上期有色金屬指數(shù)專(zhuān)欄 有色指數(shù)上周未繼續(xù)大幅下挫,整體呈現(xiàn)振蕩整理態(tài)勢(shì),上周五收于2770.99,較前周小幅回落6.35,跌幅0.23%。但受到宏觀事件的輪番主導(dǎo),日內(nèi)波動(dòng)劇烈。上周初金屬價(jià)格延續(xù)前周弱勢(shì)表現(xiàn),但上周二晚央行5000億SLF操作的消息,推升內(nèi)外金屬價(jià)格大幅上漲,但市場(chǎng)對(duì)于該消息并未有進(jìn)一步的樂(lè)觀反映,金屬隔日就回歸原先格局。而隨著美聯(lián)儲(chǔ)如期縮減QE,并釋放鷹派表述,且加息路徑逐步清晰,受此推動(dòng),美元指數(shù)維持偏強(qiáng)格局。 此外,美國(guó)8月新開(kāi)工數(shù)據(jù)意外大幅下滑,及中國(guó)房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)疲軟,繼續(xù)壓制金屬市場(chǎng)信心。不過(guò),蘇格蘭公投結(jié)果顯示繼續(xù)歸屬于英格蘭,使得短期市場(chǎng)對(duì)其政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)結(jié)束??傮w來(lái)看,上周宏觀方面利好利空因素輪流釋放,但均未能形成明顯的趨勢(shì)性引導(dǎo),僅使得短期金屬價(jià)格日內(nèi)波動(dòng)幅度加大。且由于基本面的差別,金屬間的表現(xiàn)略有分化。 銅:上周銅價(jià)日內(nèi)波動(dòng)明顯。16日夜盤(pán)受央行消息提振,一度漲停摸高至50920,當(dāng)日收漲2%。但銅市很快重回弱勢(shì)格局,上周最終收于48500附近的位置。銅基本面供需仍有走弱趨勢(shì)。8月我國(guó)精銅產(chǎn)量達(dá)到68萬(wàn)噸,同比大幅增加20%,繼續(xù)呈現(xiàn)同比增速加快的勢(shì)頭。隨著TC/RC費(fèi)用的高企以及冶煉企業(yè)粗煉能力的提高,預(yù)計(jì)后市精銅產(chǎn)量仍將維持高位。而需求上,傳統(tǒng)的金九消費(fèi)旺季并沒(méi)有呈現(xiàn)。加上美元指數(shù)依然強(qiáng)勢(shì),預(yù)計(jì)短期銅價(jià)偏弱的格局仍難改變,除非政策上有更多實(shí)質(zhì)利好。 鋁:上周滬鋁主力合約從1411轉(zhuǎn)移至1412,移倉(cāng)過(guò)程中滬鋁整體表現(xiàn)疲弱,重心繼續(xù)下行,不過(guò)跌勢(shì)較前周有明顯放緩,目前暫時(shí)于60日均線(xiàn)處有支撐。LME鋁庫(kù)存維持緩慢下滑趨勢(shì),但國(guó)內(nèi)鋁產(chǎn)出增長(zhǎng)明顯,8月產(chǎn)出創(chuàng)歷史新高,同比增幅8.8%,至203萬(wàn)噸,目前國(guó)內(nèi)鋁持貨商出貨增加。而滬鋁期限結(jié)構(gòu)顯示出近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的反向結(jié)構(gòu),顯示市場(chǎng)對(duì)短期鋁價(jià)仍不樂(lè)觀,預(yù)計(jì)短期仍將振蕩略弱。 鋅:上周滬鋅于16180—16445區(qū)間內(nèi)窄幅振蕩,表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)?;谶h(yuǎn)期鋅礦供應(yīng)趨緊的支撐,鋅基本面仍略強(qiáng)于其它金屬,預(yù)計(jì)滬鋅后期于16000—16200的支撐仍將牢固,短期表現(xiàn)仍有望于強(qiáng)于其他金屬。 鉛:滬鉛上周于13880—14160的低位區(qū)間內(nèi)繼續(xù)筑底。由于價(jià)格回落至7月上漲前的水平,下游接貨略有增加。但下游電池業(yè)好轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)仍不明顯。四季度鉛需求季節(jié)性有望好轉(zhuǎn),以及滬鉛成本支撐較明顯,故短期鉛價(jià)或振蕩略強(qiáng)。 本周主要宏觀數(shù)據(jù)和宏觀事件相對(duì)較少,重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)制造業(yè)初值數(shù)據(jù)的表現(xiàn),而資金面上,在上周央行利好政策影響下,季末資金面仍會(huì)略緊,但或略低于原有預(yù)期。不過(guò),國(guó)慶節(jié)前,仍需關(guān)注期貨市場(chǎng)資金的動(dòng)向。品種上,分化態(tài)勢(shì)或?qū)⒀永m(xù),銅鋁或仍略弱,鉛鋅或抗跌偏強(qiáng)?;诖?,預(yù)計(jì)有色金屬指數(shù)短期以振蕩略弱的運(yùn)行態(tài)勢(shì)為主,關(guān)注下方2700位置的支撐表現(xiàn)。
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