響融資融券正常業(yè)務(wù)需求的前提下，進(jìn)一步規(guī)范了融券交易秩序，有利于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定和融資融券業(yè)務(wù)的平穩(wěn)健康發(fā)展。

二、43個(gè)交易異常賬戶遭監(jiān)管

34個(gè)交易異常賬戶被滬深交易所限制交易后，8月3日上交所再對(duì)9個(gè)存在異常交易行為的證券賬戶采取了自律監(jiān)管措施，其中4個(gè)異常賬戶被盤中暫停交易，5個(gè)異常賬戶被口頭警示。至此，自7月30日以來，滬深兩市共計(jì)43個(gè)賬戶遭到監(jiān)管。

三、中國(guó)最大券商宣布暫停融券交易 另有多家券商跟進(jìn)

繼交易所改融券規(guī)則為T+1之后，8月4日盤中，中信證券[2.89% 資金 研報(bào)]宣布即日起暫停融券交易，隨后長(zhǎng)城證券、華泰證券、國(guó)信、齊魯?shù)榷嗉胰绦紩和Ｈ谌灰住?/p>

四、證金公司沖進(jìn)多家公司十大股東

自證金公司開啟“掃貨模式”以來，隔三差五就有上市公司披露證金公司挺進(jìn)前十大股東行列。8月3日晚，兩市又有3家公司同時(shí)發(fā)聲稱，證金公司掃貨掃進(jìn)自家前三大股東序列。包括：華麗家族、華蘭生物、三聚環(huán)保、錫業(yè)股份、廣生堂、四維圖新、爾康制藥、友阿股份、人福醫(yī)藥。

五、券商加強(qiáng)股指期貨異常交易監(jiān)控 部分量化對(duì)沖“暫?！?/strong>

為抑制過度交易，加大異常交易行為監(jiān)管力度，中金所上周五公布了兩大措施，包括將股指期貨手續(xù)費(fèi)調(diào)整為交易手續(xù)費(fèi)和申報(bào)費(fèi)兩部分、明確市場(chǎng)異常交易行為的認(rèn)定。 

《金證券》記者了解到，周一開市前券商、期貨公司在此基礎(chǔ)上重申了股指期貨的交易規(guī)則，個(gè)別券商甚至根據(jù)自家情況提出了更為苛刻的要求。這直接導(dǎo)致當(dāng)天股指期貨交易量大幅下降。截至昨日收盤，全天成交量減少了819431手。

A股后市猜想

安信證券：一些重要積極信號(hào)顯現(xiàn)

安信證券首席策略分析師徐彪在今日發(fā)布的策略報(bào)告中，對(duì)8月行情表示相對(duì)樂觀。在他看來，長(zhǎng)期來看，A股牛市邏輯未被破壞。1996-1997年A股市場(chǎng)、1987年前后的臺(tái)灣分別為我們提供了縱向、橫向比較的歷史范本，得到相對(duì)可信賴的歷史經(jīng)驗(yàn)。

安信證券表示，長(zhǎng)期來看，我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型大方向沒變，國(guó)家對(duì)新發(fā)展驅(qū)動(dòng)力的引導(dǎo)方向明確，微觀企業(yè)在符合發(fā)展大方向領(lǐng)域的投資活動(dòng)的活躍程度不會(huì)因?yàn)槎唐诘墓蔀?zāi)被打斷，社會(huì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)意識(shí)在很大程度上也已經(jīng)培養(yǎng)起來，在傳統(tǒng)發(fā)展方式下的大類資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)出現(xiàn)大調(diào)整的進(jìn)程依然要持續(xù)下去，當(dāng)前高企的國(guó)民儲(chǔ)蓄率下行的動(dòng)力沒有被破壞，國(guó)民資產(chǎn)往股權(quán)方向轉(zhuǎn)移的進(jìn)程不會(huì)被打斷。牛市的根本邏輯沒有發(fā)生變化。股災(zāi)帶來的一個(gè)影響是，股市降杠桿，最直接的影響是不會(huì)把3年、或者5年甚至是10年的牛市在1年里走完。因此，股市經(jīng)歷非透明的高杠桿去化之后，市場(chǎng)波動(dòng)降低，如果監(jiān)管處理得當(dāng)，“長(zhǎng)?！备窬治幢刂皇菈?mèng)想。

安信證券認(rèn)為，短期來看，一些重要的積極信號(hào)在顯現(xiàn)。一是產(chǎn)業(yè)資本增持呈現(xiàn)踴躍狀，增持/減持比例發(fā)生異變，遠(yuǎn)超100%；二是基金倉位低；三是居民并沒有因?yàn)椤肮蔀?zāi)”而把資金從股市大量撤出。向前看半年，主要是四方力量：一是地方版養(yǎng)老金三萬多億集中到中央，理論上可入市資金接近一萬億；二是證金公司給到基金和券商的救市資金，這應(yīng)當(dāng)要帶來相當(dāng)部分的股票需求；三是上市公司從凈減持方忽然轉(zhuǎn)為增持，被動(dòng)增持加上主動(dòng)增持至少應(yīng)當(dāng)是千億級(jí)別的資金；四是整個(gè)私募行業(yè)倉位巨底，草根調(diào)研的估算，總規(guī)模3-4萬億的私募倉位極低。當(dāng)前市場(chǎng)仍處與極端悲觀狀態(tài)，必然要向正常狀態(tài)回歸。在情緒回歸正常過程中，將有望帶來近萬億的增量資金。

安信證券表示，股票供給方面，向前看半年，成建制可以賣出的力量主要是兩個(gè)，一個(gè)是公募可以降倉位。但是，一方面，過去兩年的經(jīng)驗(yàn)看，公募做相對(duì)收益為主，沒有大幅調(diào)整倉位的習(xí)慣；另一方面，數(shù)字表明公募基金目前的倉位應(yīng)當(dāng)不高。另一個(gè)潛在減持力量是，國(guó)家隊(duì)可以賣出，香港97年經(jīng)驗(yàn)是國(guó)家隊(duì)鎖定籌碼長(zhǎng)達(dá)兩年，國(guó)家隊(duì)此次買入的股票預(yù)計(jì)也至少鎖定半年，而半年內(nèi)如果出現(xiàn)大幅賣出，相信一定是指數(shù)已經(jīng)上穿4500點(diǎn)，甚至突破5000以后的事兒。

華訊財(cái)經(jīng)：縮量反彈藏隱憂

對(duì)于今天的縮量反彈，華訊財(cái)經(jīng)分析認(rèn)為，目前各大股指均處于均線壓制的空頭趨勢(shì)中，MACD指標(biāo)也都邁入了死叉格局，成交量總體上仍處于較低水平，從量?jī)r(jià)關(guān)系來看，短期股指仍未顯現(xiàn)見底信號(hào)。市場(chǎng)人氣低迷，投資者需耐心等待進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)。

步入八月，在維穩(wěn)政策持續(xù)，經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)向好的背景下，投資者的信心也將逐漸恢復(fù)。整體來看，A股瘋牛已經(jīng)宣告落幕，但長(zhǎng)牛邏輯并未打破。不少個(gè)股或?qū)⒂瓉頇C(jī)會(huì)。從投資機(jī)會(huì)來看，首先，增持、舉牌概念股值得密切跟蹤；其次，中報(bào)行情是A股每年的慣常炒作題材，投資者宜注意其中的投資機(jī)會(huì)；此外，一些中小創(chuàng)超跌股行業(yè)龍頭，以及周期向上的畜牧業(yè)、航空以及部分化工周期類個(gè)股，也值得在底部布局。