需求不旺價格難漲

雖然上述接受記者采訪的企業(yè)均對未來銅價的變化未表示看法，不過能夠預見的是，2015年精銅產(chǎn)能將逐步釋放，供應過剩將向產(chǎn)業(yè)下游傳導。

在2014年，由于部分新礦山故障和印尼出口禁令的影響下，銅礦產(chǎn)出并沒有和精銅產(chǎn)量一致增加，有機構預測接下來兩年全球銅礦和冶煉產(chǎn)能增加速度加快。由于目前銅冶煉加工費用持續(xù)上升，會進一步吸引新增產(chǎn)能，且主要分布在中國。有券商研報預計，2015年國內(nèi)新增冶煉產(chǎn)能大約為80萬噸，海外新增冶煉產(chǎn)能可能達到70萬噸。

從需求方面來看，占全球銅消費三分之二的中國和歐洲2015年經(jīng)濟并不樂觀，美國需求增長對精銅市場影響有限。

諸多機構紛紛預期，2015年處于結(jié)構調(diào)整中的中國增長目標將下調(diào)至7%，而中國拉動銅消費的主要行業(yè)在新的一年里難見起色，平穩(wěn)將是中國經(jīng)濟的主旋律。2014年12月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI 為50.1%，較上月繼續(xù)下滑0.2%。從PMI 細分指標來看，12月份大型企業(yè)及小型企業(yè)PMI 指數(shù)均繼續(xù)回落，而中型企業(yè)PMI 指數(shù)出現(xiàn)了0.3%的回升。宏觀經(jīng)濟增速仍處于一個慣性的下滑過程中，但下滑速度有所減緩。

過去一段時間，占中國精銅需求46%的電力行業(yè)增速持續(xù)下降。隨著結(jié)構改革深化，新的一年里電力行業(yè)增速或?qū)⒕S持穩(wěn)定。2014年電網(wǎng)基本建設投資增速呈下降趨勢，2014年前11個月，電機、變壓器產(chǎn)量增速約為10%，總體向好；根據(jù)目前已知的國家電網(wǎng)2015年投資計劃，預計2015年全年投資增長將穩(wěn)定在5%。

不過，值得注意的是汽車、房地產(chǎn)、白色家電增速堪憂。2014年全年中國汽車產(chǎn)、銷量分別為2372.28萬輛和2349.19萬輛，同比增7.3%和6.9%，增速比2013年分別下降7.5%和7%；2014年中國汽車市場增長率低于年初8%-10%的預期；去年12月份汽車市場庫存嚴重增加，同比增長27.1%。有機構預測，2015年中國汽車產(chǎn)銷量很可能繼續(xù)放緩甚至負增長。

2014年房屋新建和銷售面積雙雙負增長，房屋竣工面積增長8%。在利好政策的幫助下，預計2015年房地產(chǎn)新建和銷售不會發(fā)生明顯好轉(zhuǎn)，可能會維持在零增長水平。由房地產(chǎn)帶動的白色家電產(chǎn)量，除空調(diào)增速降至8%，其他白色家電產(chǎn)量步入負增長。電力行業(yè)以外的其他行業(yè)用銅增速和銅材生產(chǎn)增速保持一致并趨于下滑。