周一上證50ETF現貨受周末諸多利好影響大幅高開，隨后走低振蕩，尾盤重新拉升大漲6.32%至2.742點。短期在市場偏多環(huán)境下，下方雙底有望形成。期權方面，主力認購、認沽波動率均小幅上漲。認購期權中，平值以上行權價格的期權波動率漲幅明顯。受此影響，其對應的合約漲幅度較大。認沽期權則全部下跌。

　　相比上一交易日，周一ETF期權成交有所縮減，共減少21134手至118231手。其中，認購期權成交80168手遠多于認沽期權成交的38063手，日內成交PCR大幅減少到0.4748創(chuàng)下期權上市以來的最低值。市場日內看多做多量大幅提升，短線抄底情緒高漲。持倉來看，總持倉再度增加11431手至279463手。其中，認購期權大幅增加9359手遠多于認沽期權增加的2072手。在現貨底部風險得到大幅釋放情況下，市場持多信心大幅增強。

　  從周一主力合約認購、認沽成交量來看，認購的虛值期權成交量有較大幅度的上升，尤其是行權價格為2.75期權成交量更是超過萬手，顯示當前市場上對于現貨行情非?？春?。認沽期權行權價格2.7以上三個期權成交在認沽期權中最高表明指數上方壓力逐漸出現松動，短線現貨有望繼續(xù)上攻。

　　當前現貨的實際波動率繼續(xù)處于高位，且仍在上升趨勢中。7月合約在成為主力合約后，認購、認沽隱含波動率也居高不下。在當前國家救市的大背景下，大盤股依然是當前的主戰(zhàn)場，短期波動率下跌空間料有限，后期波動率繼續(xù)高位運行或者上行的概率較大。

　　綜上所述，在當前市場偏多情況下，ETF現貨仍有望繼續(xù)上行，短線可繼續(xù)參與反彈。期權方面波動率小幅上行，但距離前期高點仍有一定距離，所以短期上方仍有一定的空間，后市暫不宜大幅做空波動率。故在操作上，日內仍可建立做多價格和波動率的策略。在當前市場情況下，牛市垂直價差、反向價差較為穩(wěn)妥，謹慎建立敞口較大的看多頭寸，如合成看多頭寸或單純買入認購期權。