7月8日消息，本周二，受希臘緊張局勢和中國A股市場繼續(xù)下挫影響，全球市場一片狼藉。7月7日晚間，國內(nèi)商品期貨市場幾乎全線暴跌。其中螺紋鋼下跌2.66%，瀝青下跌8.06%，橡膠下跌6.04%，PTA下跌6.66%，鐵礦石下跌7.92%，多只品種盤中均出現(xiàn)跌停。

　　國際大宗商品集體下跌，原油跌超3%，黃金跌1.2%，銀銅均暴跌超5%。

　　美國COMEX9月白銀期貨價格下跌5%，報每盎司14.69美元，創(chuàng)2009年8月份以來最低收盤位。美國NYMEX10月鉑金期貨價格下跌2.3%，報每盎司1041.50美元，創(chuàng)2009年上半年以來最低收盤位；NYMEX 9月鈀金期貨價格下跌3.5%，報每盎司652.40美元，創(chuàng)大約兩年最低收盤位。美國COMEX 9月銅期貨價格下跌0.11美元，跌幅4.3%，報每磅2.429美元，創(chuàng)2009年7月份以來最低收盤位。

　　其中，鐵礦石價格已經(jīng)連續(xù)八個交易日下跌，為近10個月以來最長下跌周期，市場普遍認為，鐵礦石市場已經(jīng)再次步入熊市。今年二季度時，受冷落久時的鐵礦石曾一度出現(xiàn)大幅反彈，只可惜牛市來的快去的更快。

　　鐵礦石生產(chǎn)商紛紛增產(chǎn)以及來自中國的需求持續(xù)放緩，成為鐵礦石價格下跌的主要原因，據(jù)悉，中國港口鐵礦石的庫存已經(jīng)出現(xiàn)明顯反彈，未來需求可能進一步下降。

　　此外，本周以來銅價已經(jīng)累計重挫超過8%，創(chuàng)下近半年新低。本周一，市場上向來交易較為活躍的COMEX期貨銅7月合約價格從高于每磅2.60美元下跌3.5%至每磅2.538美元，創(chuàng)今年2月份以來的新低。

　　對于期貨市場出現(xiàn)的一致性下跌原因，華聞期貨認為，市場避險情緒明顯升溫，一方面中國股市持續(xù)下跌引發(fā)市場擔憂，同時希臘民眾投票反對債權(quán)人救助條款增加希臘退歐恐慌，中國和歐元區(qū)的經(jīng)濟及需求不確定性同樣施壓大宗商品。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，目前能夠支撐多頭的就是希臘債務危機引發(fā)的避險情緒，在貴金屬熊市中避險情緒是站不穩(wěn)腳跟的，商品屬性占主導。避險情緒引發(fā)的行情基本上都是對應不同級別的頂部，現(xiàn)在類似2014年10月中旬左右。一旦避險情緒釋放完畢，風險解除，那就是瀑布式下跌。

　　希臘公投反對債權(quán)方救助條件后，周二晚向歐元區(qū)提交新改革案是最后一個機會。德國總理默克爾稱，希臘保住歐元區(qū)成員身份的“時間將耗盡”。華爾街分析人士認為，希臘距離社會動蕩、銀行擠兌只有不到48小時，談判各方不會很快拿出好的解決方案。

　　受希臘緊張局勢和中國A股市場繼續(xù)下挫影響，全球市場一片狼藉。歐美股市普跌，大宗商品齊下挫。

　　多數(shù)情況下，美元指數(shù)與商品存在著顯著的“蹺蹺板”效應，不過近兩交易日美元指數(shù)的反彈并未引來商品的“地震”，截至5月26日17時40分，美元指數(shù)當日漲0.68%至97.03點左右。商品中，昨日下跌表現(xiàn)最明顯的是塑料、PVC等化工品種。

　　“近期隨著美元指數(shù)反彈，部分如金屬和化工板塊價格已出現(xiàn)明顯下調(diào)，其余板塊的表現(xiàn)淡然，可能與前期反彈空間較小，因此回落空間也受到限制有關(guān)。”王濤指出，中國因素在商品價格中雖然重要，但只是一部分，此外還與其他國家經(jīng)濟情況以及美元等因素相關(guān)，中國經(jīng)濟企穩(wěn)反彈對商品價格有助推作用，但反過來可能并不是充要條件。

　　程小勇則指出，近期美元指數(shù)出現(xiàn)持續(xù)反彈，而商品先表現(xiàn)為一波急速下跌，稍后在中國政策紅利預期下出現(xiàn)企穩(wěn)反彈，這體現(xiàn)為商品內(nèi)強外弱的特點。然而，隨著美元的進一步反彈，商品面臨的壓力會逐漸加大，這體現(xiàn)為美元匯率的強勢會引發(fā)美元流動性回流美國、美元實際利率上升引發(fā)的持有成本增加等一系列利空。

　　隨著美聯(lián)儲加息關(guān)口的臨近，王濤預計美元指數(shù)仍將有一輪上探走勢，但是一旦“靴子”落地，預期反轉(zhuǎn)后美元必然在未來從某個時間點開始從高點回落，因此對商品影響是先空后多。這個時間點可能會在今年年底前，而從中國經(jīng)濟來看，目前中國處于寬松政策周期當中，基建投資的加碼和流動性的偏松會給商品帶來一定程度的利好，但是基建投資周期較長，利好因素釋放緩慢。

　　程小勇將目前的商品反彈還是定義為商品去化后的低位震蕩?！吧胁荒芏x為已經(jīng)觸底，因此并不能斷定中國經(jīng)濟已經(jīng)企穩(wěn)。中國經(jīng)濟下行是結(jié)構(gòu)性的，而且去產(chǎn)能并沒有完成，反而因逆周期政策而推遲。去庫存和去產(chǎn)能被延遲，但下游終端行業(yè)卻因訂單不足，資金緊張而沒有很明顯的回暖潛力，因此商品和實體經(jīng)濟在未來表現(xiàn)為同步低位徘徊的特點?！?/p>

　　程小勇認為，未來美元指數(shù)繼續(xù)上漲是大概率事件，原因在于美聯(lián)儲年內(nèi)加息的可能性很大，上周公布的剔除能源的核心CPI持續(xù)上漲，再加上就業(yè)市場總體表現(xiàn)穩(wěn)健，因此美國經(jīng)濟復蘇相對穩(wěn)健疊加其他經(jīng)濟體的結(jié)構(gòu)性問題，美元指數(shù)的潛在上行動能完好。而中國經(jīng)濟很有可能短周期企穩(wěn)，但是長周期還處于下行通道中。因此對于商品而言，反彈是存在的，但是高度卻極為有限。