美國聯(lián)邦儲備委員會昨日凌晨公布的6月FOMC會議紀要顯示,如果美國經(jīng)濟按目前的步伐持續(xù)復蘇,則本次QE有望在10月徹底退出歷史舞臺。對于市場普遍關注的加息時間,會議紀要并未進一步透漏。此外,美聯(lián)儲部分官員對投資者在經(jīng)濟展望方面過于自信表示擔憂,認為央行應留意風險過度承納行為。 對于加息的具體方式,大多數(shù)與會者認為應讓超額準備金率在貨幣政策正常化過程中發(fā)揮中心作用,他們基本同意將隔夜回購利率設置在低于超額準備金率的水平,在貨幣政策正常化過程中發(fā)揮輔助作用,這意味著超額準備金率和隔夜回購利率有可能構成未來加息區(qū)間的上限和下限。一些與會者認為,上限和下限之間可能需相差20個基點左右才能為聯(lián)邦基金利率市場提供足夠支持。 與會者“普遍同意”在10月結束月度購債計劃,將美國公債和抵押支持債券月度購買規(guī)模最后一次削減150億美元,這也是美聯(lián)儲首次給出資產(chǎn)購買計劃的明確終止日期。美聯(lián)儲官員普遍相信,經(jīng)濟將繼續(xù)溫和成長,失業(yè)率和通脹率將逐步邁向聯(lián)儲目標水平。 東證期貨研究所副所長朱鳴元認為,從會上美聯(lián)儲強調(diào)美國經(jīng)濟仍處于低谷、經(jīng)濟復蘇仍有待時日以及工資增速不及預期這幾點看,美聯(lián)儲態(tài)度整體仍偏鴿派,預計美聯(lián)儲將會維持當前政策不變。而未來隨著量化寬松政策的退出,美國市場的流動性可能有一定的減弱。鑒于目前美國經(jīng)濟增速尚可,市場避險情緒并沒有明顯上升。 會議紀要發(fā)布后,美元在QE即將退出的利好消息刺激下短暫上揚,但隨后很快抹去升幅,持續(xù)下滑。長江期貨分析師王琎青告訴期貨日報記者,近期美元下跌,多是因為美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)中規(guī)中矩,并無出彩之處,且前期美國貿(mào)易赤字擴大,美元處于弱勢?!暗绹?jīng)濟總體趨勢較為穩(wěn)定,美元指數(shù)下行空間有限,預計今年年內(nèi)仍將維持區(qū)間振蕩走勢。”王琎青說。 值得一提的是,歐洲央行昨日在月報中重申,為應對低通脹持續(xù)時間過長的風險,央行不排除會動用非常規(guī)政策工具。黃金價格隨后大幅走高,歐元對美元匯率持續(xù)走弱。 雖然美聯(lián)儲在不斷收縮QE規(guī)模,但對黃金價格的打壓效果卻明顯弱化。在王琎青看來,此種價格表現(xiàn)應該歸結為收縮QE利空出盡或者預期的利空政策已成定局,因而不會對金價造成更大影響。“美聯(lián)儲何時釋放升息預期將成為后期主導黃金走勢的重要因素。”他預計美聯(lián)儲釋放升息預期信號最快將在今年四季度或者明年一季度出現(xiàn),而三季度或?qū)⒊蔀樯㈩A期消息的真空期,有利于金價的反彈。
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