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理性對(duì)待黃金此輪上漲 中期利多波動(dòng)率加大

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2009-09-09 09:54:46 來源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

  又見1000美元/盎司!此時(shí)多頭會(huì)告訴你黃金在危機(jī)下表現(xiàn)有多么多么的好,流動(dòng)性、安全性、收益性是衡量一項(xiàng)投資好壞的關(guān)鍵,此時(shí)這三性對(duì)于黃金市場(chǎng)而言顯得獨(dú)特而重要。

  上周,沒有美元的下跌,沒有原油的上漲,黃金的突然上漲雖然顯得孤單,但卻成為了危機(jī)背景下投資市場(chǎng)的一道亮麗風(fēng)景。不過,黃金上周揭竿而起,也吹響了商品市場(chǎng)上攻的號(hào)角,同時(shí)也給了美元沉重一擊。本周,大宗商品市場(chǎng)響應(yīng)“號(hào)召”紛紛揚(yáng)升;美元指數(shù)終于跌破了盤橫了四周之久的平臺(tái),黃金的漲勢(shì)不再孤獨(dú)。

  很多投資者喜歡將黃金收益與國債收益相比較,二者同屬安全序列較高的資產(chǎn)類別,未來預(yù)期收益的高低都可能擠壓另一項(xiàng)資產(chǎn)?,F(xiàn)如今,美國國債收益率處在長期收益率下方,若后市依靠價(jià)格下跌提高收益率,那么投資者將遭受較大損失,資金流入黃金市場(chǎng)和貴金屬板塊是近期黃金投資市場(chǎng)的特點(diǎn),無論是CFTC公布的美國COMEX期貨黃金市場(chǎng)基金持倉狀況(早在8月初,COMEX期貨黃金市場(chǎng)非商業(yè)性持倉,通常被視為基金持倉就達(dá)到了今年創(chuàng)紀(jì)錄高位,5周平均數(shù)據(jù)超過18.5萬張),還是全球最大的黃金ETF基金(全球最大黃金ETF基金SPDR Gold Trust持有黃金1077.63噸)資金流向看,黃金都正受大眾的青睞。

  對(duì)后市價(jià)格的趨勢(shì)判斷上我們認(rèn)為:現(xiàn)貨黃金波動(dòng)率會(huì)明顯放大,價(jià)格有反復(fù)和整固高位區(qū)間的需要。畢竟,金價(jià)從三位數(shù)到四位數(shù),無論是投機(jī)交易商、現(xiàn)貨金商抑或消費(fèi)者和投資者都需要一個(gè)適應(yīng)過程;待金價(jià)有效將1000美元/盎司從先前的壓力轉(zhuǎn)變?yōu)橹魏?,價(jià)格仍將維系上漲步調(diào);需要提醒的是,1000美元上方的黃金將明顯發(fā)揮出金融屬性的特征,商品屬性或者說季節(jié)性周期會(huì)明顯弱化,與美元之間的相關(guān)性會(huì)明顯弱化,這一點(diǎn),投資者務(wù)必留意。

  對(duì)后市的研判上,我們建議投資者理性對(duì)待黃金此輪的上漲,盡管黃金中期利多因素不斷(低位的利率區(qū)間,并且寬松貨幣政策今年有望得到延續(xù);央行售金協(xié)議將黃金拋售力度從5年2500噸調(diào)降至5年2000噸),但在投資上特別是在短線方面我們?nèi)匀唤ㄗh逢高鎖定部分多頭贏利。

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