全球經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂加劇,恐慌性拋售再現(xiàn) 本周三,美國(guó)股市經(jīng)歷動(dòng)蕩,恐慌情緒蔓延。周四,亞洲股市也未能逃過一劫,收盤時(shí)全線大幅下滑,大宗商品指數(shù)更是創(chuàng)下五年新低。 當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三,美國(guó)股市早盤出現(xiàn)多輪強(qiáng)勁賣盤,促使股市加劇下跌。道指一度下跌460點(diǎn),單日跌幅1.1%;標(biāo)普500指數(shù)跌15.21點(diǎn),至1862.69點(diǎn),跌幅0.8%;納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌11.85點(diǎn),至4215.32點(diǎn),跌幅0.3%。其中,標(biāo)普500指數(shù)自9月18日歷史高點(diǎn)以來(lái),已累計(jì)下跌7.4%。 與此同時(shí),美國(guó)國(guó)債收益率創(chuàng)下五年來(lái)最大單日跌幅。伴隨巨大的市場(chǎng)交投量,作為衡量美國(guó)經(jīng)濟(jì)健康程度關(guān)鍵指標(biāo)的10年期美國(guó)國(guó)債收益率,自美聯(lián)儲(chǔ)2013年年中開始提及縮減貨幣刺激措施以來(lái),在昨日首次跌破2%。 在外匯和貴金屬方面,美元對(duì)歐元、日元匯率也均在周三走低,隨后有所回調(diào),而金價(jià)則在當(dāng)日大漲至一個(gè)月高位。周四,大宗商品迎來(lái)恐慌性拋售,受累于糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及國(guó)際油價(jià)跌幅擴(kuò)大等因素,彭博大宗商品指數(shù)跌至116.7791,為2009年7月14日以來(lái)最低點(diǎn)。 在寶城期貨分析師程小勇看來(lái),除了周三美股開盤前公布的美國(guó)PPI、零售銷售及工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)令人大失所望外,市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)還存在其他的原因。他告訴期貨日?qǐng)?bào)記者,自9月中旬,全球金融市場(chǎng)波動(dòng)率就出現(xiàn)明顯上升,宏觀環(huán)境風(fēng)頭已出現(xiàn)轉(zhuǎn)向。而10月在美聯(lián)儲(chǔ)退出QE、歐元區(qū)通縮和日本刺激失效的背景下,全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟。同時(shí),中國(guó)、巴西等新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速放緩,全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)對(duì)沖其他經(jīng)濟(jì)體下滑帶來(lái)的負(fù)面影響。 而從歷史數(shù)據(jù)看,金融危機(jī)后,美股漲跌總與美聯(lián)儲(chǔ)QE有著緊密聯(lián)系,程小勇認(rèn)為,這次QE結(jié)束引發(fā)股市的動(dòng)蕩也難以避免。 他解釋說(shuō),美聯(lián)儲(chǔ)QE結(jié)束疊加金融市場(chǎng)波動(dòng)率上升,市場(chǎng)進(jìn)入避險(xiǎn)模式,大類資產(chǎn)很可能輪動(dòng)進(jìn)入調(diào)整周期,未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)都將難逃拋售的命運(yùn)。 他認(rèn)為,如果美聯(lián)儲(chǔ)在本月正式退出QE,資金向美元資產(chǎn)回流將是大概率事件。而股市遭遇大規(guī)模拋售也會(huì)引發(fā)市場(chǎng)恐慌,連鎖反應(yīng)下,大宗商品則是第二波資金出逃的頭寸。不只是外盤股票,國(guó)內(nèi)股票和商品市場(chǎng)很可能也難以逃避沖擊,而債券等避險(xiǎn)資產(chǎn)將得到青睞。 而同時(shí),在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期及美股下跌的影響下,美元指數(shù)大幅破位下行,美元對(duì)非美貨幣普遍下跌。對(duì)此,一德期貨分析師寇寧向期貨日?qǐng)?bào)記者表示,國(guó)慶假期以來(lái),因美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議紀(jì)要表達(dá)出對(duì)美元走高的擔(dān)心,且釋放出鴿派立場(chǎng),造成美元指數(shù)一路承壓回落。同時(shí),10月以來(lái),10年期美債收益率重回跌勢(shì),對(duì)美元的支撐亦有所減弱。 “從此輪美指的走勢(shì)看,美指呈現(xiàn)出‘被動(dòng)上漲,主動(dòng)下跌’的特征?!彼硎荆渲?,美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期起著主導(dǎo)作用,而隨著加息預(yù)期減弱,短期內(nèi)美指調(diào)整走勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。 對(duì)于周三拉升至一個(gè)月高位的黃金,長(zhǎng)江期貨貴金屬分析師王琎青認(rèn)為,當(dāng)日金價(jià)反彈依然可以歸結(jié)于美國(guó)零售數(shù)據(jù)疲軟導(dǎo)致市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)受到拖累,但總體看來(lái),黃金反彈力度仍然較弱。在美股大幅下跌的情況下,相比于黃金,市場(chǎng)資金更青睞于美債進(jìn)行避險(xiǎn)。王琎青表示,四季度,如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到全球經(jīng)濟(jì)拖累影響有限,黃金將繼續(xù)面臨下行壓力,向下突破前低1180美元/盎司將成為可能。 “近期大宗商品的大幅下行不僅與美元指數(shù)走強(qiáng)預(yù)期有關(guān),也體現(xiàn)了自身供需狀態(tài)的變化?!敝衅谘芯吭汉暧^策略分析師李莉解釋說(shuō),比如原油價(jià)格暴跌的原因除與歐美制裁俄羅斯有關(guān),更多在于供應(yīng)充裕以及全球經(jīng)濟(jì)疲弱導(dǎo)致的需求不振。她認(rèn)為,國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)也逐步淡化了宏觀面的影響而更回歸于基本面。有效需求不足、產(chǎn)能過剩、庫(kù)存高企,仍舊是壓制國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)的幾座大山。
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