四大因素助漲股指 A股今年有望沖擊4500點

今日A股迎來強勢大漲，主板和創(chuàng)業(yè)板比翼齊飛。市場賺錢效應極其明顯，下跌個股稀少，僅有的下跌個股幅度不大。A股再兩會光環(huán)的照耀下今日突破了3400點創(chuàng)出了年內(nèi)新高。而創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)高歌猛進，劍指2200點。板塊熱點看，創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)大漲，物流、P2P、計算機應用等創(chuàng)業(yè)板板塊均大幅上漲?？缇畴娚逃呃?，物流概念股迎來漲停潮。外運發(fā)展、新寧物流等概念股牢牢封死漲停板，板塊漲幅居首。計算機應用板塊則再度迎來漲停潮，易聯(lián)眾、啟明星辰、藍盾股份等一批概念股紛紛漲停?；ヂ?lián)網(wǎng)+金融則在政策的推動下快速拉升，長江投資、生意寶、騰邦國際等封死漲停板，后市有望持續(xù)走強。除此之外，在線教育、移動支付等板塊亦有良好表現(xiàn)。

分析以下幾點或致A股大漲： 1。上周23只新股集中申購，凍結近2萬億的巨額資金，但這并未導致A股因巨額抽血效應持續(xù)回調(diào)，相反轉而及時觸底反彈。截至今日，上周打新而凍結的近2萬億資金將全部解凍，這將為本周行情帶來巨額的流動性支持。 2。養(yǎng)老金入市可謂是給A股打了一針強心劑，目前養(yǎng)老金除了現(xiàn)收現(xiàn)付之外，養(yǎng)老保險基金累計結余3.06萬億元，這一部分資金可以拿來投資運營。后市A股完全不必在位資金不足而擔心。 3。兩會期間，央行行長周小川和證監(jiān)會主席均對A股牛市表現(xiàn)出了信心和積極態(tài)度，加上總理的“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略都對A股起到了極大的鼓舞作用，國家政策鼓勵下的A股走牛在意料之中。 4。技術面看，大盤在3月9日拉出一根大陽線標志著本輪行情的開端，而之后兩會期間在緩慢的上行則在等待政策面的消息。果然不出所料，政策面極大利好A股，A股則在今日突破新高，開啟了一波大牛行情。

總體來看，今日市場異?；鸨靼搴蛣?chuàng)業(yè)板相繼創(chuàng)出新高。下跌個股寥寥無幾，跌幅均非常小。大牛市行情再度顯現(xiàn)，賺錢效應極其突出。養(yǎng)老金的入市給市場帶來了極大的鼓舞，加上政策面的強勁支持，A股今年有望沖擊4500點。

改革豐富投資品種外資有望大舉投資A股

隨著全國兩會落下帷幕，涉及資本市場的各項改革措施也將加快落地，新一輪改革有望進一步吸引外資大舉投資A股。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受《證券日報》記者采訪時表示，對于外資來說，目前我國資本市場存在的問題主要是品種單一，市場缺乏多樣化的投資驅動。比如創(chuàng)業(yè)板以及中小板缺乏創(chuàng)新型上市公司，并且容量相對較小，這是制約外資投資的一個瓶頸。所以目前我國資本市場需要進一步擴容，而在注冊制推行的情況下，中國資本市場將會出現(xiàn)擴容的機會，新上市公司增多將吸引外資以及各方機構投資A股。

招商證券相關行業(yè)分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示，全國兩會的召開給我國資本市場帶來了積極的發(fā)展信號，這將促使外資以及相關機構更加關注我國資本市場的運行情況，進而加大對我國資本市場的投資。由于目前全球經(jīng)濟環(huán)境存在不穩(wěn)定性和不確定性，全球經(jīng)濟復蘇很難在短時間內(nèi)有所起色，這將使外資對正處于轉型調(diào)整期的中國資本市場抱有了極大期望，同時兩會釋放的積極信號將吸引更多外資投資A股。

董登新分析，兩會涉及資本市場的改革措施已傳遞出積極信號，資本市場多項改革將加速，包括金融衍生產(chǎn)品的豐富，這將會給外資帶來投資機會。另外，引進資金規(guī)模龐大的境外機構投資者不僅能夠穩(wěn)定市場，同時還能在一定程度上推動我國多層次資本市場的改革。兩會所釋放出來的資本市場改革信號將會吸引外資以及相關機構投資者的眼球。

兩會后利好開啟國內(nèi)機構開始布局A股

專家認為，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和區(qū)域發(fā)展是此后市場的結構性機會

隨著全國兩會閉幕，譬如注冊制改革、深港通啟動等對于資本市場的諸多利好政策將正式進入到落地實施階段，而國內(nèi)券商、基金等機構也在A股開始新一輪布局。

“兩會閉幕，今年政府工作報告肯定了去年政府的工作，表示在區(qū)間調(diào)控基礎上實施定向調(diào)控，保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長?！蹦戏交鹗紫呗苑治鰩煑畹慢堅诮邮堋蹲C券日報》記者采訪時表示，2015年7%的GDP增長目標和3%的CPI水平搭配組合，意味著強刺激不會出臺，但貨幣寬松趨勢不改，未來仍有較大降息降準空間。

楊德龍表示，目前上證指數(shù)依然維持區(qū)間震蕩格局，核心震蕩區(qū)間在3100點-3400點之間，短期內(nèi)很難突破這一區(qū)間。中長期看，A股市場仍有上漲可能和動力，特別是一些年報業(yè)績優(yōu)異的二線藍籌板塊。在市場出現(xiàn)回調(diào)后，仍應堅持做多，結構上需要平衡化配置，以適應‘快?！D‘慢?！约鞍鍓K輪動的格局。

目前基金已開始悄然加倉。據(jù)渤海證券基金倉位監(jiān)測模型統(tǒng)計，納入統(tǒng)計范圍的532只開放式偏股型基金上周的平均倉位為87.54%，比前一周的86.41%增加了1.13個百分點。從具體基金來看，上周532只基金中有68只主動減倉、464只主動加倉，主動加倉幅度在5%以上的基金為98只，主動減倉幅度在5%以上的基金為41只。

“當市場從‘瘋?！D向‘慢?！臅r候，如何尋找主題投資的結構性機會是擺在投資者面前的最大問題。從十八大以來的市場表現(xiàn)看，區(qū)域主題是不可忽視的一條主線?！泵裆C券研究院執(zhí)行院長管清友日前在接受《證券日報》記者采訪時指出，在經(jīng)濟增長增量不足的情況下，本屆政府將“統(tǒng)一國內(nèi)大市場”、“盤活存量”上升到戰(zhàn)略高度，而今年的增量很可能出現(xiàn)在西藏。

除了主題投資和區(qū)域發(fā)展的結構性機會外，今年國家對于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重視也成為諸多券商推崇的一個熱點。國泰君安策略分析師諸利達表示，創(chuàng)新轉型相關的主題類股票受到關注最多，導致目前戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、熱門主題的股票估值高企，而傳統(tǒng)行業(yè)則估值較低。這兩類股票之間巨大的估值差，導致了市場資源配置更多的倒向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，而這種利益又推動了傳統(tǒng)行業(yè)的上市公司在產(chǎn)業(yè)投資資金、PE、A股二級市場資金等各方面力量影響下，加快創(chuàng)新轉型。

截至上周五，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲2.52%至2069.07點，再創(chuàng)歷史新高，而根據(jù)深交所最新數(shù)據(jù)，截至3月13日，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率已達到83.65倍。

楊德龍認為，今年政府工作報告特別強調(diào)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和新興業(yè)態(tài)是競爭高地。目前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)站上2000點整數(shù)關口，平均市盈率超過80倍，充分說明投資者對于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的熱捧。展望全年，創(chuàng)業(yè)板可能還會產(chǎn)生很多個股機會，特別是真正有成長的一些行業(yè)。

李克強談話：為股市“改革?！贝驓?/div>

3月15日，李克強總理在記者會上回答了17個問題，涉及經(jīng)濟形勢、體制改革、反腐舉措以及外交政策等。透過這些闡釋，我們看到了高層對經(jīng)濟運行和深化改革的十足底氣，從而對股市“改革?！备映錆M信心。

第一，保持經(jīng)濟中高速穩(wěn)定增長是有把握的。

李克強在說明7%左右的預期增長率的“合理性”時指出，按照這樣的速度，每年可增加一個中等國家的經(jīng)濟規(guī)模。這樣的解釋既說明了任務有難度，也傳遞了高層對穩(wěn)定經(jīng)濟增長的自信。他承認經(jīng)濟增長面臨多重風險，同時也表示，如果增速逼近合理區(qū)間的下限，會加大定向調(diào)控的力度，來穩(wěn)定市場的當前信心。

透過李總理的談話，我們可以深刻體味到中央的長遠眼光，以及應對局勢的耐力和勇氣；而“政策回旋余地還比較大”，“‘工具箱’里的工具還比較多”的表述，顯示的是難得的定力。只要各方面同心協(xié)力，保持中國經(jīng)濟的大盤、基本面持續(xù)向好，是很有把握的。

第二，防范金融系統(tǒng)性風險是有保障的。

向公眾交底是李總理的一貫風格。在此次記者會上，他強調(diào)，中國的確存在著個案性的金融風險，但是完全可以守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風險的底線。除了我國有高儲蓄之外，銀行體系的資本充足率較高，撥備覆蓋面也較廣；雖然不良貸款略有上升，但是在世界上仍處于比較低的水平。

對于外界猜測紛紛的地方政府性債務問題，他也給出了十分清晰的解答：地方政府性債務70%以上是投資性的，是有收益的，而且中央政府正在規(guī)范債務平臺，堵后門、開正門。

這些直率的表述說明，中央對金融體系和地方債務問題的全局是完全掌握的。在2013年充分摸底的基礎上，已經(jīng)制定了比較完備的處置方案。地方債問題完全不像外界炒作得那么弱不禁風。

第三，對住房剛性需求是有充分認識的。

近年來，中國房地產(chǎn)市場的發(fā)展經(jīng)過了一些曲折，根本問題是保障房建設出現(xiàn)嚴重短缺，住房供給過度市場化。如果把所有住房需求都交給市場去解決，價格高漲是必然的。黨的十八大之后，中央已把關注重點由“加強房地產(chǎn)調(diào)控”轉為“健全符合國情的住房保障和供應體系”。

此次記者會上，李克強總理強調(diào)，中國城鎮(zhèn)化進程還在加快，房地產(chǎn)市場的需求是剛性的，鼓勵居民自住性住房和改善性住房需求。對于房地產(chǎn)調(diào)控，則要求強化地方政府責任，要因地制宜，分城施策。

對于外界炒得沸沸揚揚的“中國人到海外購房，而且成了某些熱點城市的最大購買者”，李總理表示還要做評估。筆者認為，炒作中國人海外大規(guī)模購房是轉移視線，干擾全面深化改革的主題；我們應當堅守的理念是，首先做好自己內(nèi)部的事情。

第四，對大力發(fā)展資本市場是有寄托的。

李克強總理在闡述金融風險問題時，特別提到進一步發(fā)展多層次的資本市場，降低企業(yè)的資金杠桿率，使金融更好地為實體經(jīng)濟服務。他還提到中國正在逐步推進人民幣資本項下的可兌換，以此表明繼續(xù)推進資本市場開放。

筆者認為，這釋放了大力發(fā)展直接融資的積極信號。降低企業(yè)的資金杠桿率，就要擴大其股權融資的比重，就要壯大股票市場規(guī)模。要創(chuàng)造條件，通過直投股市、基金代理等方式，讓大量的居民儲蓄和法人單位儲蓄轉換為直接投資。

高層重視股市的信號還有，證監(jiān)會主席肖鋼11日表示認同“改革牛”提法，人民銀行行長周小川12日表示投資股市也是對實體經(jīng)濟的支持。兩大監(jiān)管機構負責人如此直率地肯定股市作用，以前并不多見。

股市歷來是信息市場和信心市場，經(jīng)濟增長是否有定力，金融市場是否能夠穩(wěn)定，直接決定著股市的“底層支撐”。房地產(chǎn)市場前景則是影響公眾信心的一大獨特因素，“穩(wěn)定住房消費”的提法還原了房地產(chǎn)應有的地位，是很積極的。李總理針對前述三個問題給投資者交了底，有助于提升股市信心。

李總理還特別提到，去年是中國吸引外資力度最大的一年，實際引入外資達1200億美元；他同時表示，鼓勵中國企業(yè)“走出去”，鼓勵中國公民到國外創(chuàng)業(yè)。談到所謂“中國搭便車”問題時，他說，這么大的塊頭搭誰的便車？中國是和大家一起推車。筆者認為，這樣的表述，既說明了“雙向開放”的現(xiàn)實，也說明了中國發(fā)展就是對世界做貢獻的大道理，糾正了一些偏頗認識。

總體而言，進入新常態(tài)后，中國經(jīng)濟有保持中高速增長的能力，體制改革有破除舊藩籬、煥發(fā)新活力的前景，中外交往有創(chuàng)新體制機制、擴大合作共贏的新空間。中國股市將在這一宏大歷史進程中，進一步壯大平臺規(guī)模，發(fā)揮資源配置積極作用，走出一輪波瀾壯闊的“改革牛”行情！

華泰：增量資金將推動股市創(chuàng)新高關注三條投資主線

我們此前對市場趨勢樂觀，但認為高估值限制上漲高度。本周我們觀察到微觀資金流入加速，融資余額、新開戶數(shù)、滬股通額度使用比例均大幅上升，流動性有望推動市場估值進一步提升，市場也有望創(chuàng)出新高。繼續(xù)關注穩(wěn)增長的電網(wǎng)、鐵路、水利、新能源；成本下降的塑料、紡織、玻璃行業(yè)；景氣好轉的餐飲旅游、化肥行業(yè)。

市場趨勢：增量資金有望推動股市創(chuàng)新高

海外：關注美聯(lián)儲議息會議。美聯(lián)儲將在17-18日召開FOMC會議，市場預期美聯(lián)儲將考慮去掉利率前瞻指引中“耐心”這一措辭，此前耶倫曾表示“耐心”意味著未來幾次會議上不太會加息，那么刪除“耐心”將是美聯(lián)儲加息的信號。

政策：觸及就業(yè)下限時將“穩(wěn)增長”。李克強總理在答記者問時表示“在新常態(tài)下，我們會保持中國經(jīng)濟在合理區(qū)間運行。如果速度放緩影響了就業(yè)收入等，逼近合理區(qū)間的下限，我們會在穩(wěn)定政策與穩(wěn)定市場對中國長期預期的同時，加大定向調(diào)控的力度，來穩(wěn)定市場的當前信心?！?/div>

經(jīng)濟：1-2月份大幅下滑。1-2月工業(yè)增加值同比6.8%，低于12月份7.9%；社會消費品零售同比10.7%，低于12月的11.9%；固定資產(chǎn)投資同比13.9%，低于12月的

15.7%，且三項指標均大幅低于預期，經(jīng)濟持續(xù)下滑將帶來政策寬松的動力。

流動性：新股申購資金解凍后改善。本周公開市場凈回籠530億元，較上周凈回籠1450億有明顯下降。IPO凍結資金導致流動性偏緊，隔夜回購利率小幅上行。下周新股申購資金將逐步解凍，資金供應充裕，預計資金利率將逐步回落。

股市資金面：資金流入加速。3月份以來融資余額增加1559億至1.3萬億，而推動12月市場大漲的融資增量也僅為2000億；新開戶數(shù)達到66萬戶，為今年以來最高；RQFII基金出現(xiàn)溢價0.5%，滬股通額度使用率重新上升至13%，顯示海外資金流入。

行業(yè)配置：穩(wěn)增長、成本下降和景氣好轉三條投資主線

貨幣放松之后，財政政策有望更為積極，“一帶一路”、京津冀、長江經(jīng)濟帶建設之外，六大消費工程、七大投資工程包有望成為今年的亮點，重點關注穩(wěn)增長主線涉及的電網(wǎng)、鐵路、水利、新能源等方向。

去年四季度以來大宗商品價格持續(xù)下跌，原油之外的PVC、棉花、純堿價格最多下跌了20%、13%、4%，對應塑料、紡織、玻璃行業(yè)的原材料成本下降，毛利率滯后2-3月(原先存貨消化)有望改善。

春節(jié)黃金周旅游、零售數(shù)據(jù)雖然下滑(主要是入境游下滑)，但免稅店、票房數(shù)據(jù)超預期，對應的餐飲旅游行業(yè)景氣上行；3月份進入春耕季節(jié)，化肥行業(yè)景氣回升。

責任編輯：顧鵬飛

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