上海證券報：杠桿牛悠著點 改革牛才更健康

沒有人愿意看到國家所需要的、投資人所熱望的這輪改革牛市伴隨杠桿泡沫的破裂戛然而止。但是，改革牛所需要的，不光是熱情，更要有理性。投資者要理性，政策面更要有理性。

這也就是眼下最大最重要的理性。從堅定改革信念、增強(qiáng)牛市信心出發(fā)，不僅“去杠桿化”需要更加有理有利有節(jié)，監(jiān)管也應(yīng)有進(jìn)一步改革轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的要求。這樣，才能更好地穩(wěn)住資金，穩(wěn)定市場，穩(wěn)定改革預(yù)期，更好地支持實體經(jīng)濟(jì)并讓投資者更多更好地分享改革紅利。

證券時報：資金牛歇歇腳 改革牛不停步

A股的調(diào)整，是多項因素疊加的結(jié)果，看似出乎意料，其實在情理之中。隨著注冊制漸行漸近，新股供應(yīng)速度加快，同時多家上市公司大股東拋出減持計劃，股票供給有所增加。資金供應(yīng)方面，貨幣政策工具出現(xiàn)細(xì)微變化，上周到期的約6700億元中期借貸便利未全部續(xù)作，打破了流動性持續(xù)寬松的預(yù)期，加上新股申購凍結(jié)了大量資金，讓A股暫時處于“錢緊”狀態(tài)。另外，市場前期的快步上揚(yáng)推高了價值中樞，技術(shù)上有回調(diào)整理的需要，有關(guān)“深交所[微博]成交量統(tǒng)計口徑調(diào)整致股市大跌”等市場謠言也加大了投資者的恐慌情緒。這些因素的綜合作用，在一定程度上擠壓了市場的上升空間。

中國證券報：穩(wěn)增長政策不停歇 調(diào)整夯實慢牛走勢

從資本市場角度來看，市場走牛的邏輯未發(fā)生改變。此前，證監(jiān)會主席肖鋼明確表示贊同A股上漲是“改革牛”的觀點，A股上漲是各項利好政策疊加的結(jié)果，有其必然性和合理性。具體來看，一方面，中央全面深化改革的各項舉措穩(wěn)定了市場預(yù)期，是股市上漲最強(qiáng)大動力；另一方面，杠桿因素的確發(fā)揮了重要作用。證券公司銀證轉(zhuǎn)賬資金、滬港通凈流入資金以及保險信托新增資金均有較多增加，特別是融資業(yè)務(wù)為股市上漲提供了資金支持?！　∧壳埃罨母锏牟椒ト栽诩涌欤褐醒肷罡慕M會議近日通過國企改革的兩份先導(dǎo)性文件，國企改革頂層設(shè)計方案落地在即；自貿(mào)區(qū)、京津冀、“一帶一路”等領(lǐng)域的改革在上半年取得實質(zhì)性進(jìn)展，未來將進(jìn)一步推進(jìn)。“改革?！币廊坏讱馐?。

證券日報：A股不會被“泡沫論”嚇倒

A股的巨震讓部分投資者迷失。以“泡沫論”為代表的各種雜音紛至沓來，渲染著A股市場的肅殺氣氛。但作為A股投資風(fēng)向標(biāo)的兩支重要投資力量，社?；鹋cQFII卻不為所動，依然按照它們奉行的價值投資理念深耕A股。

A股市場成立時間雖然不長，但也經(jīng)歷過幾次風(fēng)云跌宕，A股市場仍頑強(qiáng)地挺了過來。中國經(jīng)濟(jì)也是幾番沉浮，但到目前仍是經(jīng)濟(jì)增速最快的經(jīng)濟(jì)體。

并不是所有的A股投資者或者機(jī)構(gòu)被“泡沫論”嚇倒。比如活躍在A股市場的中外兩只投資風(fēng)向標(biāo)就不為所動，依然在A股市場精耕細(xì)作。

當(dāng)前A股市場有兩個公認(rèn)的投資風(fēng)向標(biāo)，一個是以社?；馂榇淼膰鴥?nèi)機(jī)構(gòu)，另一個是以QFII為代表的境外資本。