前期希臘公投反對(duì)援助協(xié)議條款，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒彌漫，歐元走低，美元強(qiáng)勢(shì)，國(guó)內(nèi)股市疲弱，空頭氛圍蔓延至商品市場(chǎng)，投資者信心匱乏，全球市場(chǎng)一片狼藉。另外，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)改善暫停、中國(guó)6月PPI連續(xù)40個(gè)月為負(fù)值，使得上周中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數(shù)（CIFI）大幅下挫，上周創(chuàng)出新低。7月10日，CIFI報(bào)收于658.56點(diǎn)，當(dāng)周最高上沖至693.61點(diǎn)，最低下探至626.05點(diǎn)，全周跌幅為5.17%。從指數(shù)走勢(shì)上看，短期內(nèi)CIFI繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。

　　主要期貨品種漲跌分析

　　工業(yè)品跌勢(shì)嚴(yán)重，鐵礦石創(chuàng)下11.21%的跌幅，天膠次之，焦炭、PTA和焦煤的跌幅也都超過(guò)7%。僅有色金屬鉛出現(xiàn)微漲，漲幅在0.16%。

　　鋼材現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，下游需求仍需刺激。在鋼廠盈利面不足一成的背景下，部分鋼廠開(kāi)始限價(jià)，周中黑色品種在慣性下跌后超跌反彈。鋼廠盈利面持續(xù)下滑，減停產(chǎn)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，重點(diǎn)鋼廠失血性生產(chǎn)引起協(xié)會(huì)關(guān)注，后市減停產(chǎn)將加劇，鋼廠高開(kāi)工率支撐礦價(jià)的理由也將失效。鐵礦石主力1509合約上需關(guān)注下方365 元/噸一線的支撐情況。

　　滬膠一度跌停，商家對(duì)近日?qǐng)?bào)復(fù)性反彈的持續(xù)性缺乏信心，價(jià)格受需求拖累明顯。此外，市場(chǎng)已有輪胎廠停產(chǎn)的傳聞，業(yè)內(nèi)恐慌情緒蔓延。雖然近日有商家對(duì)馬泰標(biāo)膠外盤(pán)試探性高報(bào)，但保稅區(qū)內(nèi)成交依舊清淡。預(yù)計(jì)短期內(nèi)滬膠上行空間不大，或會(huì)向上試探12300元/噸。

　　焦炭整體下行，下跌幅度在10—30元/噸，新一輪的下跌行情已然開(kāi)啟。鋼材價(jià)格持續(xù)下跌，鋼廠減產(chǎn)檢修增加，對(duì)焦炭需求減少，焦炭出貨受阻。同時(shí)，焦化廠普遍處于虧損狀態(tài)，其采取限產(chǎn)措施，以減少生產(chǎn)來(lái)應(yīng)對(duì)危機(jī)，目前焦化廠庫(kù)存處于低位。焦炭期貨價(jià)格大幅下跌，已處于貼水狀態(tài)，后期或小幅反彈，近期觀望氣氛較為濃重。

　　PTA大幅暴跌，周中跌破歷史低點(diǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格一度徘徊在4350元/噸，較前一周大幅下挫296元/噸。后半周市場(chǎng)展開(kāi)報(bào)復(fù)性反彈，1509合約上漲至4600元/噸以上，現(xiàn)貨價(jià)格也在4550元/噸。目前，PTA基本面沒(méi)有改善，但期貨市場(chǎng)多空廝殺激烈。

　　煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，各主產(chǎn)地?zé)捊姑簝r(jià)格保持平穩(wěn)，無(wú)明顯波動(dòng)。上周鋼材需求低迷，商家出貨困難，價(jià)格一路下跌，市場(chǎng)信心流失，鋼價(jià)不斷創(chuàng)下新低，鋼廠處于虧損狀態(tài)，下游焦鋼企業(yè)采購(gòu)需求難有改善。煉焦煤市場(chǎng)將長(zhǎng)期維持供大于需的格局，更多利好政策有望出臺(tái)，后市以維穩(wěn)為主，部分地區(qū)煤價(jià)仍有下跌空間。

　　隨著A股市場(chǎng)的反彈以及希臘問(wèn)題的緩和，倫鉛在連續(xù)下跌9周之后首度錄得反彈。從現(xiàn)貨貼水縮窄以及基金凈多頭持倉(cāng)量不再減少的情況來(lái)看，本周價(jià)格有望脫離底部區(qū)間，進(jìn)而沖刺1850—1880美元/噸。滬鉛主力1509合約周內(nèi)跟漲倫鉛，指標(biāo)顯示維持向上趨勢(shì)，且在13000—13150元/噸處的壓力較大。

　　后期走勢(shì)判斷

　　中國(guó)二季度GDP、6月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率、城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資以及社會(huì)消費(fèi)品零售總額等數(shù)據(jù)即將公布，數(shù)據(jù)預(yù)期表現(xiàn)較差，對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生一定拖累。預(yù)計(jì)CIFI 短期內(nèi)難以擺脫弱勢(shì)，將在底部振蕩運(yùn)行，其間或會(huì)出現(xiàn)小幅度的反彈。