近期美原油指數(shù)重新回升到50美元/桶一線(xiàn)附近，在美國(guó)產(chǎn)量和庫(kù)存繼續(xù)攀升的背景下，宏觀面對(duì)油價(jià)的支撐明顯。

筆者認(rèn)為，短期美元指數(shù)存在回調(diào)壓力，同時(shí)歐盟各國(guó)紛紛加入亞投行也激發(fā)了投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇的信心，預(yù)計(jì)后市原油價(jià)格仍將上行。

3月18日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議如期剔除了“耐心”二字，未來(lái)是否加息取決于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的運(yùn)行狀況。消息兌現(xiàn)后，美元指數(shù)回調(diào)壓力明顯。目前離下次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議還有一個(gè)多月的時(shí)間，市場(chǎng)焦點(diǎn)有所轉(zhuǎn)移，宏觀的利空因素對(duì)原油價(jià)格的打壓也趨于緩和。

另外，全球經(jīng)濟(jì)多元化趨勢(shì)也增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心。繼英國(guó)之后，德國(guó)、法國(guó)、瑞士等一大批西方國(guó)家紛紛加入亞投行。從全球格局來(lái)看，美國(guó)小伙伴們的“逆襲”，不僅是全球政治多元化發(fā)展的結(jié)果，也是經(jīng)濟(jì)多元化發(fā)展的力證。傳統(tǒng)的美國(guó)主導(dǎo)的世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行格局已經(jīng)被撕裂，全球政治經(jīng)濟(jì)向多元化發(fā)展的趨勢(shì)不可阻擋。在排除戰(zhàn)爭(zhēng)因素突發(fā)的條件下，全球經(jīng)濟(jì)將重新煥發(fā)活力，整體復(fù)蘇可期。

圖為美原油產(chǎn)量走勢(shì)

美國(guó)能源部的數(shù)據(jù)顯示，截至3月13日，美國(guó)原油產(chǎn)量再創(chuàng)新高，達(dá)到了942萬(wàn)桶/天；全美原油商業(yè)庫(kù)存量為458508千桶，較前一期增加9622千桶。美國(guó)原油庫(kù)存量已經(jīng)連續(xù)第10周增加，創(chuàng)1982年有記錄以來(lái)的新高?？偟膩?lái)看，美國(guó)原油產(chǎn)量和庫(kù)存在繼續(xù)攀升，供應(yīng)仍舊寬松。

CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，WTI原油期貨基金總持倉(cāng)為1760721張，較前一期增加89827張；凈多持倉(cāng)為243488張，較前一期減少17171張。本期基金總持倉(cāng)出現(xiàn)明顯回升，同時(shí)凈多持倉(cāng)繼續(xù)減少，主力資金有增持空頭頭寸的跡象。

圖為WTI原油期貨基金持倉(cāng)走勢(shì)

綜合來(lái)看，雖然原油市場(chǎng)供應(yīng)層面的壓力未改觀，同時(shí)從基金動(dòng)向來(lái)看，也存在主力資金入場(chǎng)打壓的跡象，但宏觀氣氛上，市場(chǎng)信心轉(zhuǎn)好，對(duì)原油價(jià)格具有提振作用，預(yù)計(jì)油價(jià)仍存在反彈空間。