上周，易盛農(nóng)期指數(shù)在1035點(diǎn)左右平臺(tái)整理后，繼前一周下跌后又再次下跌，收于1024.82點(diǎn)。

　　白糖未收紅，但受上方下行均線壓制后又再次下跌?；久嫔希?—6月銷(xiāo)售持續(xù)低迷，若7月銷(xiāo)售繼續(xù)不佳，或使市場(chǎng)重新定義消費(fèi)數(shù)據(jù)。且雖然6月進(jìn)口環(huán)比減少，但因有很多船只延遲到港，市場(chǎng)預(yù)計(jì)7月進(jìn)口量或大幅增加，致使現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，故短期還需關(guān)注7月的消費(fèi)數(shù)據(jù)。若7月消費(fèi)數(shù)據(jù)可觀，預(yù)計(jì)后期基本面偏多的可能性較大。國(guó)際方面，原糖繼續(xù)下跌，巴西壓榨將進(jìn)入高峰期，預(yù)計(jì)三季度全球貿(mào)易流過(guò)剩量較大。市場(chǎng)預(yù)計(jì)7月上半月受降雨影響，食糖產(chǎn)量偏低。泰國(guó)、俄羅斯、歐盟出現(xiàn)干旱，印度近期降雨偏少，須關(guān)注其持續(xù)性。中期來(lái)看，外盤(pán)受供應(yīng)過(guò)剩及雷亞爾貶值的影響，或延續(xù)底部運(yùn)行態(tài)勢(shì)，上行壓力較大。

　　棉花持續(xù)在5日和10日均線間振蕩，或在12700元/噸附近筑底。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，華北大部降雨緩解干旱行情，但新疆高溫天氣持續(xù)，不利于棉花生長(zhǎng)。儲(chǔ)備棉輪出和兵團(tuán)棉競(jìng)賣(mài)成交率維持在較低水平。市場(chǎng)投資者參與理性，性?xún)r(jià)比高的倉(cāng)單持續(xù)流出，紡織企業(yè)采購(gòu)隨用隨買(mǎi)，觀望氣氛濃重。此外，下游紗線市場(chǎng)呈現(xiàn)淡季局面，紡織企業(yè)資金壓力凸顯，紗線價(jià)格下滑，庫(kù)存增加。港口棉紗、棉花庫(kù)存集中在大型貿(mào)易商手中，貿(mào)易商銷(xiāo)售壓力較大，將進(jìn)一步加劇國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的淡季局面。國(guó)際方面，印度國(guó)內(nèi)降雨低于往年均值，美棉長(zhǎng)勢(shì)良好，目前對(duì)棉花產(chǎn)量和質(zhì)量的影響尚無(wú)定論。印度棉競(jìng)賣(mài)或?qū)㈤L(zhǎng)期壓制美棉的上行空間。

　　菜粕維持高位振蕩，上有壓力，下有支撐。國(guó)內(nèi)方面，作為菜粕消耗大戶(hù)的水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)效益依舊不夠理想，6月水產(chǎn)飼料銷(xiāo)量同比下降幅度較大，預(yù)計(jì)全年銷(xiāo)量將不盡如人意。國(guó)際方面，由于豆粕正遭受供給增加和下游需求疲軟的雙重打擊，基本面的疲弱并沒(méi)有根本性的改變，這將限制豆粕價(jià)格的上漲空間，從而繼續(xù)對(duì)菜粕價(jià)格形成壓制。受基本面依舊偏空的影響，菜粕沖高動(dòng)能有所減弱。

　　菜油先小漲后又小跌，維持在5900元/噸上方。臨儲(chǔ)油菜籽收購(gòu)政策取消后，由于臨儲(chǔ)菜油庫(kù)存量龐大，迫切需要出庫(kù)銷(xiāo)售，這將使國(guó)內(nèi)菜油供應(yīng)長(zhǎng)期保持充裕，進(jìn)而制約菜油價(jià)格大幅上漲。南通、海安、通州、海門(mén)等地的價(jià)格穩(wěn)中有降。

　　綜上所述，上周權(quán)重品種白糖下跌，棉花振蕩，總體走勢(shì)偏空。短期內(nèi)若無(wú)需求方面的突出增長(zhǎng)，后市依然缺乏上漲動(dòng)力。須密切關(guān)注白糖7月消費(fèi)數(shù)據(jù)和紡織企業(yè)對(duì)棉花訂單量需求的變化對(duì)指數(shù)的影響。