甲醇期貨1509合約自7月初隨大宗商品下探后，在2300元/噸附近振蕩了一周，本周價(jià)格再次大幅下挫。筆者認(rèn)為，在伊核談判達(dá)成、甲醇下游需求較差以及貿(mào)易商心態(tài)悲觀(guān)的環(huán)境下，甲醇近期仍將下行。

　　伊核談判達(dá)成，原油供應(yīng)增加

　　7月14日，伊核問(wèn)題六國(guó)與伊朗終于達(dá)成了歷史性的全面解決伊核問(wèn)題的協(xié)議。作為全球主要原油生產(chǎn)國(guó)，伊朗對(duì)外表態(tài)，將全力回歸原油市場(chǎng)。伊朗國(guó)家石油公司的官員明確表示，將發(fā)揮世界最大原油儲(chǔ)備國(guó)應(yīng)有的生產(chǎn)能力，盡快恢復(fù)到制裁前的生產(chǎn)水平。

　　據(jù)了解，一旦出口制裁解除，伊朗可以增加50萬(wàn)桶/天的原油出口，6個(gè)月后可以再增加50萬(wàn)桶/天。解除制裁是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，預(yù)計(jì)伊朗原油出口在明年下半年逐步恢復(fù)。

　　伊朗復(fù)出帶來(lái)的另一個(gè)消極影響是加劇了OPEC內(nèi)部對(duì)原油出口市場(chǎng)的爭(zhēng)奪。OPEC表態(tài)，維持高產(chǎn)立場(chǎng)不變，伊拉克明確表示要趕在伊朗出口恢復(fù)前加大出口。筆者認(rèn)為，海灣地區(qū)原油出口競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，進(jìn)而引發(fā)價(jià)格戰(zhàn)。在低油價(jià)背景下，包括甲醇在內(nèi)的化工產(chǎn)品價(jià)格恐受到壓制。

　　下游需求差，開(kāi)工率下降

　　除了成本端的壓制，甲醇近期價(jià)格低迷的原因還有下游需求不佳。目前依舊處于甲醇傳統(tǒng)下游淡季。甲醛方面，市場(chǎng)交投清淡，價(jià)格陰跌，加之南方地區(qū)降雨較多，影響下游板材消費(fèi)，甲醛開(kāi)工率也不斷下降。截至7月23日，全國(guó)甲醛行業(yè)平均開(kāi)工率為35.38%，較前一周繼續(xù)下降0.55%。醋酸市場(chǎng)近期表現(xiàn)不佳，價(jià)格大幅走低，醋酸廠(chǎng)家?guī)齑孑^高，走貨不暢。二甲醚開(kāi)工率也降至年內(nèi)低點(diǎn)，在油價(jià)下跌液化氣跟跌的背景下，二甲醚企業(yè)境遇短期恐難改善。新興下游烯烴方面，企業(yè)尚有利潤(rùn)，但較前期有所收窄。據(jù)傳，近期西北烯烴部分裝置暫停采購(gòu)甲醇，山東南部甲醇制烯烴裝置有停車(chē)計(jì)劃，預(yù)計(jì)近期甲醇制烯烴開(kāi)工率會(huì)受到影響。

　　貿(mào)易商心態(tài)差，港口庫(kù)存減少

　　截至7月23日，華東地區(qū)甲醇港口庫(kù)存為33.7萬(wàn)噸，華南地區(qū)為12.1萬(wàn)噸，寧波為14.8萬(wàn)噸，合計(jì)60.6萬(wàn)噸，較6月底下降約8萬(wàn)噸。甲醇港口庫(kù)存下降較快，一方面是前期臺(tái)風(fēng)影響了部分船貨到港，另一方面是甲醇下游需求較差，走貨不暢，港口貿(mào)易商囤貨意愿不強(qiáng)，以出貨為主。因此，近期甲醇港口庫(kù)存的持續(xù)下降更多反映貿(mào)易商悲觀(guān)和謹(jǐn)慎的心態(tài)。

　　綜上所述，伊核談判達(dá)成協(xié)議壓制油價(jià)，甲醇下游需求較差，港口貿(mào)易商心態(tài)悲觀(guān)，預(yù)計(jì)甲醇近期延續(xù)弱勢(shì)。