流動(dòng)性過剩助推鋅價(jià)走強(qiáng)
 
　　今年上半年，我國信貸資金規(guī)模大幅增加。今年第一季度中國新增人民幣貸款4.58萬億元，接近去年全年的規(guī)模。此后兩個(gè)月，放貸規(guī)模有所收斂，其中4月份和5月份新增人民幣貸款分別為5918億元和6645億元。6月份銀行新增貸款再次大幅增加，達(dá)到1.53萬億，由此，上半年的貸款已經(jīng)超過7萬億。眾所周知，經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生以來，大量的實(shí)體企業(yè)受到巨大沖擊，中小規(guī)模的企業(yè)紛紛倒閉，市場投資環(huán)境急劇惡化。大型國有企業(yè)本不缺錢，手握大量的信貸資金在投資環(huán)境惡化的情況下，唯有進(jìn)入期市，股市，樓市才有可能迅速賺錢，于是推升了期價(jià)，股價(jià)，樓價(jià)，創(chuàng)造了虛假的“牛市行情”：中國A股從年前最低點(diǎn)1600多點(diǎn)啟動(dòng)，短短半年多的時(shí)間，便沖上3300點(diǎn)，大盤累計(jì)漲幅超過100%。滬鋅從年初8400啟動(dòng)，主力合約最高沖到14285，累計(jì)漲幅超過70%。在世界經(jīng)濟(jì)依然處于衰退之際，下游企業(yè)的需求依舊疲軟，多數(shù)企業(yè)采取按需購買，從供需的情況來講，實(shí)際上是供過于求的，是什么原因造成股市、期市大幅上揚(yáng)的呢？筆者認(rèn)為，充足的資金造成的流動(dòng)性泛濫才是其瘋狂上漲的根本原因。

　　據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)顯示，截止6月末，國家外匯儲備余額為21316億美元，同比增長17.84%。其中一季度增長76億美元，二季度增長1780億美元，增幅達(dá)到2300%多。外匯儲備的巨額增長，并非外貿(mào)出口的盈余，而是國外的熱錢紛紛涌入押注于中國經(jīng)濟(jì)將率先復(fù)蘇的結(jié)果。隨著第三季度全球經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)，金融機(jī)構(gòu)將重新配置風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，中國將是重要的一站，國際資本流入的規(guī)?？赡鼙榷径雀?，熱錢的大量涌入推升滬鋅的價(jià)格。
 
　　總結(jié)
 
　　中國作為鋅消費(fèi)的第一大國，國內(nèi)GDP的高速增長抵消了國外經(jīng)濟(jì)體鋅需求下滑的影響；同時(shí)，在政策的精心呵護(hù)下，地產(chǎn)行業(yè)也出現(xiàn)了明顯的止跌回穩(wěn)跡象，提振鋅的消費(fèi)需求；寬松的貨幣政策和巨額的熱錢持續(xù)流入將助推商品市場價(jià)格。筆者預(yù)計(jì)：短期滬鋅經(jīng)過連續(xù)上漲或有調(diào)整的壓；中期來看，年內(nèi)有望挑戰(zhàn)17000點(diǎn)高位。