外盤(pán)走勢(shì)：今日亞市倫銅振蕩走強(qiáng)，其中滬市收盤(pán)時(shí)3個(gè)月倫銅上漲0.86%至5507美元/噸。目前倫銅重新收復(fù)M5，短期多空交投反復(fù)，走勢(shì)震蕩。持倉(cāng)方面，7月17日倫銅繼續(xù)減倉(cāng)1475至31萬(wàn)手，該持倉(cāng)量創(chuàng)下年內(nèi)1月21日來(lái)的新低，顯示多空積極減倉(cāng)離場(chǎng)，銅市人氣持續(xù)下滑。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)稱(chēng)，7月21日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水210-升水270元/噸，平水銅成交價(jià)40520-40620元/噸。持貨商維穩(wěn)昨日水平報(bào)價(jià)，但由于交投匱乏，部分進(jìn)口持貨商開(kāi)始逐步調(diào)降現(xiàn)銅升水以求成交，市場(chǎng)品牌間價(jià)差收窄，日內(nèi)票據(jù)貨源開(kāi)始影響市場(chǎng)報(bào)價(jià)，中間商投機(jī)活躍度下降，下游按需接貨，供應(yīng)壓力略有增強(qiáng)。

內(nèi)盤(pán)走勢(shì)：滬銅1509合約振蕩偏強(qiáng)整理，尾盤(pán)收漲0.7%至40080元/噸，但滬銅1509合約仍有效運(yùn)行于均線組之下，其技術(shù)走勢(shì)弱于倫銅，兩市比值跌至7.28，顯示滬銅表現(xiàn)相對(duì)滯漲。目前銅市期限結(jié)構(gòu)呈近高遠(yuǎn)低的負(fù)向排列，1508和1509的負(fù)價(jià)差縮窄至240元/噸，顯示遠(yuǎn)期漲幅更大。

市場(chǎng)因素分析：隨著希臘債務(wù)問(wèn)題的解決，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美元，近期良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲(chǔ)部分官員的表態(tài)推升美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，亞市美元指數(shù)圍繞98附近振蕩整理，仍對(duì)基本金屬構(gòu)成一定打壓。今晚缺乏關(guān)鍵數(shù)據(jù)指引。行業(yè)資訊方面，中國(guó)6月精煉銅進(jìn)口量為255067噸，環(huán)比下滑7.37%，同比持平，同時(shí)1-6月精銅累計(jì)進(jìn)口量為170萬(wàn)噸，同比仍下滑11%。

行情研判：今日滬銅主力合約振蕩微漲，勉強(qiáng)收于4萬(wàn)整數(shù)關(guān)口之上，但目前滬銅仍運(yùn)行于均線組之下，且中國(guó)6月精銅進(jìn)口量持續(xù)下滑及美元指數(shù)震蕩走強(qiáng)，對(duì)期銅反彈高度不宜太過(guò)樂(lè)觀。操作上，建議滬銅1509合約上方關(guān)注40600元的阻力，若有效突破，則空頭暫離場(chǎng)，否則繼續(xù)持有。