在華爾街大佬中，保羅·都鐸·瓊斯多少可以算個異類。和巴菲特等價值投資者不同，瓊斯稱投資最終還是要看走勢圖，并且”以此為榮“。

　　瓊斯擅長利率和外匯等宏觀交易。自1980年成立以來，他的都鐸投資平均年化投資收益率高達(dá)19%。據(jù)《福布斯》雜志估計，瓊斯的身家高達(dá)46億美元，在福布斯對沖基金經(jīng)理富豪榜上排名18。

　　美國對沖基金經(jīng)理、Ivanhoff Capital創(chuàng)始人Ivaylo Ivanov總結(jié)了瓊斯的十一條投資理念。

　　1.市場大約每五年就會出現(xiàn)一些“百年一遇”的事件。雖然我花很多時間分析數(shù)據(jù)，收集關(guān)于基本面的信息；但最終我還是要看走勢圖，我以此為榮。

　　2.缺乏經(jīng)驗(yàn)的投資者常絞盡腦汁去理解市場的某一價格變動。通常，當(dāng)他們弄明白之后，行情都已經(jīng)走完了。

　　3.當(dāng)我開始交易的時候，關(guān)于基本面的信息寥寥無幾，僅有的信息還有各種各樣的問題。我們就學(xué)著看行情走勢圖。如果你需要知道事情的市場都已反映出來，你為什么還要瞎忙活？

　　4.當(dāng)下，有越來越多研究商業(yè)的學(xué)者。而互聯(lián)網(wǎng)又帶來信息大爆炸。這創(chuàng)造了一個幻想，即凡事皆可解釋；投資者主要的任務(wù)就是找到這些解釋。很多新一代的投資者認(rèn)為，技術(shù)分析價值不大。尤其是因?yàn)榧夹g(shù)分析要他們閉上眼，信任價格走勢中的信號。

　　5.沒有任何的訓(xùn)練能夠教投資者如何應(yīng)對一波行情的最后一段，不管是熊市還是牛市。這個階段通常毫無邏輯，沒有課程可以教投資者在這個短暫、高波動的時間段該做些什么。通過交易來學(xué)習(xí)如何應(yīng)對這個階段，是唯一的辦法。

　　6.基本面通常能解釋一波上漲行情50%-60%的走勢。但牛市的最后三分之一是非理性的，瘋狂的心態(tài)主宰一切。

　　7.如果我有一個表現(xiàn)和我期望相反的持倉，我就會退出這筆交易。如果表現(xiàn)和我預(yù)期相同，我就留著這個持倉。控制風(fēng)險是交易中最重要的事。如果你有一個讓你不舒服的虧錢的倉位，解決辦法非常簡單——賣出。因?yàn)槟憧傆袡C(jī)會再買回來。

　　8.在我看來，花100多倍的市盈率去買一家公司是必死無疑。不過，投資者的工作是買入會漲的股票、賣出會跌的股票，所以誰還管市盈率？

　　9.我見過的大部分交易員，通常是越成功，越不愿意冒風(fēng)險。你必須主動的管理自己趨于保守的天性。交易員成功之后，有意或者無意都會變得更保守。

　　10.我一直在尋找低風(fēng)險、高收益的投資機(jī)會。這并不是說要加大杠桿。沒有什么理由增加財務(wù)杠桿，你應(yīng)該尋找有利于你的風(fēng)險收益情況。在這些情況下，你可以做一系列投資，這些投資風(fēng)險相對較小，但一旦成功收益很大。

　　11.大錢都是在市場轉(zhuǎn)折點(diǎn)賺的。每個人都說，沒有辦法確定市場的頂部和底部，順著趨勢賺錢才是王道。不過，過去十二年，我都是靠在市場頂部和底部賺錢。