● 中國2月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)紛紛下滑，強(qiáng)化政策寬松預(yù)期。從數(shù)據(jù)來看，除了出口增速大幅反彈之外，主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)不佳。1-2月發(fā)電量同比僅增長1.9%，工業(yè)生產(chǎn)增速也回落至6.8%，再次刷新六年來低位紀(jì)錄。投資方面，1-2月固定資產(chǎn)投資回落至13.9%，這一數(shù)據(jù)不僅低于市場預(yù)期，也創(chuàng)下2014年以來最低增速。

● 中國2月新增信貸創(chuàng)六年同期新高遠(yuǎn)超預(yù)期，月末廣義貨幣供應(yīng)量（M2）增速亦自上月紀(jì)錄低點(diǎn)明顯反彈。通過此前一系列的降息降準(zhǔn)以及定向?qū)捤烧撸皩捫刨J”環(huán)境已逐漸鞏固。不過目前經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動(dòng)力仍欠缺，加之融資成本下降依舊不明顯，未來寬松政策還有加碼必要，進(jìn)一步的降準(zhǔn)降息仍可期。

● 盡管就業(yè)市場依然保持向好的勢頭，但是薪資增速緩慢，通脹水平低位徘徊使得美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的預(yù)期減弱，加息時(shí)點(diǎn)可能依然在6月之后。

● 原油下跌美國頁巖油產(chǎn)業(yè)的沖擊對于美國來說并不一定是壞事。油價(jià)下跌主要是對高成本、高債務(wù)的小型原油生產(chǎn)商造成沖擊，這將促使美國頁巖油產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合，逐漸取得規(guī)模效應(yīng)，這對于美國頁巖油產(chǎn)業(yè)的未來發(fā)展起到積極的作用。同時(shí)，原油價(jià)格的下跌可以對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)較為單一的俄羅斯造成較大的沖擊。

● 歐元區(qū)QE的開啟意味著歐元區(qū)將逐步走出經(jīng)濟(jì)停滯不前的低谷，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇或?qū)?dòng)全球需求端的好轉(zhuǎn)，大宗商品的價(jià)格也有望得到支撐。

● 歐元區(qū)目前面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)依然是希臘。近期希臘政府頻頻放出極端而又令人哭笑不得的言論，這或?qū)⒔o正在QE中的歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來一定的干擾。

● 美元指數(shù)于上周再次站上100點(diǎn)大關(guān)，全球大宗商品與交叉匯率期貨應(yīng)聲下跌。從目前趨勢來看，全球貨幣走軟的同時(shí)美元獨(dú)強(qiáng)的格局仍將持續(xù)，加之油價(jià)的下行風(fēng)險(xiǎn)仍未接觸，這將對未來一段時(shí)間全球大宗商品價(jià)格產(chǎn)生較大的壓制。