墨西哥比索兌人民幣在過去十年貶值了約50%，匯率的大幅調(diào)整正在重創(chuàng)中國，支持墨西哥產(chǎn)業(yè)。這讓中國過去所享有的“勞動力套利”面臨重要轉(zhuǎn)折。

據(jù)彭博報道，美國Amherst Pierpont證券公司策略師辛奇（Robert Sinche）指出，對于尋求在國外建廠的美國制造商而言，將墨西哥比索（兌美元正處于創(chuàng)紀(jì)錄低點）和人民幣進(jìn)行比較尤其重要。

墨西哥比索兌人民幣在過去十年貶值了約50%，而且從墨西哥向美國運貨比從中國裝運要容易很多。汽車零部件是墨西哥對美出口的傳統(tǒng)強(qiáng)項，越來越多的產(chǎn)能可能從更為昂貴的中國轉(zhuǎn)移到更有競爭優(yōu)勢的墨西哥以及韓國、巴西、印度。如果加元繼續(xù)貶值，甚至轉(zhuǎn)移到加拿大。

進(jìn)入墨西哥的外商直接投資創(chuàng)造了就業(yè)，生產(chǎn)出的產(chǎn)品則被運往北方鄰國。這一切都始于人民幣的大幅升值和墨西哥比索的大幅貶值。

Robert Sinche表示，比索兌人民幣的匯率走勢對于墨西哥和美國消費者來說其實是雙贏局面。

圖表：墨西哥比索兌人民幣走勢

上述圖表綜合了兩種趨勢，其一：人民幣兌美元出現(xiàn)大幅升值；其二：同期美元兌墨西哥比索也大幅升值。這意味著人民幣兌比索更大幅度的升值。

中國在2005年放棄讓人民幣盯住美元，并開啟了人民幣逐步升值的進(jìn)程，此后人民幣兌美元累計升值了約25%，美元兌墨西哥比索在則升值了33%左右。因此，人民幣兌比索暴漲了約50%。

耶魯大學(xué)教授、前摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂芬·羅奇（Stephen Roach）寫了幾十年的中國所享有的“勞動力套利”（labor arbitrage）。如今，這種情況可能面臨報劇烈轉(zhuǎn)折。

勞動力套利是將已失去技術(shù)優(yōu)勢與技術(shù)壁壘的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至勞動力價格低廉的地區(qū)，通過降低人力成本來提高利潤。史蒂芬·羅奇將這一現(xiàn)象命名為“全球勞動力套利”，即公司根據(jù)勞動力成本的價格選擇廠址。

在整個20世紀(jì)90年代和21世紀(jì)前10年的大部分時間里，中國一直是全球資本的樂土。其最吸引外國資本家之處還在于，勞動力成本一直保持極為低廉的水平。造成這一現(xiàn)象的原因就在于中國的人口實現(xiàn)了自由流動，因此提供了源源不斷的勞動力，使勞動力的價格一直很低廉。