庫存方面：LME昨日鋁庫存合計3946650噸，較前期調(diào)增7725噸，庫存調(diào)減地區(qū)主要集中于弗利辛恩、底特律、新加坡、巴爾地摩和鹿特丹及仁川地區(qū)，光陽和釜山地區(qū)庫存持穩(wěn)，鋁合金庫存持穩(wěn)至26500噸，LME鋁昨日注銷倉單2199625噸，注銷占比55.73%；SHFE鋁上周庫存合計209842噸，較前期調(diào)增79598噸，調(diào)增地區(qū)主要集中于江蘇和浙江地區(qū)，上海地區(qū)庫存小幅調(diào)增，上周末期貨庫存合計79971噸，較前期調(diào)減373噸。

市場分析：昨日貨幣市場對于央行降息反映平淡，R007利率繼續(xù)維持較高價格重心，而10年期國債到期收益率也維持相對高位，而商品市場和股市則在對降息后市場消費信心回升及兩會政策刺激經(jīng)濟預期作用下而相繼走強；滬鋁主力05月合約昨日午盤則沖高至13100點位，10日均線被突破，短期均線系統(tǒng)開始出現(xiàn)粘合企穩(wěn)回升格局；

外圍市場而言，包括通脹數(shù)據(jù)和失業(yè)數(shù)據(jù)及德國和意大利PMI指數(shù)均有所走強暗示歐元區(qū)經(jīng)濟在大規(guī)模QE刺激計劃下開始回暖，美國隔夜PCE數(shù)據(jù)及1月份通脹數(shù)據(jù)有所疲軟但難擋市場對美聯(lián)儲加息預期，美元大幅走強至95.46點位，接近多年來高點，而歐元兌美元日內(nèi)漲幅也被反噬掉，美元大幅走強大幅壓制大宗商品走勢，鋁價也大幅下挫，倫鋁價格大幅回落至1805點位附近，內(nèi)盤滬鋁價格重心則維持于萬三關(guān)口上方。

操作建議：技術(shù)面相對好轉(zhuǎn)，加上市場對于元宵節(jié)下游復工和兩會政策預期較好，但考慮到現(xiàn)貨市場仍舊疲軟及美元不斷走強帶來的壓力，短期建議高拋低吸震蕩思路操作為主；需關(guān)注期貨市場庫存變動情況及現(xiàn)貨市場情況，在財政投資帶動及央行貨幣政策托底背景下，中期仍建議適當逢低做多備庫操作為主，按需操作為宜。滬鋁主力05月合約下方關(guān)鍵支撐位13000點位附近(整數(shù)關(guān)口附近)，上方壓力13100點位附近(20日均線附近)。

風險提示：關(guān)注上方短期均線附近的壓力，若能有效突破并呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，鋁價短中期或?qū)⒆叱銎蠓€(wěn)回升的態(tài)勢，基本面帶來的壓力或?qū)⒃谘雍笫袌鼋灰字袑崿F(xiàn)；因本周將迎來兩會行情，在國內(nèi)經(jīng)濟政策明晰前，建議短線操作為宜；適當關(guān)注近期存在的一定理論交割利潤帶來的期現(xiàn)交易機會。