國(guó)際原油近期連續(xù)上漲，累計(jì)漲幅超過20%，在此帶動(dòng)下全球商品市場(chǎng)普遍反彈，這種情況已經(jīng)很久沒有出現(xiàn)了。但是，原油價(jià)格的反彈不能改變不同商品各自的基本面，只是激發(fā)了資金的做多熱情，而資金也無法改變商品的基本面，就如同貨幣政策無法左右經(jīng)濟(jì)一樣，短期效果顯著，但經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)無法改變。

所以，商品市場(chǎng)在原油的強(qiáng)勁反彈下出現(xiàn)的這波上漲，只是漫漫熊途中的一次反彈而已，產(chǎn)能過剩、庫(kù)存巨大、消費(fèi)低迷、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下降的格局不會(huì)改變，也不可能一夜之間改變。

為了保護(hù)農(nóng)民利益，政府一直在想辦法“挺住”國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，但與此同時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格在下跌，這導(dǎo)致了內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大。事實(shí)上，這正是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之間的差異。這樣做的結(jié)果是，消費(fèi)者被迫接受價(jià)格更高的產(chǎn)品，個(gè)人負(fù)擔(dān)加重，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下降，發(fā)展的持續(xù)性減弱，但政府卻變相減輕了負(fù)擔(dān)，即相當(dāng)于政府變相征稅。因此，很多調(diào)控政策，看起來是保護(hù)農(nóng)民，實(shí)質(zhì)上是保護(hù)政府，是變相征稅。棉花、白糖等領(lǐng)域就是如此。

這樣做，最終會(huì)導(dǎo)致農(nóng)民失去風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，使價(jià)格對(duì)資源的調(diào)節(jié)作用喪失。目前鄭棉期貨價(jià)格漲跌的關(guān)鍵是看期貨棉的質(zhì)量，如果質(zhì)量好，價(jià)格可以在13500—14000元/噸之間，而如果質(zhì)量不好，跌至12500元/噸也正常。今年棉花市場(chǎng)的主要特征是，高等級(jí)棉與低等級(jí)棉價(jià)差會(huì)擴(kuò)大。由于好棉花稀缺，棉價(jià)總體會(huì)下跌。

到目前為止，農(nóng)產(chǎn)品大量減產(chǎn)局面沒有出現(xiàn)，庫(kù)存也沒有下降，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格總體下跌局勢(shì)難改。即便原油大幅反彈也不能改變農(nóng)產(chǎn)品的基本面，大豆處于漫長(zhǎng)的下跌行情中。農(nóng)產(chǎn)品里，白糖基本面最好，庫(kù)存已出現(xiàn)下降跡象，加之白糖自身的特性，上漲空間較大。

當(dāng)前，股市依然是最好的市場(chǎng)，雖然其上漲是曲折的，反復(fù)的，但這是消除不穩(wěn)定因素，是在凈化股市的環(huán)境，積極培育積極力量，股市的長(zhǎng)期健康發(fā)展要靠積極的力量和因素支撐，不能靠短期因素支持。所以，現(xiàn)在出臺(tái)的所有利空政策，筆者的理解都是“利多”，類似于治病吃藥。

由原油反彈帶動(dòng)的這一波商品市場(chǎng)上漲行情或許還能持續(xù)一段時(shí)間，但幅度無法預(yù)測(cè)，筆者的看法是，反彈之后做空比做多更踏實(shí)，即短期可以做多，但長(zhǎng)期還要做空?；蛘哒f，商品市場(chǎng)的反彈是一個(gè)很不錯(cuò)的賣出機(jī)會(huì)。