熱門關(guān)鍵字： 宏觀解讀約稿沈良

短期銅市供需相對僵持但未來偏向供大于求

　　今年以來，有色金屬市場的表現(xiàn)頗為引人關(guān)注，資金先是追捧炒作鎳，而后是鋁和鋅，甚至連被遺忘的鉛也一度“鉛華盡顯”。近期滬銅接過上漲接力棒，表現(xiàn)十分搶眼，再受市場關(guān)注。

　　昨日，在位于上海市物貿(mào)大廈的上海翔禹金屬材料有限公司，期貨日報記者看到該公司忙碌的景象，詢價的電話鈴聲不斷，還時不時有員工進(jìn)來向老總匯報交易情況。而在此前幾次記者的拜訪過程中，很少見到這種繁忙的景象。

　　該公司是一家銅管貿(mào)易企業(yè)，總經(jīng)理宣雪行告訴記者，現(xiàn)在都是詢價的多，訂貨的少。往年交易比較活躍的時候，銅管不難銷，一兩個買家就能把貨物攬收。但今年銅行業(yè)整體低迷，不得不積極尋找買家?！敖衲晏鞖獠粺?，下游空調(diào)行業(yè)消費較弱。此外，整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好也會影響下游消費。”

　　“今年銅生意不好做，主要是下游訂單量少。我們沒什么盈利，僅夠養(yǎng)家糊口?！鄙虾ｃ~盈金屬材料有限公司副總經(jīng)理丁偉顯得很無奈。

　　據(jù)上海有色網(wǎng)近期對國內(nèi)20家銅管企業(yè)的調(diào)研數(shù)據(jù)，四成銅管企業(yè)繼續(xù)看弱8月訂單。部分企業(yè)認(rèn)為，進(jìn)入8月后，由于渠道商以及空調(diào)企業(yè)偏高的庫存壓力，企業(yè)不會繼續(xù)放大生產(chǎn)量，而是以消化庫存，盤活現(xiàn)金流為主。

　　有55%的銅管企業(yè)預(yù)計8月訂單將保持平穩(wěn)。這部分企業(yè)表示，7月訂單已出現(xiàn)明顯下降，8月為保企業(yè)工人的正常工作量以及企業(yè)的常規(guī)成本分?jǐn)?，繼續(xù)減少生產(chǎn)的空間有限，加強接單能力，盡量保持8月生產(chǎn)平穩(wěn)。

　　上海有色網(wǎng)銅市場分析師周小鷗對記者表示，今年銅下游行業(yè)消費不好，下游接貨積極性下降，整個產(chǎn)業(yè)鏈流動資金偏緊?！敖衲赉y行拆借率較低，雖然我們看到央行在不停的逆回購，但這部分錢真正能到企業(yè)手里的非常少。青島港融資騙貸事件之后，銀行進(jìn)一步收緊資金，中小企業(yè)的資金更加緊張，信用證額度被減少最高達(dá)到70%?！?/div>

　　無錫地區(qū)是銅線纜的集中地，有業(yè)內(nèi)機構(gòu)對當(dāng)?shù)鼐€纜企業(yè)的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：在消費淡季，企業(yè)面臨訂單增長放緩及前期貨款延遲等“頑疾”困擾。下游企業(yè)的正常運營一再受到威脅，利潤率大幅下降，部分甚至跌至2%—3%?？癸L(fēng)險能力差的商家已步入苦苦支撐的最后危難關(guān)鍵期。預(yù)計短期內(nèi)線纜行業(yè)難有明顯改善。

　　在中信期貨副總經(jīng)理景川看來，今年國內(nèi)銅消費適中，目前的情況是銅礦供應(yīng)比較充裕。

　　據(jù)期貨日報記者了解，下半年國內(nèi)銅冶煉廠具有較強的動力積極增產(chǎn)。一方面，銅精礦TC始終運行在100美元/噸上方，較高的加工費令煉廠大幅進(jìn)口銅精礦且積極生產(chǎn)。近期印尼格拉斯伯格銅礦復(fù)產(chǎn)，有望進(jìn)一步提升加工費。另一方面，7月銅價在50000元/噸的高位整理，進(jìn)一步推升了煉廠增產(chǎn)意愿。

　　“雖然目前滬倫比值不太理想，國內(nèi)精銅現(xiàn)貨持續(xù)貼水，但是煉廠可以通過將精銅賣至保稅區(qū)，撫平比價的損失，同時還可以賺取100美元/噸左右的到岸升水。預(yù)計三季度銅產(chǎn)量將在6月62.3萬噸的基礎(chǔ)上繼續(xù)增長。此外，8月交割臨近，持貨商加劇換現(xiàn)速度，市場流通貨源增加?！眹牌谪浻猩饘俜治鰩燁欛T達(dá)認(rèn)為，短期銅市供需相對僵持，但未來偏向供大于求。

責(zé)任編輯：葉曉丹

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