首次杠桿市與三大期指做空背景下股市的直線下跌,可以與“327國債期貨事件”相提并論。 期貨市場是屠殺場,無論是曾經(jīng)的大券商萬國,還是期貨大鱷袁寶璟等,財富的消失都與期貨市場有莫大關(guān)聯(lián)。 如果周一市場下跌,必須暫停股指期貨。 據(jù)媒體披露,做空A股市場主戰(zhàn)場之一的期指IF1507,成交量在6月15日以前一直維持在3萬~6萬手左右,日成交金額在500億元至1000億元之間波動。6月15日,IF1507自5370點開盤,最高拉至5394點,最低殺至5173.8點,以5193.6點報收,全天跌幅2.67%,振幅為4.11%。當(dāng)天IF1507的成交總手為15萬手,較上一個交易日增加近68%。成交同步放大至2375億元。6月19日,在拖動A股實盤開始下跌近7%那一天,IF1507下跌7.6%,總成交192萬手,成交金額為2.78萬億元。而滬指跌幅為6.42%,現(xiàn)貨成交金額僅僅為區(qū)區(qū)6854.6億元。 去年8月,中金所放寬了投機(jī)賬戶持倉頭寸限制,投機(jī)賬戶最大可持倉1200手,那么就可以獲利5000萬元左右。除去手續(xù)費萬分之0.25或者0.28,以及資金成本,余下為凈利。正因為期指交易火爆,中金所的手續(xù)費一年動輒幾十億上百億,不容小覷。 從6月中旬以來,先是IC合約,而后是IF合約開始比較有規(guī)律的操作。IC1507率先砸盤,負(fù)基差持續(xù)擴(kuò)大,帶動正股市場殺跌,先跌停的股票賣不出去,只能賣出尚未跌停的股票,造成A股市場的大面積跌停。泡沫加劇了屠殺的慘烈程度,可以看出步驟基本上是從反應(yīng)中小盤的IC開始,而后是IF,如果不救市,必然會蔓延到有大資金護(hù)盤的IH。 套保盤與套利盤不能讓市場平緩。眾所周知,股指期貨是T+0交易,日內(nèi)可以多次進(jìn)出,理論上,開股票多頭的,可以開股指期貨的空頭;開股票空頭的,可以開股指期貨的多頭,一多一空,非常平衡,但這只是美好的幻想。當(dāng)股市下行時,多頭并沒有增加,以7月3日數(shù)據(jù)為例,主力合約IF1507最終下跌3.24%。中金所數(shù)據(jù)顯示,IF1507多空主力雙方均呈現(xiàn)加倉態(tài)勢,其中,多頭主力加多26335手,空頭主力加空31440手,凈空單增至13968手。 投機(jī)倉位增加,高頻交易增加。2013年3月,有媒體報道,上海期貨交易所和中國金融期貨交易所技術(shù)部門負(fù)責(zé)人嚴(yán)少輝、張國元接受檢察機(jī)關(guān)調(diào)查。2012年下半年,網(wǎng)上曾出現(xiàn)匿名舉報,稱上期所原技術(shù)部王姓負(fù)責(zé)人利用職務(wù)之便,在交易系統(tǒng)中留下后門,離職后利用該漏洞經(jīng)營高頻交易,獲利數(shù)億元。在技術(shù)細(xì)節(jié)上也可以看出資金等各方面的不平等,如光大烏龍指后賣空7130手期貨合約。 7月3日中金所終于承認(rèn),以程序化交易為代表的量化交易快速發(fā)展,已占到總交易量的50%以上,對股指期貨市場運行帶來了一定的影響。同時,股指期貨持倉規(guī)模從31.96萬手降到23.7萬手,成交持倉比升至17倍左右。盡管持倉多空平衡,不存在國外現(xiàn)貨市場上所謂的“裸賣空”,但反映出短線投機(jī)氣氛加劇。雖然持倉少但成交量劇增,顯示在期指的引領(lǐng)下出現(xiàn)不可扼制的下降趨勢。 中金所做了些事,如清查交易,表示為對滬深300、上證50、中證500股指期貨合約按照報單委托量差異化收取交易費用,擬于8月1日前組織實施。但還不夠,遠(yuǎn)水解不了近渴。 有人說,股指期貨市場好做到“都不好意思”的程度了。當(dāng)然,隨著政策風(fēng)險的增加,準(zhǔn)備收手的人也有,但觀望的居多。 責(zé)任編輯:翁建平 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺 | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位