外盤走勢：今日亞市倫銅無力反彈，為連續(xù)三日下挫，其中滬市收盤時3個月倫銅重挫0.88%至5178美元/噸，目前倫銅運(yùn)行于均線組之下，且接近上周一創(chuàng)下的年內(nèi)新低5164美元/噸。而且持倉方面，7月30日倫銅繼續(xù)減倉857至29.7萬手，該持倉量創(chuàng)下2014年4月3日來的新低，顯示資金仍持續(xù)退出銅市。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報稱，8月3日上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報平水-升水80元/噸，平水銅成交價38650-38780元/噸。滬倫比值依舊維持高位，進(jìn)口銅供應(yīng)進(jìn)一步?jīng)_擊市場，現(xiàn)銅升水再度遭遇腰斬，近午間濕法銅全線貼水出貨，平水銅已跌至平水水平，好銅升水僅在50元/噸左右，少量中間商午間入市吸收低價貨源，下游按需為主。

內(nèi)盤走勢：滬銅主力合約1510再度沖高回落，尾盤重挫0.99%至37870元/噸，接近于日內(nèi)低點(diǎn)37810，較日內(nèi)高點(diǎn)38680元回落2.09%，顯示上方拋壓較重，期間滬倫銅比值持平于7.28，顯示倫滬銅均存在較強(qiáng)的下跌意愿。目前銅市期限結(jié)構(gòu)維持近高遠(yuǎn)低的負(fù)向排列，1509和1510的負(fù)價差擴(kuò)大至310元/噸，顯示遠(yuǎn)期合約跌幅更甚。

市場因素分析：亞市美元指數(shù)圍繞97.2附近振蕩整理，同時市場繼續(xù)消化偏空的中國7月制造業(yè)PMI。中國7月官方制造業(yè)PMI僅為50%，環(huán)比回落0.2%，分項(xiàng)指數(shù)中，新訂單指數(shù)跌至49.9%，環(huán)比下滑0.2%，表明制造業(yè)市場需求略有減弱，同時生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比下滑0.5%至52.4%，顯示制造業(yè)生產(chǎn)增速進(jìn)一步放緩。今晚關(guān)注美國7月ISM制造業(yè)PMI。行業(yè)資訊方面，據(jù)悉，因斷電面積擴(kuò)大，贊比亞銅礦商艱難維持穩(wěn)定的作業(yè)。

行情研判：今日滬銅主力合約承壓回落，跌破38000元的整數(shù)關(guān)口，主要受美元走強(qiáng)和中國股市疲軟打壓，短期警惕新低之后還有新低，銅市整體下跌風(fēng)險較大。操作上，建議滬銅1510合約可背靠38500元之下逢高拋空，入場點(diǎn)參考38100元附近，目標(biāo)關(guān)注37500元。