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需求超預(yù)期下滑鋼價(jià)低位徘徊

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-05-29 08:39:49 來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)

    近期螺紋鋼走勢(shì)糾結(jié),持續(xù)振蕩反復(fù)。從技術(shù)面看,螺紋鋼近期以寬幅振蕩為主,受60日均線壓制明顯。從基本面來(lái)看,目前下游需求疲弱,鋼廠開(kāi)工高位,行業(yè)資金緊張,鋼價(jià)跌至十年來(lái)低位。后期又面臨6、7月需求淡季,鋼市基本面難言樂(lè)觀。


  下游需求疲弱


  從市場(chǎng)銷量來(lái)看,5月市場(chǎng)銷量整體偏弱。無(wú)論是鋼廠還是貿(mào)易商都是降價(jià)出貨的節(jié)奏。市場(chǎng)反饋,只有價(jià)格低位才能正常消化庫(kù)存,一漲價(jià)下游采購(gòu)馬上減弱。這說(shuō)明整體需求依然不足。結(jié)合下游工地反饋情況來(lái)看,目前開(kāi)發(fā)商資金緊張,施工方回款艱難,導(dǎo)致采購(gòu)?fù)涎?,施工進(jìn)度偏慢。同時(shí),板材生產(chǎn)企業(yè)反饋,下游汽車、家電、造船、工程機(jī)械的訂單也普遍不理想,6—7月會(huì)更差。


  需求之所以超預(yù)期下滑,主要原因在于很多項(xiàng)目進(jìn)展不足。從基建項(xiàng)目來(lái)看,盡管中央資金早已到位,但是地方項(xiàng)目進(jìn)展緩慢,有的甚至2012、2013年的項(xiàng)目還沒(méi)動(dòng)工。審批手續(xù)、土地、資金以及財(cái)政資金的不到位或者不作為都是導(dǎo)致項(xiàng)目進(jìn)展慢的原因。從房地產(chǎn)項(xiàng)目來(lái)看,開(kāi)工少、施工拖延、資金緊張的局面也依然存在。短期以上矛盾無(wú)法解決,所以基建刺激、新項(xiàng)目審批落實(shí)仍需要時(shí)間和事實(shí)來(lái)證明。


  鋼廠減產(chǎn)尚不普遍


  中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,5月上旬我國(guó)重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為176.82萬(wàn)噸,環(huán)比下跌1.22%。數(shù)據(jù)顯示隨著市場(chǎng)持續(xù)出現(xiàn)礦強(qiáng)鋼弱的局面,國(guó)內(nèi)多數(shù)鋼企再度面臨虧損,鋼廠生產(chǎn)積極性也受到影響。實(shí)地調(diào)研顯示,目前中頻爐鋼廠減產(chǎn)較為普遍,但是高爐企業(yè)減產(chǎn)并不多見(jiàn)。近兩周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)庫(kù)存降幅趨緩,5月上旬鋼廠庫(kù)存則明顯上升,市場(chǎng)供應(yīng)壓力短期依然難減。


  從鋼廠利潤(rùn)來(lái)看,目前鋼廠不含稅鐵水成本1280—1400元/噸不等。目前熱卷生產(chǎn)企業(yè)部分還有100元/噸左右的毛利,螺紋和線材微利部分已經(jīng)虧損。由于礦強(qiáng)材弱,成本完全無(wú)法轉(zhuǎn)嫁,鋼廠在前期低價(jià)礦石資源消耗之后,后期高價(jià)補(bǔ)庫(kù)的資源多數(shù)面臨虧損的困境。但是目前高產(chǎn)可以攤低平均成本,鋼廠尚無(wú)明顯減產(chǎn)動(dòng)作。但部分鋼廠已經(jīng)有提前安排檢修的計(jì)劃。


   鐵礦價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺


  近期鐵礦石港口庫(kù)存持續(xù)下降,并且已經(jīng)降至一年半以來(lái)的新低水平。鐵礦石市場(chǎng)則上漲為主。截至5月26日,普氏指數(shù)收于63.5美元,較上周上漲2.25美元,創(chuàng)3月以來(lái)新高。由于5月最后一周港口到貨將依舊維持平穩(wěn),短期鐵礦石供需仍是偏緊狀態(tài),價(jià)格將維持堅(jiān)挺。


  從鋼廠鐵礦石庫(kù)存來(lái)看,部分鋼廠已經(jīng)補(bǔ)庫(kù)到位,基本補(bǔ)到了6月,甚至有鋼廠已經(jīng)補(bǔ)到了7月。部分鋼廠補(bǔ)到正常水平,還有少量缺口需要補(bǔ)充。另有部分現(xiàn)貨采購(gòu)為主的,仍按需采購(gòu)為主,庫(kù)存仍處于相對(duì)低位。整體來(lái)看,鋼廠總庫(kù)存已經(jīng)從前期低點(diǎn)恢復(fù)到正常水平。從庫(kù)存結(jié)構(gòu)來(lái)看,廠內(nèi)庫(kù)存處于低點(diǎn),在途庫(kù)存處于高點(diǎn),基本5月底開(kāi)始到貨。


  從基本面來(lái)看,近期需求低迷、資金緊張,鋼廠庫(kù)存和資金壓力開(kāi)始上升。短期螺紋或仍以振蕩為主。操作上,建議反彈至2370—2400元/噸區(qū)間加空,低位適當(dāng)減倉(cāng),以寬幅振蕩思路對(duì)待。


責(zé)任編輯:丁美美

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