由于國內(nèi)一些品種受拋儲政策以及配額進口的管制,價格波動相對較小,弱化了厄爾尼諾的影響 厄爾尼諾或正接近發(fā)生。 自今年5月份以來,美國、澳大利亞、印度等國的多家氣象機構均發(fā)布報告稱,預計今年爆發(fā)超級厄爾尼諾的可能性達60%-70%,夏天爆發(fā)的可能性有50%以上。 原本僅為一個氣象詞匯—厄爾尼諾,如今卻如陰影般籠罩著全球資本市場。市場擔心超級厄爾尼諾將“血洗”大宗商品市場,國際資本市場的熱情空前高漲,關注其到底能夠?qū)Υ笞谏唐穾矶啻蟮挠绊憽?而一些嗅覺敏銳的游資更是在氣象學家們提出關于厄爾尼諾的相關報告后,瞄準時機瘋狂炒作。 從歷史經(jīng)驗看,厄爾多尼現(xiàn)象的發(fā)生對全球大宗商品特別是農(nóng)產(chǎn)品的影響是顯著的,然而多數(shù)情況下對我國農(nóng)產(chǎn)品的影響有限。接受《證券日報》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示,由于我國一些品種受拋儲政策以及配額進口的管制,價格波動相對較小,從而弱化了厄爾尼諾的影響。 攪動全球農(nóng)產(chǎn)品 并波及部分金屬價格 伴隨著今年全球各國出現(xiàn)極端天氣情況遠超往年,各國氣象局和專家均做出警示,厄爾尼諾將再臨全球,并預言2014年成為最熱一年。這個預測不斷刺激著資本市場的神經(jīng)。 那么何為厄爾尼諾?厄爾尼諾又稱厄爾尼諾海流,是太平洋(601099,股吧)赤道帶大范圍內(nèi)海洋和大氣相互作用后失去平衡而產(chǎn)生的一種氣候現(xiàn)象,該現(xiàn)象2年-7年出現(xiàn)一次。厄爾尼諾一詞原意是“圣嬰”,其發(fā)威時可能造成全球性的干旱、風暴、洪水等自然災害,不僅會引發(fā)洪水旱災威脅人類生命,對于世界糧食作物及相關農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)品在內(nèi)的大宗商品價格也將產(chǎn)生巨大影響。 “厄爾尼諾會導致印度尼西亞、澳大利亞、南亞次大陸和巴西東北部出現(xiàn)干旱,而從赤道中太平洋到南美西岸則多雨,南美智利和秘魯暴雨成災?!庇袠I(yè)內(nèi)人士表示。 6月3日,澳大利亞氣象局預測8月將出現(xiàn)厄爾尼諾,屆時會對全球糧食產(chǎn)量有較大影響。此外,近日,荷蘭合作銀行發(fā)布了其最新的澳大利亞農(nóng)民調(diào)查報告顯示,由于今年澳大利亞大部分地區(qū)降水量明顯增多,澳大利亞農(nóng)民的信心達到了近3年來最高值,但遭遇高溫炙烤的昆士蘭州及新南威爾士州除外。厄爾尼諾則會加劇這種氣候模式,引起澳大利亞的小麥產(chǎn)量銳減。 麥格理銀行在5月23日的研究報告中表示,厄爾尼諾會引起印度雨季降水量較往年減少,而使得巴西南部降水量異常增加,同時造成澳大利亞東部地區(qū)的干旱天氣,從而影響國際蔗糖產(chǎn)量。 “厄爾尼諾給巴西地區(qū)帶來過多降雨,影響甘蔗的出糖率及生產(chǎn)節(jié)奏,同時厄爾尼諾會使得印度降水偏少,削減甘蔗單產(chǎn),刺激原糖價格上漲。另外,厄爾尼諾會導致東南亞干旱少雨,使得東南亞橡膠和馬來西亞、印尼的棕櫚油出現(xiàn)不同程度減產(chǎn),東南亞的橡膠和棕櫚油產(chǎn)量均占全球產(chǎn)量的80%以上,減產(chǎn)會導致價格上漲。除此之外,歷史上厄爾尼諾使得阿根廷降雨偏多,利于大豆產(chǎn)量提升,對全球大豆價格造成壓力。厄爾尼諾還會導致澳大利亞干旱少雨,小麥減產(chǎn),澳大利亞是全球第四大小麥出口國,小麥供應不足會帶動全球小麥價格上漲。”華泰長城期貨投資咨詢部副總經(jīng)理張良表示。 南華期貨分析師王建鋒表示:“厄爾尼諾會對橡膠、棕櫚油、白糖、小麥、咖啡等農(nóng)作物產(chǎn)生利多影響,因東南亞地區(qū)的干旱導致橡膠和棕櫚油等商品減產(chǎn)明顯,而南北美洲的降水過度,則會造成小麥、咖啡和白糖等產(chǎn)品出現(xiàn)收成不如預期的現(xiàn)象?!?/div> 此外,厄爾尼諾可能也會波及部分金屬的價格,如印度尼西亞的鎳、巴西的銅可能會因為洪水而影響生產(chǎn),進而影響供應并推升價格。據(jù)悉,由于鎳礦生產(chǎn)需要水電,若厄爾尼諾引發(fā)干旱,很多水力發(fā)電站的發(fā)電量不足,對礦石運輸至關重要的內(nèi)陸水路水位的降低也對生產(chǎn)有影響,由此可能對印尼的鎳礦生產(chǎn)帶來影響。此外,厄爾尼諾還會在一定程度上會影響銅礦的開采和運送。 高盛指出,厄爾尼諾來襲,使銅和鎳成為最有漲價潛力的大宗商品。摩根大通也表示,在厄爾尼諾影響下,部分基本金屬供應趨緊已經(jīng)成為大概率事件。 對我國農(nóng)產(chǎn)品價格 總體影響不顯著 盡管厄爾尼諾在國際大宗商品市場上屢屢掀起滔天巨浪,但在國內(nèi)市場上難興波瀾,一些品種受拋儲政策以及配額進口的管制,價格波動相對較小,國內(nèi)糧食價格受厄爾尼諾的影響被進一步弱化了。 “厄爾尼諾影響全球海洋環(huán)流和季風,中國氣候也會受影響出現(xiàn)異常,使得我國糧食產(chǎn)量可能出現(xiàn)一定程度下降,但總體影響不顯著,再加上國家穩(wěn)定糧食和食品價格的政策調(diào)控,國內(nèi)糧食價格受厄爾尼諾的影響不大?!?華泰長城期貨研究員易心遠表示。 我國糧食進口依賴度最高的是大豆,近幾年達到了80%的水平,國際大豆價格直接決定了國內(nèi)大豆價格水平。不過,從CBOT大豆的歷史價格走勢看,在1997年-1998年那次較嚴重的厄爾尼諾期間,大豆價格反而下跌了4%。這是因為,美國的大豆產(chǎn)量約占全球的36%,厄爾尼諾往往會給美國糧食產(chǎn)區(qū)帶來較豐沛的降雨,反而在一定程度上有利于大豆的生長,因此厄爾尼諾實際上有利于提高大豆產(chǎn)量。 除大豆外,我國幾大主要糧食產(chǎn)品的進口依賴度都比較低,均在3%以內(nèi)。受厄爾尼諾影響最大的主要糧食作物是小麥,而我國是全球最大的小麥生產(chǎn)國,小麥產(chǎn)量占全球的17%左右,小麥的進口依賴度不到2%。國際小麥價格大幅波動時,我國國內(nèi)小麥價格走勢基本平穩(wěn),受國外影響不大。厄爾尼諾對我國物價總體水平影響有限。 “我國部分商品對外依存度不高,比如玉米、麥稻等,而油脂油料、白糖、橡膠等產(chǎn)品,對外依存度較高。就以油脂油料來看,一旦厄爾尼諾發(fā)生,商品價格上漲,豆油、棕櫚油、豆粕等商品價格會大幅上漲,而這些商品都是國內(nèi)基礎生活消費品,涉及到方方面面,豆粕就是生豬和禽類的重要蛋白飼料,一旦商品價格上漲,可能會形成成本推動型的豬肉和禽類等肉類價格上漲,而我國CPI中,肉類占比相對較高,因此,一旦發(fā)現(xiàn)氣候異常,可能會小幅推高CPI走勢?!蓖踅ㄤh表示。 張良表示,厄爾尼諾與我國CPI的關系在于:氣候不利導致減產(chǎn),國際大豆、玉米等養(yǎng)豬飼料原料價格上漲,提高國內(nèi)豬肉成本,帶動CPI上漲。通過數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn),厄爾尼諾期間國際玉米價格平均漲幅在1%左右,對我國玉米價格和CPI推動左右?guī)缀鯙榱?。大豆方面,我國大豆進口依賴程度高,價格隨國際市場波動大,但是歷史上厄爾尼諾導致我國大豆價格上漲對CPI的推動平均幅度不到0.05%;極端情況下,對CPI上漲的貢獻也不到0.15%,影響較小。
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