【行情回顧】

上周五國(guó)債期貨1406合約開(kāi)盤(pán)92.538元，最高價(jià)92.556元，最低價(jià)92.480元。收盤(pán)報(bào)92.552元

【宏觀方面】

宏觀基本面消息：（1）1-3月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額12942.4億元，同比增長(zhǎng)10.1%，增速比1-2月份提高0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，3月份實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5131.6億元，同比增長(zhǎng)10.7%，增速比1-2月份提高1.3個(gè)百分點(diǎn)。（2）財(cái)政部20年期固息國(guó)債招標(biāo)結(jié)果出爐，中標(biāo)利率4.77%，預(yù)期4.83%，全場(chǎng)倍數(shù)1.79倍，邊際倍數(shù)2.17倍，中標(biāo)利率低于預(yù)期但需求一般。行情走勢(shì)預(yù)期：上周央行公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行1850億28天正回購(gòu)操作，同時(shí)有400億國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期，公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠420億元。本周央行公開(kāi)市場(chǎng)有1410億元正回購(gòu)到期，我們認(rèn)為央行貨幣政策已經(jīng)由中性偏緊轉(zhuǎn)為中性偏松，期債底部可能還未完全形成，但是目前看來(lái)繼續(xù)向下的幅度已經(jīng)有限。

【核心建議】

上周五國(guó)債期貨1403合約跳空高開(kāi)后大幅下跌。國(guó)債期貨近期短線操作為主，預(yù)計(jì)今日平開(kāi)低走探底回升。