行業(yè)人士：銅船貨運(yùn)往LME倉(cāng)庫(kù)只是短期行為

昨日，有外媒報(bào)道稱，因銀行和貿(mào)易商擔(dān)憂相關(guān)金屬貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)，部分滯留青島港的銅船貨不得不改運(yùn)往監(jiān)管更嚴(yán)的LME倉(cāng)庫(kù)。行業(yè)人士表示，如果情況屬實(shí)，將會(huì)增加銅的顯性庫(kù)存，使銅價(jià)承壓。

從青島港融資騙貸事件“東窗事發(fā)”到現(xiàn)在，LME期銅價(jià)格連續(xù)下跌，滬銅主力合約昨日也大幅下挫，跌幅達(dá)1.74%。

對(duì)于部分滯留青島港的銅船貨運(yùn)往LME倉(cāng)庫(kù)一事，期貨日?qǐng)?bào)記者昨日致電青島港有關(guān)人士進(jìn)行求證，該人士稱并不知情。在此風(fēng)口浪尖，青島港方面不愿多說也在情理之中。不過，有業(yè)內(nèi)人士表示，這種可能性很大。而且，這一說法也得到了部分貿(mào)易商的印證。

“現(xiàn)在貨物放在青島港可能拿不到貸款，對(duì)于合規(guī)經(jīng)營(yíng)的貿(mào)易商來說，為了能獲得融資，他們還是更愿意把貨物運(yùn)到LME倉(cāng)庫(kù)?！焙霕I(yè)期貨銅分析師周洪忱認(rèn)為，青島港銅船貨改運(yùn)往LME倉(cāng)庫(kù)的可能性還是很大的。

另有貿(mào)易商表示，青島港那些難以獲得融資的銅持有者可能被迫將船貨轉(zhuǎn)往東亞地區(qū)的LME倉(cāng)庫(kù)，以便籌得資金。新加坡一位現(xiàn)貨交易商稱，從青島港出發(fā)的裝有1萬—2萬噸銅貨的船舶或?qū)⒃谖磥韼字艿诌_(dá)韓國(guó)。

不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這可能只是短期行為。

“融資不能繼續(xù)，庫(kù)存難免會(huì)流出。換句話說，用于貿(mào)易融資的資產(chǎn)無法融資，自然不會(huì)繼續(xù)放在倉(cāng)庫(kù)里，至于流向，則要看LME與上期所的銅價(jià)差以及升貼水情況。”中信期貨副總經(jīng)理景川認(rèn)為，銅船貨運(yùn)往LME倉(cāng)庫(kù)的行為不會(huì)持續(xù)很久，因?yàn)檫@是由突發(fā)事件引發(fā)的，而非制度約束。

另?yè)?jù)了解，隨著融資騙貸事件的發(fā)酵，多家外資銀行已暫停對(duì)中國(guó)客戶融資。香港某期貨公司負(fù)責(zé)人告訴記者，他的一位客戶已接到渣打銀行通知，稱暫時(shí)不承做新的庫(kù)存融資，原有融資到期也不會(huì)給予延期。該負(fù)責(zé)人還說，他問過渣打銀行和南非標(biāo)準(zhǔn)銀行，他們確實(shí)都停止了開證業(yè)務(wù)，“除此之外，香港很多銀行也停止了對(duì)中國(guó)內(nèi)地企業(yè)融資的開證業(yè)務(wù)”。

在景川看來，青島港融資騙貸事件持續(xù)發(fā)酵，引發(fā)了銅隱性庫(kù)存轉(zhuǎn)為顯性庫(kù)存，將對(duì)銅現(xiàn)貨市場(chǎng)形成直接沖擊，使現(xiàn)貨升水持續(xù)回落，前期現(xiàn)貨升水拉動(dòng)期貨價(jià)格的格局可能要發(fā)生改變。

“沒有進(jìn)入上期所交割庫(kù)的庫(kù)存都是隱性庫(kù)存，不報(bào)庫(kù)存量，而轉(zhuǎn)到倫銅倉(cāng)庫(kù)之后就會(huì)成為顯性庫(kù)存，增加倫銅的庫(kù)存量，從而使銅價(jià)承壓。”周洪忱說。

內(nèi)外基差的變化也令近期進(jìn)口銅沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力，在拐點(diǎn)周期上增加了利空因素。景川認(rèn)為，銅市場(chǎng)整體將呈現(xiàn)高位遇阻的運(yùn)行格局。

云南銅業(yè)股份有限公司期貨部主任張劍輝也認(rèn)為，滯留青島港的銅船貨被運(yùn)往LME倉(cāng)庫(kù)是融資出問題引發(fā)的短期行為，至于銅價(jià)下跌，其根本原因是經(jīng)濟(jì)下行壓力所致。