外盤(pán)走勢(shì)：今日亞市倫銅振蕩回升，削減隔夜錄得的較大跌幅，其中滬市收盤(pán)時(shí)3個(gè)月倫銅上漲0.51%至5572美元，本周倫銅持續(xù)圍繞M5附近振蕩整理，顯示多空交投謹(jǐn)慎，陷入膠著狀態(tài)。持倉(cāng)方面，7月14日倫銅繼續(xù)減倉(cāng)5315至31萬(wàn)手，為連續(xù)四日減倉(cāng)，顯示多頭做多信心不足，倫銅短期運(yùn)行區(qū)間關(guān)注5500-5700美元/噸。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)稱(chēng)，7月16日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水220-升水300元/噸，平水銅成交價(jià)40900-40980元/噸。換月后持貨商紛紛推升現(xiàn)銅至高升水狀態(tài)，但市場(chǎng)認(rèn)可度較低，加之盤(pán)面拉升，現(xiàn)銅升水逐步收窄，進(jìn)口銅供應(yīng)增加亦對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊，中間商逢低吸貨，下游按需接貨，關(guān)注后期進(jìn)口銅貨源流出量對(duì)現(xiàn)銅的影響。

內(nèi)盤(pán)走勢(shì)：滬銅1509合約探底回升，日線圖上收一下影響較長(zhǎng)的錘頭，尾盤(pán)僅微跌0.17%至40680元，目前繼續(xù)企穩(wěn)于M5之上。同時(shí)，日內(nèi)滬銅1509合約增倉(cāng)縮量運(yùn)行，顯示多空分歧加大。目前銅市期限結(jié)構(gòu)呈近高遠(yuǎn)低的負(fù)向排列，1508和1509的負(fù)價(jià)差縮至330元/噸。

市場(chǎng)因素分析：亞市美元指數(shù)延續(xù)隔夜反彈走勢(shì)，現(xiàn)交投于97.4附近，因美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫講話加強(qiáng)了年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，但因加息事宜已多次被市場(chǎng)提及，市場(chǎng)承受能力有所提升，對(duì)基本金屬打壓力度相對(duì)有限。行業(yè)資訊方面，據(jù)悉，銅精礦的TC/RC費(fèi)用自今年5月中期來(lái)首次上漲，因中國(guó)冶煉商重返市場(chǎng)，給三季度采購(gòu)提供了支撐。

行情研判：今日滬銅主力合約振蕩走強(qiáng)，基本收復(fù)隔夜跌幅，顯示其下跌意愿較弱，因市場(chǎng)繼續(xù)對(duì)偏多的中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)作出反應(yīng)。操作上，建議滬銅1509合約可背靠40100元之上逢低短多，入場(chǎng)點(diǎn)參考40400-40500元附近，第一目標(biāo)關(guān)注41500元附近。