進(jìn)口將取決于信貸

如其他國家政府一樣,中國政府為幫助國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走出困境,于去年底出臺了4萬億元人民幣經(jīng)濟(jì)刺激計劃,并佐之以創(chuàng)紀(jì)錄的銀行信貸.官方數(shù)據(jù)顯示,今年6月廣義貨幣供應(yīng)量按年激增28.5%,幾乎是去年四季度平均增長速度的一倍.

6月未到期貸款較去年同期高出34.4%,上半年新增信貸高達(dá)7.37萬億元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過去年全年的4.91萬億元.

"一些客戶手里拿著幾億元資金,都想進(jìn)口金屬.他們想把那些貸款都用完,"長城期貨首席研究員景川表示.(瀏覽中國基本金屬和廣義貨幣供應(yīng)圖示,請點(diǎn)選鏈接here)

但分析師稱,目前有跡象表明監(jiān)管層正采取措施逐步控制流動性泛濫的市場.中國人民銀行周二稱,CPI料于三季度末觸底,內(nèi)需回升及流動性寬裕令通脹預(yù)期顯現(xiàn);而中國建筑(601668.SS: 行情)和北京金隅(2009.HK: 行情)上市首日股價飛漲,亦不禁讓人想起股市大跌前的美好時光.

"大家都預(yù)計,下半年信貸增長會放緩,"渣打銀行宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李煒表示,并稱由于通脹浮現(xiàn),下半年的新增信貸規(guī)模將回落到2.5萬億元左右,"央行可能會逐步采取措施回收流動性,這可能會抬高銀行間拆借利率."

價格低迷時國儲局或進(jìn)場收儲

中國國家物資儲備局上半年已大量收儲了各種金屬.只有當(dāng)金屬價格低到一定程度,國儲局才有可能出手救市.

國儲局上半年共收儲23.5萬噸精煉銅、15.9萬噸精煉鋅和59萬噸原鋁,後因價格高企而暫停進(jìn)一步收儲行動.不過,分析師指國儲局仍在尋找機(jī)會加大儲備.

"如果價格大跌,國儲局可能會回到市場.國儲局是根據(jù)自身預(yù)測來改變收儲價格目標(biāo)."金瑞期貨的朱彥忠表示.