供應充裕,消費低迷 希臘債務危機和美元升息預期強化一度令國內(nèi)鄭棉期貨價格大幅重挫,盡管隨后市場消化掉系統(tǒng)性風險,但面對國內(nèi)外棉市供應壓力不減而下游消費低迷的現(xiàn)狀,鄭棉期貨主力1601合約還是維持偏弱走勢,期價在12600—12800元/噸的區(qū)間內(nèi)窄幅整理。 全球棉市難改高庫存現(xiàn)狀 盡管全球植棉面積有所下降,但在畝產(chǎn)提升和棄耕率走低的對沖下,2015/2016年度棉市供應壓力不減。中國產(chǎn)棉區(qū)同樣面臨上述風險。 國際棉花咨詢委員會(ICAC)發(fā)布的7月全球產(chǎn)需預測認為,2015/2016年度全球植棉面積預計為3130萬公頃,同比減少6%,不過受益于棄耕率下降和單產(chǎn)略微提高,植棉面積減少給產(chǎn)量帶來的負面沖擊被部分抵消。同時,預計全球棉花產(chǎn)量為2390萬噸,同比減少9%;預計全球棉花消費量為2490萬噸,同比增長2%。雖說產(chǎn)需缺口達到100萬噸,但由于預估2014/2015年度全球棉花期末庫存為2190萬噸,同比增長9%,庫存消費比為90%,因此到2015/2016年度,全球庫存仍有2090萬噸,同比僅回落5%,棉市高庫存景象依然存在。 USDA的預測更為悲觀,其在7月全球棉市產(chǎn)需報告中稱,由于中國棉花消費量減少,且化纖用量和進口紗數(shù)量顯著增多,預計2015/2016年度中國棉花庫存將增加54.4萬噸,進而刺激全球期末庫存調(diào)增40多萬噸。 國內(nèi)新棉長勢良好 雖說6月以來,西北大部分棉區(qū)光熱不足,現(xiàn)蕾時間較晚,但近期天氣好轉(zhuǎn),棉花現(xiàn)蕾率顯著提高,棉花整體長勢也較好。 據(jù)新疆方面了解到的情況,新疆棉花總體長勢良好,雖然種植面積減少幅度較大,但單產(chǎn)好于預期,上市時間有可能提前。 此外,黃河流域和長江流域此前分別遭遇了高溫干旱和梅雨天氣,但惡劣天氣對棉花生長影響有限。近日降水增多,棉田墑情顯著改善。同時,自播種以來,棉區(qū)綜合氣候適宜指數(shù)為“適宜”,病蟲害程度輕于上年。從目前的各項生長指標分析預測,如果8月天氣正常,那么黃河流域棉花有望豐收,預計新花可于8月底9月初采摘。 儲備棉降價成交預期增強 受儲備棉輪出預期影響,棉企繼續(xù)降價促銷,國內(nèi)皮棉價格持續(xù)回落,棉花供大于求的矛盾日益突出,高等級棉花需求高于低等級棉花,等級差價擴大。 由于起拍價和目前的國際棉價非常接近,而且本年度未銷售的棉花數(shù)量仍較大,即使此次只輪出100萬噸棉花,也很難全部賣掉,降價成交預期不斷增強。 下游紡織需求依然不暢 今年上半年,我國紡織品服裝出口近5年來首次由升轉(zhuǎn)降。按美元計,今年上半年紡織品服裝累計出口額為1283.8億美元,下降3.10%。其中,紡織品出口529.12億美元,下降0.70%;服裝出口754.68億美元,下降4.70%。 國內(nèi)紡織企業(yè)訂單減少,產(chǎn)成品庫存增加,銷售回款艱難加劇了企業(yè)的運營資金壓力。在此背景下,紡企開機率下降,其對棉花和棉紗的采購積極性萎縮,進而影響棉市整體需求。 全球棉市處于供過于求的狀態(tài),棉價大幅反彈的可能性極低。受國內(nèi)棉花高庫存以及下游紡織品服裝需求不足的壓制,未來棉價難以擺脫疲弱走勢,鄭棉1601合約將維持低位運行姿態(tài),上漲動力不足,而下跌預期存在。 責任編輯:丁美美 |
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