國(guó)內(nèi)減產(chǎn)超預(yù)期、新榨季種植面積將大減、二月份進(jìn)口糖同比減少……近期糖市利好消息不斷，大大提振期貨市場(chǎng)情緒。本周一，鄭糖主力1509合約大漲1.89%，逼近5100元/噸，一舉收復(fù)上周失地。

“減產(chǎn)已成定局，從我們走訪的情況看，無(wú)論糖廠還是投資者都對(duì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)走勢(shì)比較樂觀。但如果國(guó)內(nèi)真的迎來(lái)牛市，國(guó)際糖價(jià)卻不斷下挫，內(nèi)外價(jià)差不斷擴(kuò)大，進(jìn)口利潤(rùn)隨之增大，進(jìn)口情況能否控制??？這成為左右國(guó)內(nèi)糖價(jià)的關(guān)鍵。”接受中國(guó)證券報(bào)采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一定意義上看，未來(lái)進(jìn)口量將成為懸在“糖?！鳖^上的堰塞湖。

繼1月27日鄭糖1509合約到達(dá)5248元/噸的階段高點(diǎn)后，多頭熱烈期待的“糖?！狈路鹋膊粍?dòng)步，不僅頂不破5300元/噸的壓力，還一度下探至4912元/噸的低位。

“空頭的邏輯基于內(nèi)外價(jià)差過大、消費(fèi)淡季、糖會(huì)上即將上演的利多早已經(jīng)反映完畢等；多頭則期待糖會(huì)上進(jìn)一步釋放利多，以及減產(chǎn)周期不愿做空等?！睒I(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

從3月22日廣西糖會(huì)發(fā)布的信息來(lái)看，多頭似乎又找到了繼續(xù)反攻的理由。公開信息表明，本榨季廣西預(yù)計(jì)產(chǎn)糖650萬(wàn)噸，相比上榨季減少150萬(wàn)噸左右；此外云南預(yù)計(jì)產(chǎn)糖230萬(wàn)噸，新疆預(yù)計(jì)產(chǎn)糖45萬(wàn)噸，海南預(yù)計(jì)產(chǎn)糖30萬(wàn)噸，廣東預(yù)計(jì)產(chǎn)糖73萬(wàn)噸，其他地區(qū)預(yù)計(jì)產(chǎn)糖10萬(wàn)噸，由此全國(guó)預(yù)計(jì)產(chǎn)糖1050-1100萬(wàn)噸，比上榨季的1332萬(wàn)噸減產(chǎn)近300萬(wàn)噸。

另?yè)?jù)截至3月23日不完全統(tǒng)計(jì)，廣西收榨糖廠數(shù)量達(dá)41家，同比增加20家糖廠，已經(jīng)收榨糖廠日榨產(chǎn)能達(dá)到23.6萬(wàn)噸/日，約占本榨季全區(qū)開榨糖廠總產(chǎn)能的35.4%。本榨季收榨進(jìn)度大大提前，進(jìn)一步加劇了食糖減產(chǎn)預(yù)期。

而中國(guó)證券報(bào)記者近日在廣西實(shí)地調(diào)研了解情況進(jìn)一步表明，因廣西甘蔗的平均收購(gòu)價(jià)已降至400元/噸，農(nóng)民每畝地種植甘蔗的平均收入不到300元，遠(yuǎn)不如土地租金收入高且易得，不少農(nóng)民由此繼續(xù)減少甘蔗種植面積。廣西糖協(xié)預(yù)計(jì)2015/2016榨季廣西甘蔗種植面積將減少150萬(wàn)畝，廣西食糖產(chǎn)量將出現(xiàn)連續(xù)下滑。

鄭糖因減產(chǎn)利多上漲的同時(shí)，國(guó)際糖市則因全球糖供應(yīng)充裕繼續(xù)萎靡不振。ICE原糖期貨上周五曾一度觸及六年低點(diǎn)12.39美分/磅，此后因巴西貨幣雷亞爾兌美元走強(qiáng)且低價(jià)吸引買盤，日漲0.5%，收?qǐng)?bào)12.68美分/磅。

“近期國(guó)際糖價(jià)不斷下挫，使得內(nèi)外價(jià)差不斷擴(kuò)大，進(jìn)口利潤(rùn)凸顯。截至3月20日，配額內(nèi)利潤(rùn)空間高達(dá)1600元/噸，這一可觀利潤(rùn)，將會(huì)刺激原糖進(jìn)口。就算配額外，在50%的高關(guān)稅下，目前利潤(rùn)也有近700元/噸?！睂毘瞧谪浹芯繂T劉宇說(shuō)。

最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2月份進(jìn)口糖12萬(wàn)噸，同比減少4.38萬(wàn)噸，減幅26.72%；環(huán)比減少26.53萬(wàn)噸，減幅60.86%。2015年1-2月中國(guó)累計(jì)進(jìn)口糖50.53萬(wàn)噸，同比增加5.29萬(wàn)噸，增幅11.69%；2014/2015榨季截至2月底中國(guó)累計(jì)進(jìn)口糖158.76萬(wàn)噸，同比減少48.51萬(wàn)噸，減幅23.4%。

盡管發(fā)改委已明確表態(tài)繼續(xù)支持進(jìn)口自律，保護(hù)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)、糖廠和農(nóng)民。但目前進(jìn)口管控仍未有明確性指引，對(duì)進(jìn)口政策說(shuō)法不一，成為市場(chǎng)的炒作熱點(diǎn)。

“在國(guó)內(nèi)糖市減產(chǎn)的情況下，如果國(guó)家限制進(jìn)口量，那么國(guó)內(nèi)牛市將會(huì)繼續(xù)，若控制不當(dāng)，導(dǎo)致配額外進(jìn)口增加或大量走私糖涌入，勢(shì)必會(huì)造成國(guó)內(nèi)糖價(jià)的下跌。所以說(shuō)，國(guó)內(nèi)糖價(jià)的走勢(shì)，除了產(chǎn)量以外，進(jìn)口量是關(guān)鍵?！眲⒂畋硎?。

展望后市，瑞達(dá)期貨研究員肖永志認(rèn)為，因全球食糖供應(yīng)充足以及巴西雷亞爾走軟，國(guó)際原糖價(jià)格繼續(xù)探底；國(guó)內(nèi)方面，廣西糖會(huì)信息總體偏多，主產(chǎn)區(qū)糖廠減產(chǎn)繼續(xù)支撐糖價(jià)，但國(guó)內(nèi)外價(jià)差過大，進(jìn)口預(yù)期增加及新榨糖上市，消費(fèi)淡季等因素壓制糖價(jià)，期價(jià)短期或維持震蕩回調(diào)走勢(shì)。