房企轉(zhuǎn)型成果在資本市場開始顯現(xiàn)，近日，在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(簡稱“新三板”)上，出現(xiàn)了房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型的身影，7月1日，恒大旗下恒大淘寶足球俱樂部宣布即將掛牌新三板成為“亞洲足球第一股”。僅一日之后，恒大又宣布旗下恒大文化也將在新三板掛牌。此外，中國最大商業(yè)地產(chǎn)全程服務(wù)商RET睿意德正式啟動新三板上市。業(yè)內(nèi)專家表示，房企部分業(yè)務(wù)板塊步入新三板市場，既是一種融資的渴望，也反映了企業(yè)經(jīng)驗?zāi)Ｊ降拇筠D(zhuǎn)變。

進軍新三板

對于房地產(chǎn)行業(yè)頗感陌生的新三板，成為過去一周房地產(chǎn)企業(yè)入駐的新對象。

7月2日，恒大地產(chǎn)相繼發(fā)布公告，旗下廣州恒大淘寶足球俱樂部股份有限公司、恒大文化產(chǎn)業(yè)集團股份有限公司已向全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)遞交掛牌申請，并皆于7月1日獲得受理函。除了恒大旗下的兩個業(yè)務(wù)板塊外，近日，國內(nèi)知名的商業(yè)地產(chǎn)全程服務(wù)商RET睿意德正式啟動新三板上市。

體現(xiàn)房企轉(zhuǎn)型

所謂的新三板，是全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的簡稱，該系統(tǒng)是中小企業(yè)出售現(xiàn)有股份或定向增發(fā)股份的股權(quán)交易平臺，于2012年9月20日成立，現(xiàn)有超過2600家掛牌公司。新三板聚集了一批優(yōu)質(zhì)高成長性的企業(yè)，掛牌新三板已成為企業(yè)實力的體現(xiàn)，統(tǒng)計顯示，截至今年4月30日盈利企業(yè)在全部新三板企業(yè)中的占比高達84.8%。

資料顯示，新三板與主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板都是中國證券市場的重要組成部分，而新三板的估值吸引力已遠遠超過主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板。新三板對掛牌企業(yè)主營業(yè)務(wù)、經(jīng)營能力、治理架構(gòu)等方面的規(guī)定，也是資本市場對企業(yè)的基本要求，為未來轉(zhuǎn)板提供無縫對接。

不過，從行業(yè)分布看，目前新三板企業(yè)主要集中在制造業(yè)和信息技術(shù)業(yè)公司，房地產(chǎn)可謂鳳毛麟角。

“恒大旗下的足球、文化及睿意德這樣的地產(chǎn)服務(wù)機構(gòu)布局新三板，具有標(biāo)志性意義，標(biāo)志著房地產(chǎn)企業(yè)和服務(wù)機構(gòu)轉(zhuǎn)型開始被資本市場所認可。”易居智庫研究總監(jiān)嚴躍進表示，對于目前此類房企來說，逐漸轉(zhuǎn)變了業(yè)務(wù)重點，即不是簡單的拿地開發(fā)或者簡單做咨詢的業(yè)務(wù)，而是希望在既有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上尋找盈利的增長點。雖然還在探索，但從企業(yè)輕資產(chǎn)的思路來看，總體上還是處于一個比較好的市場前景。所以此類企業(yè)的部分業(yè)務(wù)板塊步入新三板市場，既是一種融資的渴望，也反映了企業(yè)經(jīng)驗?zāi)Ｊ降拇筠D(zhuǎn)變。

加速輕資產(chǎn)化

對于習(xí)慣主板上市的房企而言，登陸新三板具有重要意義。

新三板被稱為中國的“納斯達克”，聚集了大量成長性高的優(yōu)秀企業(yè)，是進行股份轉(zhuǎn)讓、定向融資的有效選擇。近年來，在諸多利好推動下，新三板社會關(guān)注度、資金參與度不斷攀升。新三板投資人隊伍數(shù)量正在快速增長。截至2015年3月末，開通掛牌股票交易權(quán)限的投資者總數(shù)為79751戶，較2014年底增長63%。

發(fā)展迅速的同時，新三板扮演的融資平臺，對于房企發(fā)展有著積極意義。業(yè)內(nèi)人士表示，新三板為掛牌企業(yè)提供了有效的融資平臺，有利于提高股份的流動性，使股東資產(chǎn)證券化，提高企業(yè)融資能力和自身抗風(fēng)險能力，增強企業(yè)發(fā)展后勁。數(shù)據(jù)顯示，2014年新三板融資規(guī)模大幅增加，共有289家掛牌公司完成股票發(fā)行329次，融資132.09億元，同比分別增長448.33%、1218.26%。

業(yè)內(nèi)專家表示，恒大足球、恒大文化雙雙從恒大地產(chǎn)分拆上市,作為獨立的上市公司,實現(xiàn)獨立運營、自負盈虧,有利于恒大地產(chǎn)專注核心業(yè)務(wù)，增強盈利能力；恒大兌現(xiàn)新產(chǎn)業(yè)逐一分拆上市的承諾，降低負債水平，加快輕資化進程。

看好后續(xù)的創(chuàng)新潛力

新三板市盈率遠高于港股，恒大所持有子公司資產(chǎn)將獲得明顯的溢價，恒大資產(chǎn)估值也將隨之提升，繼而刺激股價上漲，融資能力進一步增強，為公司長期發(fā)展創(chuàng)造有利條件。

恒大實施多元化以來,許家印曾在公開場合表示，旗下新產(chǎn)業(yè)將逐一分拆上市。其后，恒大在資本市場動作頻頻，健康產(chǎn)業(yè)率先借殼新傳媒在港上市，聯(lián)手騰訊入主香港上市公司馬斯葛,此次又分拆足球、文化兩產(chǎn)業(yè)掛牌上市，至此恒大旗下包括旗艦企業(yè)恒大地產(chǎn)在內(nèi)將擁有5家境內(nèi)外上市公司。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，恒大旗下礦泉水、糧油、乳業(yè)等產(chǎn)業(yè)也有望相繼上市，將共同構(gòu)成龐大的“恒大系”上市公司集群。

業(yè)內(nèi)人士表示，新三板對上市要求非常低，對盈利沒要求，同時市盈率較低，所取得的融資效果與主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板均有不小的差距。對大部分在新三板掛牌的企業(yè)而言，轉(zhuǎn)板是很重要的目標(biāo)所在。從新三板的市場功能看，其對于企業(yè)的盈利要求相對低，但比較看好后續(xù)的創(chuàng)新潛力。