最近,利好消息接踵而至,股市恐慌情緒緩解,銅價(jià)也報(bào)復(fù)性反彈。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能增加,中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一定程度的改善,國(guó)內(nèi)銅顯性庫(kù)存回落至歷史偏低水平,未來(lái)幾周銅價(jià)有望振蕩上行,但突破45000元/噸的可能性依舊較小。 美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能增加 5月,美國(guó)營(yíng)建許可折年數(shù)為125萬(wàn)套,成屋銷售折年數(shù)為535萬(wàn)套,新建住房銷售折年數(shù)為54.6萬(wàn)套,三者均為2008年金融危機(jī)以來(lái)的最高水平。4月至6月,美國(guó)ISM制造業(yè)PMI指數(shù)分別為51.5、52.8和53.5,連續(xù)三個(gè)月緩慢攀升,說(shuō)明制造業(yè)擴(kuò)張力度不斷增加。6月失業(yè)率為5.3%,初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)連續(xù)18周低于30萬(wàn)人,密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)仍位于96.10的高位,就業(yè)消費(fèi)良性循環(huán)動(dòng)能依舊存在。美聯(lián)儲(chǔ)盯住的通脹水平也開(kāi)始有所攀升,2月至5月CPI環(huán)比增幅分別為0.4%、0.6%、0.2%和0.5%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)全球經(jīng)濟(jì)具有一定的正面影響。 此外,美聯(lián)儲(chǔ)若在四季度加息,說(shuō)明美國(guó)通脹預(yù)期已經(jīng)顯著加強(qiáng),對(duì)銅價(jià)可能產(chǎn)生利多作用。 中國(guó)經(jīng)濟(jì)有所改善 2月至5月,中國(guó)商品房銷售面積累計(jì)同比增幅分別為-16.3%、-9.2%、-4.8%和-0.2%,銷售增速出現(xiàn)顯著反彈。商品房銷售增速變化領(lǐng)先新開(kāi)工面積3至6個(gè)月,預(yù)計(jì)8月之后新開(kāi)工面積增速會(huì)企穩(wěn)反彈。3月至5月,中國(guó)官方制造業(yè)PMI指數(shù)依次為50.1、50.2、50.2,匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)依次為48.9、49.2和49.4,雖然制造業(yè)改善力度較小,但是畢竟是在改善,未再惡化。 政策方面,最近國(guó)務(wù)院召開(kāi)了一系列的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議,要求各省、各企業(yè)調(diào)動(dòng)積極性,解決困難,把下半年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定在合理區(qū)間。資金方面,6月M2同比增長(zhǎng)11.8%,顯著高于5月的10.8%;社會(huì)融資規(guī)模累計(jì)同比增長(zhǎng)-16.6%,也高于5月的-18.9%。中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)有所改善,下半年企穩(wěn)反彈的概率較大。 銅顯性庫(kù)存回落 截至7月10日,上海期貨交易所銅庫(kù)存已經(jīng)回落至10.53萬(wàn)噸,處于歷史偏低水平。1月至5月,中國(guó)累計(jì)進(jìn)口銅142.36萬(wàn)噸,累計(jì)生產(chǎn)銅308.59萬(wàn)噸,合計(jì)450.95萬(wàn)噸,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2014年同期的增速20.72%。國(guó)內(nèi)銅出現(xiàn)明顯的去庫(kù)存過(guò)程。從進(jìn)口、產(chǎn)量和下游行業(yè)的需求情況可以推測(cè)出,國(guó)內(nèi)銅的隱性庫(kù)存也應(yīng)該出現(xiàn)了回落。這意味著一旦中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),則銅價(jià)上行阻力并不大。 小結(jié) 美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能加強(qiáng),中國(guó)經(jīng)濟(jì)有所改善,銅顯性庫(kù)存與隱性庫(kù)存回落,未來(lái)幾周銅價(jià)有望緩慢上行,但突破45000元/噸的概率并不大。策略上,回調(diào)后買入,不追高,更不宜殺跌。 責(zé)任編輯:丁美美 |
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