缺失新興消費領域助力的甲醇期貨，今年以來一直陷入供需失衡的頹勢中，因為僅依靠傳統(tǒng)消費領域難以消化甲醇市場不斷投放的新增產(chǎn)能，最終導致供應過剩預期逐漸增強，壓迫甲醇期價重心逐級下移。所幸隨著年底甲醇制烯烴（MTO）項目的大規(guī)模投放，新興消費領域開始爆發(fā)需求潛力，預計明年國內(nèi)甲醇供需格局將迎來大幅改觀，期價重心也會穩(wěn)步抬升。

　　APEC會議結束，傳統(tǒng)需求領域恢復

　　隨著APEC會議結束，前期受到政策限制而被迫停工的下游企業(yè)紛紛恢復生產(chǎn)，傳統(tǒng)領域需求快速恢復。據(jù)了解，從上周初開始，山東地區(qū)甲醇企業(yè)出貨顯著好轉，下游消費用戶在開工率顯著提升的情況下，采購接貨意愿大幅增強，市場報價在后半周也迎來反彈，平均漲幅在10—20元/噸不等。此外，蘇北、安徽以及河北地區(qū)的甲醇市場交投氛圍也得到明顯改善，部分現(xiàn)貨報價最高漲幅達到60元/噸。雖然甲醇下游傳統(tǒng)需求領域積極復工，但要迎來超預期增長卻缺乏動力，唯有依靠新興消費領域發(fā)力。

　　MTO發(fā)力結束甲醇供應過剩局面

　　一直被寄予厚望的甲醇制烯烴（MTO）項目終于在今年底迎來大規(guī)模集中投放。據(jù)了解，目前正在建設的陽煤恒通30萬噸/年MTO項目，年底前后會投產(chǎn)，每年所需的90萬噸甲醇依靠外購；而神達化工30萬噸/年MTO項目也將于年底投產(chǎn)，雖然每年60萬噸左右甲醇由臨近的新能鳳凰提供，僅30萬噸左右外買，但是也消耗掉原本屬于當?shù)貍鹘y(tǒng)下游的甲醇配額。此外，江蘇盛虹正在建設的80萬噸/年MTO項目會在明年4月前后試車，每年所需的240萬噸甲醇除進口外，也有2/3在國內(nèi)采購。綜合估算，僅這3個項目就將消化掉甲醇280萬噸的過剩產(chǎn)能。

　　與此同時，山東壽光魯清36萬噸/年MTO裝置已開始運行，東營港規(guī)劃建設4套甲醇制丙烯（MTP）裝置，合計年需求甲醇近400萬噸，加上原有的130萬噸缺口，魯北地區(qū)的甲醇年缺口超過500萬噸。預計從2015年起，魯北地區(qū)將以每年120萬噸的速度連續(xù)4年擴大甲醇需求。

　　如此龐大的甲醇需求量，魯西南、魯東南及蘇東北地區(qū)的甲醇生產(chǎn)能力將難以滿足，因而這部分需求短時間內(nèi)可由我國西北地區(qū)的甲醇企業(yè)補充，但從長遠看，西北地區(qū)也在建烯烴裝置，西北甲醇外運力量也會減弱。在年底甲醇制烯烴（MTO）項目集中投放后，需求端潛力將爆發(fā)，進而有望改善當下國內(nèi)甲醇供應過剩的局面。

　　除了甲醇新興消費領域發(fā)力改善需求端疲弱現(xiàn)狀外，近日國家調整能源消費格局也有望給甲醇帶來巨大利好支撐。因為隨著國內(nèi)能源消費結構的改變，未來天然氣制甲醇會逐步蠶食煤制甲醇的產(chǎn)能比重，煤制甲醇產(chǎn)能將受到限制，供應端壓力會顯著減輕，而天然氣制甲醇成本遠高于后者，無疑將會導致國內(nèi)甲醇整體生產(chǎn)成本線大幅上移，進而推動甲醇價格穩(wěn)步抬升。