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滬銅短期內(nèi)宜繼續(xù)保持短線套利交易

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2009-07-27 15:05:21 來源:格林期貨

        三、橫向整理,等待新的題材刺激

        該觀點(diǎn)認(rèn)為,近期內(nèi)宏觀面持續(xù)向好為全球銅價(jià)上漲提供了良好的外部環(huán)境,但現(xiàn)貨面消費(fèi)不暢仍對(duì)銅價(jià)上漲起到很多的制約,鑒于現(xiàn)貨供求關(guān)系與基本面的矛盾,在新的題材出現(xiàn)之前,多空對(duì)峙的平衡局面難以打破,因此,在新的題材出現(xiàn)之前,滬銅將維持橫向整理的行情。

        筆者認(rèn)為,盡管外部環(huán)境對(duì)滬銅走勢(shì)有很大的影響,但對(duì)期貨價(jià)格走勢(shì)起決定作用的仍然是現(xiàn)貨市場(chǎng)的供求狀況。

        從近期看,供過于求仍是現(xiàn)貨市場(chǎng)短期內(nèi)難以改變的主要特征:

        1、由于全球金融危機(jī)的影響,2008年下半年至2009年上半年,全球銅消費(fèi)數(shù)量明顯減少,全球金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)指出,全球 1-4 月銅供給過剩 13.3 萬噸,去年同期為短缺16.1 萬噸。LME的庫存近期內(nèi)開始止跌甚至有所回升,截止上周五,LME總存量273,950噸,相當(dāng)于往年較高的庫存水平。

        2、目前國(guó)內(nèi)銅價(jià)已經(jīng)明顯高于生產(chǎn)成本,只要維持當(dāng)前價(jià)位,銅產(chǎn)能會(huì)進(jìn)一步增加,國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨供應(yīng)壓力會(huì)逐步顯現(xiàn)。中國(guó)6月份銅產(chǎn)量為33.52萬噸,同比增長(zhǎng)1.1%,銅材產(chǎn)量達(dá)到91.42萬噸,同比增長(zhǎng)23.9%,銅材產(chǎn)量的高增長(zhǎng)超出市場(chǎng)預(yù)期。從全球銅供應(yīng)情況看,1-5月銅礦山產(chǎn)量為632萬噸,較去年同期增加1.6%。1-5月精煉銅產(chǎn)量較去年同期增加0.2%至756萬噸。

        當(dāng)前階段對(duì)多頭行情起到支撐的另一個(gè)重要因素就是美元指數(shù)。從4月底開始,美元指數(shù)跌破85重要支撐后一路下滑,6月2日一度跌至78.334的前期低點(diǎn),盡管近期內(nèi)美元指數(shù)反彈乏力,并再次跌至80以下,逼近前期低點(diǎn),甚至有創(chuàng)造新低點(diǎn)的可能,但筆者認(rèn)為,美元指數(shù)再度大幅下跌的可能性不是很大。

        1、美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的進(jìn)程快于其他西方國(guó)家,如美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期研究所22日稱,最近一周美國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指數(shù)為118.4,高于前一周的118.1;7月份美國(guó)密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)為66;而近期公布的英國(guó)第二季度GDP增速較第一季度再度下降0.8%;法國(guó)7月份消費(fèi)者信心指數(shù)跌至負(fù)39,美國(guó)經(jīng)濟(jì)為美元指數(shù)止跌提供了堅(jiān)強(qiáng)的支撐。

        2、從技術(shù)上看,美元指數(shù)分別在2008年12月18日、2009年6月2日和近期在78附近三次觸底成功,78已經(jīng)成為美元指數(shù)的一個(gè)非常強(qiáng)勁的支撐。

        近期盤面走勢(shì)不僅暴露出多頭逢高平倉的意圖,也顯示有新資金逢高估空的跡象。如每次大單量把期價(jià)推高后,多頭不僅沒有繼續(xù)把期價(jià)控制在高位,反而積極平倉,表明老多頭有意圖在控制盤面前提下逐步撤離。同時(shí),滬銅在上周增倉8.2萬手,在短短的5個(gè)交易日單向大幅增倉4萬手也絕非一般散戶所為。隨著老多的平倉和新空的介入,底部支撐會(huì)逐漸減弱、高位壓力逐漸顯現(xiàn),滬銅在經(jīng)歷高位震蕩之后存在向下調(diào)整的強(qiáng)烈要求。

        因此,綜上分析,筆者比較傾向第二種觀點(diǎn)。

        如果上述分析正確,近期交易者在操作上應(yīng)該注意以下幾點(diǎn):

        1、在老多頭完全撤離之前,高位震蕩的特點(diǎn)仍將繼續(xù)維持;

        2、由于有新空的介入,上漲的空間已經(jīng)不大;

        3、建議交易者短期內(nèi)繼續(xù)保持短線交易特點(diǎn),在設(shè)好止損前提下以逢高估空為主。

4、隨著滬銅價(jià)格跌破43000-42800重要支撐,短線空單可逐步減少,長(zhǎng)線空單可逐步增加。

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