外盤(pán)走勢(shì)：今日亞市倫銅振蕩下滑，其中滬市收盤(pán)時(shí)3個(gè)月倫銅收跌1.4%至5377美元/噸，目前倫銅重新跌至均線(xiàn)組之下運(yùn)行，下跌風(fēng)險(xiǎn)加大。持倉(cāng)方面，7月20日倫銅繼續(xù)減倉(cāng)1545至30.8萬(wàn)手，該持倉(cāng)量創(chuàng)下年內(nèi)1月21日來(lái)的新低，顯示銅市人氣持續(xù)下滑。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)稱(chēng)，7月22日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水220元/噸-升水300元/噸，平水銅成交價(jià)40000-40400元/噸。持貨商逢低吸貨，因長(zhǎng)單交付需求，早市成交一度活躍，日內(nèi)票據(jù)因素繼續(xù)影響市場(chǎng)報(bào)價(jià)，而之后現(xiàn)銅升水抬升至近期高位，但好銅升水被推升至300元/噸之上后，成交停滯，市場(chǎng)貨源再度增加，4萬(wàn)元一線(xiàn)銅價(jià)或吸引更多市場(chǎng)入市者。

內(nèi)盤(pán)走勢(shì)：滬銅1509合約振蕩下滑，尤其臨近午盤(pán)收市時(shí)，期銅快速下滑，最終尾盤(pán)重挫2.32%至39150元/噸，目前滬銅1509合約仍有效運(yùn)行于均線(xiàn)組之下，兩市比值微漲至7.30，顯示滬銅相對(duì)倫銅小幅抗跌。目前銅市期限結(jié)構(gòu)呈近高遠(yuǎn)低的負(fù)向排列，1508和1509的負(fù)價(jià)差擴(kuò)大至310元/噸，顯示遠(yuǎn)期合約跌幅更大。

市場(chǎng)因素分析：隔夜美元指數(shù)振蕩下滑至97.2附近，今日亞市美元指數(shù)仍圍繞改線(xiàn)附近弱勢(shì)整理，但并未令基本金屬振蕩走強(qiáng)，因市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能加息的擔(dān)憂(yōu)較重，同時(shí)目前市場(chǎng)還聚焦于周五將公布的中國(guó)7月財(cái)新制造業(yè)PMI，預(yù)期仍低于50榮枯分界線(xiàn)之下。行業(yè)資訊方面，據(jù)悉，智利國(guó)有銅公司Codelco銅礦外包工于周二舉行罷工，導(dǎo)致五個(gè)礦區(qū)的運(yùn)營(yíng)“部分受到影響。

行情研判：今日滬銅主力合約承壓重挫至39150元，再創(chuàng)近期新低。目前滬銅仍運(yùn)行于均線(xiàn)組之下，且中國(guó)6月精銅進(jìn)口量持續(xù)下滑及美元指數(shù)陷入高位振蕩整理，對(duì)期銅反彈高度不宜太過(guò)樂(lè)觀。操作上，建議滬銅1509合約背靠40000元之下逢高拋空，入場(chǎng)點(diǎn)參考39500元附近，目標(biāo)關(guān)注38500元。