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銅價低位反彈多空博弈加劇 假期來臨仍偏空

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-02-03 15:49:28 來源:中國證券報·中證網(wǎng)
因良好的經(jīng)濟預(yù)測能力而被譽為“銅博士”的金屬銅,在2月首個交易日表現(xiàn)強勢,上海銅期貨價格上漲2.75%,重回40000元/噸上方。

分析人士表示,一方面,由于前一個交易日國際油價飆升逾8%,對之前被油價暴跌拖累的銅價而言,一定程度上支撐銅價走強而脫離跌勢;另一方面,當前市場普遍預(yù)期中國央行將啟動降息操作,料有益于修復(fù)有色金屬疲弱的基本面。

抄底原油惠及銅價?

原油與銅同屬大宗商品“領(lǐng)頭羊”品種。上周五,紐約原油期貨暴漲逾8%。消息顯示,上周美國石油鉆井平臺在1月30日當周關(guān)閉94口,美國鉆井平臺接二連三地停止鉆探和開采活動。

美國供應(yīng)商在原油這一浩浩蕩蕩的跌勢中開始出現(xiàn)首次減產(chǎn),對市場參與者的心態(tài)產(chǎn)生微妙影響,因抄底原油的入場多頭預(yù)期伴隨供應(yīng)端的削減生產(chǎn),原油供求盈余可能開始縮緊;而前期油價暴跌累計大量獲利的空頭,在目前可能選擇獲利平倉觀望或者移倉。

由于原油是大宗商品的風向標,其走強對一切大宗商品來說都有一定程度的利好。海證期貨分析師羅希表示,從全球資金配置的角度而言,原油和銅都是強周期品種,意味著在目前通縮周期中,原油和銅都是投機資金和對沖基金大舉做空的主要標的。隨著原油低位暴力反彈,品種之間存在的相關(guān)性也會讓市場部分資金選擇平掉空頭出場觀望。

“銅價反彈幅度超過2%,亦有其自身因素影響,市場傳言國儲將在低位進場大量買銅的消息,也讓一些謹慎的空頭頗為忌憚。另外,部分產(chǎn)業(yè)資本表示,大型冶煉廠加工商和貿(mào)易商目前在期銅價格40000元/噸的位置并不過分看空銅價,甚至激進的機構(gòu)投資者已經(jīng)開始進場嘗試做多?!绷_希進一步表示。

銅市多空博弈加劇

實際上,銅價在40000元/噸附近分歧開始加大。2月2日,滬銅持倉量為93.2萬手,而在去年底,持倉量僅50萬手左右。

中信期貨分析師朱文君對中國證券報記者表示,原油大漲對銅價有心理上的支撐因素,因為本輪大跌由原油加速下跌觸發(fā),2日銅價反彈一方面是因為原油的上漲,此外滬期銅持倉進入歷史高位,多空博弈加劇,在上周增倉二次下探刷新低值有限的情況下,出現(xiàn)反彈。

對于2015年降息,朱文君認為,可能性比較大,降息只是時間問題,但從上次降息來看對銅價的觸動有限,主要還是要看降息之后對經(jīng)濟的推動,如果降息之后市場反映出經(jīng)濟好轉(zhuǎn),訂單回升,銅消費轉(zhuǎn)好,那對銅價的支撐才是最為根本的。

上海中期分析師方俊峰表示,在中國制造業(yè)疲軟的作用下,央行采取降息或者降準措施成為市場普遍預(yù)期,但這些措施的用意并非讓中國的制造業(yè)重復(fù)以往的粗放式發(fā)展,而是為了保證經(jīng)濟的平穩(wěn)運行,料對有色金屬的消費提振作用整體有限。在政府下調(diào)經(jīng)濟增速的大背景下,銅的下游消費難以重復(fù)以往幾年的大幅增長態(tài)勢,整體進入平穩(wěn)階段。全球供過于求的格局將延續(xù)。

假期來臨可能仍然偏空

還有近兩周時間,中國就將迎來春節(jié)假日。據(jù)富寶金屬分析師雷連華表示,由于需求不好,一些企業(yè)當前已經(jīng)開始進入假期狀態(tài),現(xiàn)貨市場上下游對春節(jié)后價格存在疑慮,而貿(mào)易商貨源偏多,整體成交有限。在沒有非實體性消費買需復(fù)蘇的情況下,精銅過剩依舊是趨勢。

一家機構(gòu)對于下游企業(yè)的調(diào)研情況則顯示,線纜加工企業(yè)目前最忙碌的事是在春節(jié)之前催賬以獲得現(xiàn)金流,有庫存的企業(yè)目前忙于出售庫存收回現(xiàn)金,這與銀行在資金放貸環(huán)節(jié)的收緊處理密切相關(guān)。從資金面的角度分析,現(xiàn)貨市場的清淡無疑對于拋售銅形成了有利條件。

但這也并不意味著空頭毫無顧忌,1月15日晚間市場傳言國儲正在進入市場中購買約2萬噸銅的消息,引發(fā)夜盤不堅定的空頭回補平倉,價格從1月份第一個低位39820元/噸立即反彈逾1%的行為表現(xiàn),空頭的首要擔憂就是國儲進場購買,國儲進場在2014年3月份確實造成了現(xiàn)貨市場短暫緊缺,期貨價格由此出現(xiàn)一輪反彈。

雷連華進一步指出,貨幣政策寬松在未來相當一段時間內(nèi)持續(xù),對經(jīng)濟及需求產(chǎn)生利好,利于銅價,但作為“堰塞湖”的融資銅水位可能繼續(xù)下滑。
責任編輯:丁美美

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