高庫存陰霾未散供過于求油價(jià)暫難反轉(zhuǎn)

2月4日，國際油價(jià)在強(qiáng)勢飆升后的第四天，再度遭遇暴跌，當(dāng)日跌幅近9%。最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國原油儲備再次創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。在國際油價(jià)暴跌的恐慌之下，國內(nèi)商品期貨又歸于沉寂陰跌之中。

近日美國石油工人罷工影響了近10%煉油產(chǎn)能，導(dǎo)致國際油價(jià)在持續(xù)暴跌后展開了短暫的報(bào)復(fù)性上漲行情。分析人士表示，由于當(dāng)前原油市場供大于求基本面未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改善，頁巖油產(chǎn)量尚未明顯下降，特別是歐佩克堅(jiān)持不減產(chǎn)情況下，國際油價(jià)暫時(shí)難以反轉(zhuǎn)。

高庫存陰霾未散

4日，美國能源信息署(EIA)公布的上周(1月31日當(dāng)周)庫存數(shù)據(jù)顯示，美國原油儲備再次創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，當(dāng)周的EIA原油庫存增加633萬桶，市場原本預(yù)計(jì)增幅會顯著地由之前一周的887.4萬桶放緩至325萬桶。美國NYMEX原油期貨交割地庫欣地區(qū)上周EIA原油庫存增加251.6萬桶，至4138.4萬桶。

受此影響，截至當(dāng)天收盤，紐約商品交易所3月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌4.6美元/桶，收于每桶48.45美元，跌幅為8.67%；3月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌3.75美元/桶，收于每桶54.16美元，跌幅為6.48%。

從市場反應(yīng)來看，很顯然，工人罷工導(dǎo)致煉油廠停擺的影響已經(jīng)被高庫存的陰霾所掩蓋，投資者已經(jīng)認(rèn)識到目前供應(yīng)過量問題來源于開采而不是精煉這一環(huán)節(jié)。

國際油價(jià)自去年中期以來已連續(xù)下跌了七個(gè)月，跌幅一度超60.0%，市場預(yù)期油價(jià)可能已經(jīng)觸底，美國石油鉆井?dāng)?shù)量下降消息傳出，石油巨頭開始宣布削減資本支出，原油反彈至一個(gè)月高點(diǎn)，漲幅超20.0%。

一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美國石油鉆井?dāng)?shù)量下降，行業(yè)削減資本支出的消息不斷傳來，這些成為引發(fā)原油反彈的火花，市場情緒似乎已經(jīng)轉(zhuǎn)移，波動性保持高位。且一些業(yè)內(nèi)人士還認(rèn)為，低油價(jià)將刺激經(jīng)濟(jì)增長，這將提升包括原油在內(nèi)的商品的需求，進(jìn)而刺激油價(jià)上升。

暴跌源頭在于供過于求

盡管石油鉆井?dāng)?shù)量在下降，但仍有諸多市場人士認(rèn)為，包括一些美國大型石油公司減少支出只是企業(yè)暫時(shí)性的調(diào)整，整體頁巖油氣仍未達(dá)到去產(chǎn)能的整體效果。另外，法興銀行預(yù)測，非石油輸出國組織歐佩克(OPEC)原油供給在2014年將增長200桶/天，在2015年將增長100桶/天。

一些接受本報(bào)記者采訪的分析師表示，美國原油產(chǎn)量與總庫存均創(chuàng)記錄新高，OPEC內(nèi)部對減產(chǎn)態(tài)度分化，但沙特仍然強(qiáng)調(diào)不行動，當(dāng)前價(jià)格水平，歐美地緣政治訴求影響持續(xù)降低，低油價(jià)更多體現(xiàn)沙特等海灣產(chǎn)油國利用低成本擴(kuò)大市場份額的意圖。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士稱，原油供過于求的基本面沒有改變，但預(yù)計(jì)2015年下半年將出現(xiàn)改善。原油供過于求的預(yù)期也沒有改變，但預(yù)計(jì)2015年二季度末將出現(xiàn)改善。

花旗銀行全球首席商品分析師Ed Morse近日公開表示，原油基本面惡化的大環(huán)境仍沒有改變，供需差距正在進(jìn)一步惡化，油價(jià)最糟糕的時(shí)候還沒有到，預(yù)計(jì)未來油價(jià)還將跌至30多美元/桶。

另外需要指出的是，包括原油在內(nèi)的大宗商品計(jì)價(jià)貨幣——美元強(qiáng)勢并未停止。在經(jīng)過2月2日、3日連續(xù)下跌后，美元指數(shù)重回升勢，截至本報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，美元指數(shù)報(bào)94.350點(diǎn)，漲幅0.25%。分析稱，隨著美元進(jìn)入加息周期，以其計(jì)價(jià)的原油和其他大宗商品價(jià)格仍將受到壓制。

責(zé)任編輯：丁美美

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