ETF的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超越了對沖基金。

據(jù)彭博的數(shù)據(jù)，在過去的12個月，投資者交易了18.2萬億美元的ETF，同比增長17%，較10年前的水平翻了三倍。這意味著，美國ETF的交易量已經(jīng)超過了美國的GDP（17.4萬億美元）。

比起交易量來說，更驚人的是，美國ETF的資產(chǎn)只有2.1萬億美元。換句話說，ETF的換手率高達(dá)870%。這是美國股票換手率（200%）的四倍以上。

就像滾雪球一樣，ETF的量越大，它就能吸引更多的投資者，進(jìn)一步提高交易量。

這瘋狂的交易量由異常活躍的SPDR S&P 500 ETF (SPY)主導(dǎo)。該ETF占到了總交易量的30%（6萬億美元）。該ETF一天的交易量高達(dá)240億美元，比全球任何一個證券的交易量大四倍。擁有1770億美元資產(chǎn)的SPY的年換手率高達(dá)3400%。

SPY之外，全球交易最活躍的四大證券中，三個是ETF。iShares Russell 2000 ETF (IWM)和Powershares QQQ Trust (QQQ)的日交易量超過30億美元。除了證券，另一個交易量的大頭是iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)，其日交易量高于11億美元。TLT巨大的交易量顯示出，投資者們正希望向買賣股票一樣買賣債券。

除了傳統(tǒng)的ETF，一些更新、更復(fù)雜的ETF也正帶來巨大的交易量。

沒有什么能比VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN (XIV)更能說明問題。該ETF的日交易量高達(dá)8.3億美元。這一交易量高于了強(qiáng)生公司、沃爾瑪?shù)人{(lán)籌股。XIV的資產(chǎn)為6.75億美元，意味著其日換手率為122%，年換手率為31000%。

那么，這些交易的后果是什么？

一方面，它將利好華爾街，因為這意味著約90億美元的做市收入。相比之下，根據(jù)總資產(chǎn)0.3%的費(fèi)率，ETF的發(fā)行商賺得了60億美元。

那對于美國的公眾來說呢？這很難說。如果散戶能抵擋交易的誘惑，那這瘋狂的交易量對他們來說或許是一件好事。因為交易量的提升有助于降低交易成本。目前，超過200個ETF的平均買賣差價低于0.03%。

而如果散戶不能抵擋住誘惑，而加入交易，他們或許只會讓華爾街變得更富有。