隨著國(guó)內(nèi)油脂消費(fèi)旺季來(lái)臨，加之美盤繼續(xù)炒作大豆出口和南美天氣等因素，油脂期貨反彈仍將延續(xù)。

　　消費(fèi)旺季來(lái)臨，油脂庫(kù)存降低

　　雖然油脂消費(fèi)季節(jié)性不如以前那么明顯，但是去年四季度以來(lái)，節(jié)日逐漸增多，商家對(duì)油脂的備貨量逐步增加，這一點(diǎn)從港口油脂庫(kù)存不斷走低上可以得到印證。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月6日，港口豆油商業(yè)庫(kù)存為107.6萬(wàn)噸，為去年11月以來(lái)的最低水平。棕櫚油港口庫(kù)存為71.9萬(wàn)噸，不到去年5月高峰值的一半。

　　油廠庫(kù)存壓力減輕，議價(jià)權(quán)增強(qiáng)，從而為挺價(jià)創(chuàng)造了有利條件。

　　美豆出口旺盛，南美天氣不確定

　　目前是美國(guó)大豆集中出口季節(jié)，市場(chǎng)目光集中在美豆出口上。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截至2015年1月1日，美國(guó)周度大豆出口檢驗(yàn)量約為140.6萬(wàn)噸。迄今為止，也就是2014/2015年度的前18周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)總量為30802605噸，比上年同期的25173495噸高出22.4%。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部在2014年12月供需報(bào)告中預(yù)測(cè)，2014/2015年度美國(guó)將出口大豆17.6億蒲式耳，高于11月預(yù)測(cè)的17.2億蒲式耳。在2014/2015年度剩下的33周里，美國(guó)只要每周出口51.8萬(wàn)噸大豆，就能實(shí)現(xiàn)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的預(yù)測(cè)目標(biāo)。

　　目前，巴西大豆播種已經(jīng)基本結(jié)束，部分早熟大豆甚至開始收割，而阿根廷大豆播種超過(guò)九成，但后期關(guān)鍵生長(zhǎng)期的天氣仍可作為利多炒作題材。據(jù)預(yù)報(bào)，1月中旬以前，干燥天氣將對(duì)阿根廷科爾多瓦大豆及玉米單產(chǎn)構(gòu)成威脅。在巴西，未來(lái)七天，馬托格羅索州降雨稀少，且氣溫大多高于正常水平，將令鼓粒期大豆的土壤水分耗盡。

　　馬來(lái)西亞洪災(zāi)刺激棕油走高

　　2014年12月中旬，馬來(lái)西亞出現(xiàn)嚴(yán)重洪澇災(zāi)害，造成25多萬(wàn)人被迫撤離。據(jù)分析，油棕櫚受災(zāi)面積約為18.4萬(wàn)公頃，約合45.5萬(wàn)英畝，占到全國(guó)播種面積的3.5%。受此影響，馬來(lái)西亞棕櫚油期貨自2014年12月中旬以來(lái)大幅反彈10%，并帶動(dòng)國(guó)內(nèi)油脂板塊反彈。棕櫚油進(jìn)入季節(jié)性減產(chǎn)周期，庫(kù)存繼續(xù)下降將是大概率事件，棕櫚油期貨將偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　低吸高拋，切忌殺跌

　　從技術(shù)上看，CBOT大豆依舊在相對(duì)高位振蕩，而內(nèi)盤油脂基本擺脫了原油期貨的束縛，維持了低位振蕩。操作上可短線低吸高拋，切忌殺跌。