1月20日商品市場多數(shù)商品仍然弱勢運行，貴金屬、鉛鋅、白糖和鄭醇收漲。煤焦鋼、油脂油料繼續(xù)弱勢整理。大商所公告宣布從1月19日結(jié)算時起兩板的最高保證金將調(diào)至20%，漲跌停幅度仍為5%，今日膠板大跌3.68%。石油化工品整體弱勢，聚丙烯跌1.31%，塑料跌0.95%，美國伊朗均表示可以接受低油價，油價應(yīng)聲再跌。

宏觀方面，國家統(tǒng)計局公布的2014年我國GDP超63萬億人民幣，同比增長7.4%，是21年來的最低增幅。同時IMF[微博]預(yù)計2015年中國經(jīng)濟增色或為6.8%。種種數(shù)據(jù)表明我國經(jīng)濟進入到了穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)周期，這對房地產(chǎn)市場的影響顯而易見。行業(yè)方面，2014年東莞沙田口岸木材進口激增，在2013年大幅增長四成的基礎(chǔ)上，借勢上揚，實現(xiàn)“量價齊升”創(chuàng)歷史新高。本年度沙田口岸進口木材550 8批，與去年同期的2125批相比，增長159%。

新浪理財師王廣鑫指出，根據(jù)交易所規(guī)定19日結(jié)算后兩板交易保證金將上調(diào)至20%，基本上樓市持續(xù)偏空，建筑板材需求壓力重重，加上兩板進口數(shù)量的持續(xù)沖擊，兩板偏空已成為常態(tài)。交易所暫提高保證金，促使市場化的交割標(biāo)的盡快出臺，規(guī)范市場起著重要的作用。

塑料主力1505合約自1月13日創(chuàng)出新低7920元/噸后，上演了一場強勢的“五連陽”好戲，最近五個交易日累計漲幅已逼近6%。昨日1505合約，最終報收8490元/噸，日漲2.1%。但今日受到國際油價的拖累和階段性調(diào)整的影響，跌0.95%報收8345。聚丙烯跌1.31%報收7285。

南華期貨能源化工分析師范紅霞表示，一月以來塑料期貨市場走強主要有以下三個原因：一是受元旦假期庫存略有累積及企業(yè)仍處于觀望狀態(tài)的影響，前半月現(xiàn)貨整體成交一般，石化企業(yè)部分銷售公司甚至重新轉(zhuǎn)為掛牌銷售；二是自月中開始，中下游企業(yè)開始年期最后一次大規(guī)模補庫動作，石化企業(yè)庫存壓力不大，頻頻提高出廠價或指導(dǎo)價；三是本月中旬，塑料期貨1501合約退市，市場關(guān)注的焦點轉(zhuǎn)移至1505合約，資金行為助推上漲情緒。

不過，安信期貨能源化工分析師?；軇t認(rèn)為，從技術(shù)層面上看，目前塑料期貨仍屬橫盤整理行情，期價位于布林通道內(nèi)，下方有8000元/噸關(guān)口支撐，上方面臨8600元/噸一線壓力。?；苤赋?，2014年至今塑料期價的這輪下跌，最初是由于煤制烯烴投產(chǎn)，引發(fā)供需矛盾加劇，導(dǎo)致價格出現(xiàn)深度回調(diào)。隨后原油價格戰(zhàn)甚囂塵上，陰跌不止，塑料價格下跌也就轉(zhuǎn)化成了成本推動型下跌行情。

對于后市，范紅霞認(rèn)為，后市塑料仍將維持震蕩偏空走勢。首先，中下游春節(jié)前最后一次補庫已基本結(jié)束，且再過十幾天，下游企業(yè)開始陸續(xù)停工，需求轉(zhuǎn)淡，并開始進入冰點時期；其次，市場供應(yīng)仍較穩(wěn)定，目前石化企業(yè)利潤非?？捎^，停車或轉(zhuǎn)產(chǎn)可能性不高，供應(yīng)在春節(jié)前后會進一步寬松；第三，預(yù)計春節(jié)前后庫存將會逐漸累積，突破警戒線100萬噸幾乎無大懸念，能否達到此前一年高點目前仍未知；最后，國際油價將繼續(xù)維持低位震蕩，甚至仍有下行空間。