外盤走勢：今日亞市倫銅陷入低位弱勢震蕩，其中滬市收盤時3個月倫銅下滑0.54%至5239美元，盤中最低觸及5203美元/噸，接近于上周五創(chuàng)下的5191.5美元。目前倫銅雖持續(xù)運(yùn)行于均線組之下，但短期RSI指標(biāo)發(fā)出超賣信號，顯示其下跌空間或有限。持倉方面，7月23日倫銅增倉1577至30.3萬手，為六個交易日來首次增加，顯示多空分歧加大，或限制其跌速。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報稱，7月27日上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報升水330-升水410元/噸，平水銅成交價39160-39240元/噸。早盤持貨商挺價意愿增強(qiáng)，現(xiàn)銅供應(yīng)壓力有所增強(qiáng)但市場成交活躍度明顯不及上周，午后持貨商開始逐步調(diào)降升水，以求成交，中間商入市趨于謹(jǐn)慎，下游接貨猶疑，成交乏力，供需再現(xiàn)僵持局面。

內(nèi)盤走勢：滬銅1509合約沖高回落，尤其是在午后上證指數(shù)快速下滑的拖累下，滬銅承壓下滑，尾盤僅微漲0.68%至38310元，較日內(nèi)高點(diǎn)38800元回落1.26%。期間兩市比值微升至7.33，近一周來滬銅相對倫銅呈現(xiàn)滯漲抗跌特征。目前銅市期限結(jié)構(gòu)維持近高遠(yuǎn)低的負(fù)向排列，1508和1509的負(fù)價差縮窄至330元/噸，顯示遠(yuǎn)期合約漲幅略強(qiáng)。

市場因素分析：亞市美元指數(shù)承壓下滑，現(xiàn)交投于96.5，利于基本金屬反彈，但上證指數(shù)承壓下挫，單日暴跌近8.5%，引發(fā)市場對中國經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂，基本金屬午后多承壓下滑。此外，本周存在較多風(fēng)險事件，尤其需關(guān)注周四凌晨的美聯(lián)儲利率決議，在此之前，資本市場謹(jǐn)慎情緒攀升。行業(yè)資訊方面，據(jù)悉，智利銅礦工會誓言將加強(qiáng)罷工，此前一礦工遭射殺，此次罷工已令小型Salvador銅礦項目的所有運(yùn)作暫停。該項目去年產(chǎn)銅54000噸，不足公司總產(chǎn)出的1%。

行情研判：今日滬銅主力合約沖高回落，尾盤收于38310元，主要受中國股市疲軟打壓，但美元指數(shù)承壓下挫，部分限制銅價下跌步伐。同時銅價持續(xù)下挫跌至38000元附近，多空分歧加大，短期不宜太過看空。建議滬銅1509合約可于38000-39000元區(qū)間高拋低吸，止損各350元/噸。