歐盟金融工具市場法規(guī)(MiFID,Markets in Financial Instruments Directive)在歐盟所有成員國實施,旨在促進歐盟形成金融工具批發(fā)以及零售交易的統(tǒng)一市場,同時在多個方面改善對客戶的保護,其中包括增強市場透明度、出臺更符合慣例的客戶分類規(guī)則等。同時MiFID監(jiān)管的對象還包括在交易所交易的商品衍生品以及柜臺產(chǎn)品,投資咨詢公司——全球投資銀行和作為賣家的經(jīng)紀商。
已加入的國家 英國、法國、德國、意大利、荷蘭、比利時、盧森堡、丹麥、愛爾蘭、希臘、葡萄牙、西班牙、奧地利、瑞典、芬蘭、馬耳他、塞浦路斯、波蘭、匈牙利、捷克、斯洛伐克、斯洛文尼亞、愛沙尼亞、拉脫維亞、立陶宛、羅馬尼亞、保加利亞、克羅地亞。 MiFID要求任何提供“投資服務(wù)”的公司只要位于屬于歐盟經(jīng)濟區(qū)的成員國國家境內(nèi),就將受到MiFID的影響,哪怕他們的客戶是在歐洲之外。不過,瑞士不會受到MiFID的監(jiān)管,因為瑞士還不是歐盟成員國。此外,幾個離岸金融中心,如Isle of Man以及Channel島也不會受到該法規(guī)的監(jiān)管。
MiFID對成員的要求 最優(yōu)執(zhí)行——也就是為客戶的指令提供最好的執(zhí)行結(jié)果。具體說,就是投資公司需要采取所有合理的步驟,以便為客戶指令獲得最好的執(zhí)行結(jié)果,這里面涉及到價格、成本、速度、指令執(zhí)行的可能性以及指令的處置結(jié)果?!白顑?yōu)執(zhí)行”的要求對于投資公司以及IT行業(yè)有著幾個層面的明確影響。公司需要和多個有監(jiān)管的市場建立實時連通,需要具有多邊交易設(shè)施,或者通過系統(tǒng)化內(nèi)部撮合交易,來確保獲得所有價格、成本、速度以及其他因素的必要數(shù)據(jù)。 系統(tǒng)化內(nèi)部撮合——該概念來自于MiFID對市場以及股票交易透明度的要求.MiFID法規(guī)確定了系統(tǒng)化內(nèi)部撮合商在交易前以及交易后的責(zé)任。交易前的責(zé)任包括,他們必須提供股票的明確報價。交易后的責(zé)任包括,公司必須達到透明度的要求,要有與監(jiān)管市場同等的透明度。按照歐盟統(tǒng)一市場金融法規(guī)(MiFID)的規(guī)定享有公共金融服務(wù)補償計劃(LOPS)的資金安全保障,當發(fā)生公司不能履行其義務(wù)的情況時,每個客戶將得到該計劃的補償,補償限額為20,000歐元。 歐盟發(fā)布金融工具市場新的法律框架 2014年6月12日,歐盟官方公報公布“金融工具市場指令”,廢除原2004/39/EC法規(guī)(MiFID II),新指令明確了金融工具(MiFIR)市場的相關(guān)規(guī)則。該指令從2017年1月起生效,成員國在兩年時間完成對新指令的轉(zhuǎn)換。新規(guī)則框架的目標是使金融市場更加高效,靈活和透明的。新規(guī)則引入的市場結(jié)構(gòu)能夠杜塞現(xiàn)有漏洞并確保相應(yīng)的交易發(fā)生在受監(jiān)管的平臺內(nèi)。新規(guī)引入了對高頻交易的規(guī)則,改善了透明度和對金融市場的監(jiān)督,包括對衍生工具市場的監(jiān)督,并著力解決在商品衍生品市場價格過度波動的問題。這新框架將改善金融工具交易和清算的競爭條件。通過引入對交易機構(gòu)和交易行為提出要求或通過加強管理機構(gòu)的作用等方法,修訂后的新規(guī)在原來規(guī)則的基礎(chǔ)上更好地保護了投資者。新的規(guī)則框架也增加了監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管權(quán)力和作用,并有權(quán)禁止或限制在特定情況下某些產(chǎn)品的銷售和分銷。 新規(guī)對第三國企業(yè)進入歐盟專業(yè)市場制定了以歐委會對第三國司法管轄區(qū)進行等效評估為基礎(chǔ)的統(tǒng)一的審批制度。 責(zé)任編輯:張文慧 |
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