外盤(pán)走勢(shì)：今日亞市倫銅延續(xù)上周跌勢(shì)，最低觸及5429美元，創(chuàng)下近期新低，其中滬市收盤(pán)時(shí)3個(gè)月倫銅下滑0.16%至5472.5美元。目前倫銅跌破震蕩整理了一周的平臺(tái)，短期或延續(xù)回調(diào)走勢(shì)。持倉(cāng)方面，7月16日倫銅繼續(xù)減倉(cāng)361至31.1萬(wàn)手，該持倉(cāng)量接近于年內(nèi)1月22日創(chuàng)下的年內(nèi)低點(diǎn)。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)稱(chēng)，7月20日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水230-升水280元/噸，平水銅成交價(jià)40240-40400元/噸。持貨商紛紛挺價(jià)，拉升現(xiàn)銅升水出貨，近4萬(wàn)元銅價(jià)吸引貿(mào)易商逢低入市因長(zhǎng)單需求，下游亦有逢低補(bǔ)貨，市場(chǎng)貨少價(jià)挺，但好銅升水略降，因缺乏青睞度，逢低成交活躍，品牌間青睞度落差較大。

內(nèi)盤(pán)走勢(shì)：滬銅1509合約低開(kāi)低走，尾盤(pán)收跌1.68%至39800元，收盤(pán)價(jià)創(chuàng)下年內(nèi)7月8日來(lái)的新低，同時(shí)滬銅1509合約跌破各主要均線(xiàn)組的支撐，技術(shù)面明顯偏空。目前銅市期限結(jié)構(gòu)呈近高遠(yuǎn)低的負(fù)向排列，1508和1509的負(fù)價(jià)差持平于350元/噸。

市場(chǎng)因素分析：美國(guó)6月新屋開(kāi)工和營(yíng)建許可均創(chuàng)下多年新高，顯示房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)改善，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能加速，同時(shí)美國(guó)6月通脹進(jìn)一步企穩(wěn)回升，推高美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，亞市美元指數(shù)陷入高位振蕩整理，現(xiàn)交投于97.8附近，今晚缺乏關(guān)鍵指標(biāo)。行業(yè)資訊方面，受為期一周的全國(guó)礦業(yè)罷工影響，秘魯5月銅出口量為116900噸，同比下滑約1%。

行情研判：今日滬銅主力合約承壓下滑，正式跌破4萬(wàn)整數(shù)關(guān)口支撐。短期美元指數(shù)高企令基本金屬多承壓，而就銅價(jià)而言，因國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量屢創(chuàng)歷史新高，供應(yīng)壓力增加，令銅價(jià)表現(xiàn)弱于其他基本金屬。操作上，建議滬銅1509合約背靠40700元之下逢高拋空，入場(chǎng)點(diǎn)參考40000-40200元區(qū)間，目標(biāo)關(guān)注39000元。