外盤走勢：今日亞市倫銅延續(xù)低位振蕩，其中滬市收盤時(shí)3個(gè)月倫銅微漲0.4%至5216美元。目前倫銅雖持續(xù)運(yùn)行于均線組之下，但短期RSI指標(biāo)繼續(xù)發(fā)出超賣信號(hào)，顯示其下跌空間或有限。持倉方面，7月24日倫銅減倉2359至30.1萬手，顯示多頭做多信心仍明顯不足。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)稱，7月28日上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報(bào)升水200-升水350元/噸，平水銅成交價(jià)38800-38940元/噸。持貨商早市欲維穩(wěn)昨日水平，但滬倫比值大幅修正，進(jìn)口銅大量涌入國內(nèi)市場，平水銅率先調(diào)降升水以求成交，持貨商一路搶跑道，現(xiàn)銅升水快速下滑，中間商投機(jī)空間少，入市量縮減，下游按需為主，供應(yīng)壓力增強(qiáng)，實(shí)際成交匱乏。

內(nèi)盤走勢：滬銅1509合約陷入低位振蕩整理，日內(nèi)運(yùn)行區(qū)間為37790-38420元，尾盤微漲0.05%至38330元/噸。期間兩市比值微升至7.35，近一周來滬銅相對倫銅呈現(xiàn)滯漲抗跌特征。目前銅市期限結(jié)構(gòu)維持近高遠(yuǎn)低的負(fù)向排列，1508和1509的負(fù)價(jià)差縮窄至310元/噸，顯示遠(yuǎn)期合約漲幅略強(qiáng)。

市場因素分析：亞市美元指數(shù)振蕩反彈，現(xiàn)交投于96.7附近，但因上證指數(shù)仍延續(xù)跌勢，加劇中國經(jīng)濟(jì)下行壓力，基本金屬多反彈乏力。不過本周存在較多風(fēng)險(xiǎn)事件，尤其需關(guān)注周四凌晨的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議，在此之前，資本市場謹(jǐn)慎情緒攀升。行業(yè)資訊方面，據(jù)悉，印尼與美國自由港麥克墨倫銅金礦公司達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，將允許自由港公司在未來六個(gè)月的時(shí)間內(nèi)出口至多77.5萬噸的銅，同時(shí)調(diào)降該公司的出口稅率至5%，原來為7.5%。

行情研判：今日滬銅主力合約振蕩持平至38330元，仍受中國股市疲軟打壓，但滬銅跌至38000元附近，多空分歧加大，銅價(jià)跌速趨緩，短期不宜太過看空。建議滬銅1509合約可于38000-39000元區(qū)間高拋低吸，止損各350元/噸。